年?duì)I收暴漲超230%，摩爾線程商業(yè)化提速！

1月21日，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（證券代碼：688795，以下簡(jiǎn)稱“摩爾線程”）發(fā)布《2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，公司2025年?duì)I收預(yù)計(jì)為14.50億元至15.20億元,較2024年增長(zhǎng)230.70%至246.67%。2025年扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損10.40億元至11.50億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為29.59%到36.32%。

對(duì)于此次業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，摩爾線程在公告中表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求，公司以AI訓(xùn)推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)關(guān)注與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動(dòng)收入與毛利增長(zhǎng)，整體虧損幅度同比收窄。

根據(jù)摩爾線程2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)，其營(yíng)業(yè)收入將連續(xù)四年保持高增態(tài)勢(shì)，同時(shí)，凈虧損亦將連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)收窄。業(yè)績(jī)層面的持續(xù)增長(zhǎng)，反映的是摩爾線程核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升帶來(lái)的商業(yè)化提速。

GPU行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長(zhǎng)等特征，其發(fā)展需跨越芯片設(shè)計(jì)、軟件適配、應(yīng)用場(chǎng)景落地等諸多考驗(yàn)，對(duì)企業(yè)全棧研發(fā)能力要求極高。為突破挑戰(zhàn)，摩爾線程選擇從底層架構(gòu)、核心工具鏈到軟件生態(tài)進(jìn)行全流程自主設(shè)計(jì)，從零構(gòu)建一套完整、通用、可持續(xù)演進(jìn)的GPU體系。依托MUSA架構(gòu)的統(tǒng)一性與先進(jìn)性，摩爾線程確立了國(guó)內(nèi)稀缺的“AI+圖形”雙輪驅(qū)動(dòng)定位，成為極少數(shù)同時(shí)深耕B端與C端的全功能GPU廠商，構(gòu)筑了難以復(fù)制的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)層面，摩爾線程五年內(nèi)成功量產(chǎn)五顆芯片，完成四代GPU架構(gòu)迭代，實(shí)現(xiàn)從芯片、計(jì)算卡到智算集群的多元布局，形成了覆蓋人工智能、科學(xué)計(jì)算與圖形渲染等完整的計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣，全面支持“云-邊-端”全場(chǎng)景。其全功能GPU單芯片同時(shí)集成AI計(jì)算加速、圖形渲染、科學(xué)計(jì)算和物理仿真，以及超高清視頻編解碼四大引擎，是國(guó)內(nèi)唯一功能可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的全國(guó)產(chǎn)GPU。

摩爾線程持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品架構(gòu)快速迭代，旗艦級(jí)AI訓(xùn)推一體全功能GPU智算卡MTT S5000的性能已達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先水平，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。基于該產(chǎn)品構(gòu)建的大規(guī)模集群已完成建設(shè)并上線服務(wù)，其萬(wàn)卡集群浮點(diǎn)運(yùn)算能力高達(dá)10Exa-Flops，且具備全精度、全功能的通用計(jì)算能力。在實(shí)際訓(xùn)練效率與工程穩(wěn)定性方面，該集群在Dense大模型上實(shí)現(xiàn)60%的訓(xùn)練算力利用率（MFU），在MoE大模型上達(dá)40%，有效訓(xùn)練時(shí)間占比超過(guò)90%，訓(xùn)練線性擴(kuò)展效率高達(dá)95%，可穩(wěn)定高效支持萬(wàn)億參數(shù)大模型訓(xùn)練，其計(jì)算效率已達(dá)到同等規(guī)模國(guó)外同代系GPU集群的先進(jìn)水平。

GPU技術(shù)突破需要生態(tài)承載。MUSA架構(gòu)及軟件棧在追求原生創(chuàng)新的同時(shí)，也高度兼容國(guó)際主流的GPU應(yīng)用生態(tài)，大幅降低了開(kāi)發(fā)者的遷移成本，為國(guó)產(chǎn)GPU的規(guī)模化應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。這一生態(tài)成效已在關(guān)鍵合作中得到驗(yàn)證：

2025年12月，摩爾線程聯(lián)合硅基流動(dòng)，基于MTT S5000完成了對(duì)DeepSeek-V3 671B滿血版的深度適配與性能測(cè)試，實(shí)測(cè)單卡Prefill吞吐超4000 tokens/s、Decode吞吐超1000 tokens/s，這一數(shù)據(jù)刷新了國(guó)產(chǎn)GPU在超大規(guī)模MoE模型下的推理紀(jì)錄，展現(xiàn)了其已具備在復(fù)雜模型中挑戰(zhàn)國(guó)際主流產(chǎn)品的實(shí)戰(zhàn)實(shí)力；2026年1月，依托MTT S5000千卡智算集群，摩爾線程聯(lián)合智源研究院成功完成具身大腦模型RoboBrain 2.5的全流程訓(xùn)練。這是行業(yè)內(nèi)首次驗(yàn)證國(guó)產(chǎn)算力集群在具身智能大模型訓(xùn)練中的可用性與高效性，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI基礎(chǔ)設(shè)施在應(yīng)對(duì)復(fù)雜多模態(tài)任務(wù)上邁出了關(guān)鍵一步。

技術(shù)產(chǎn)品上的創(chuàng)新突破和MUSA生態(tài)的持續(xù)擴(kuò)容，背后是摩爾線程對(duì)于研發(fā)堅(jiān)定不移的高強(qiáng)度投入。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年上半年，摩爾線程累計(jì)投入金額超43億元。

值得一提的是，在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，摩爾線程還于同日發(fā)布公告，宣布將使用自有資金補(bǔ)足募投項(xiàng)目的資金需求，保障GPU研發(fā)項(xiàng)目順利推進(jìn)。根據(jù)公告，摩爾線程的募投資金將投向三大核心研發(fā)項(xiàng)目：新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、新一代自主可控圖形芯片、新一代自主可控AI SoC芯片。

需要指出的是，此前摩爾線程科創(chuàng)板IPO實(shí)際募集資金凈額為人民幣 757,605.23 萬(wàn)元，與募投項(xiàng)目所需的80億元資金還有4.4億元的缺口。

分析人士認(rèn)為，摩爾線程以自有資金補(bǔ)位，體現(xiàn)出其在新一輪GPU攻堅(jiān)周期中決勝的信心和決心。充足的資金將有助于保障摩爾線程募投項(xiàng)目順利推進(jìn)，并為其新一代芯片研發(fā)、MUSA生態(tài)擴(kuò)容提供強(qiáng)力支持，進(jìn)一步鞏固其在國(guó)產(chǎn)GPU賽道的技術(shù)壁壘。

編輯：芯智訊-浪客劍