獨家國產陶瓷加熱器，開啟半導體核心部件替代：珂瑪科技

是否會有更多“功能-結構”一體化產品實現量產并貢獻業績，將是未來觀察公司的核心指標。

作者 | 小鑫

編輯 | 小白

在當今材料科學的版圖上，陶瓷材料與金屬材料、高分子材料并列為三大固體材料。盡管在日常生活中陶瓷隨處可見，但在半導體、航空航天等尖端科技領域，先進陶瓷則是不可或缺的核心基石。

風云君今天要聊的珂瑪科技（301611.SZ），正是這樣一家深耕先進陶瓷材料，并在半導體設備領域逐步打破國外壟斷的國產先鋒。

六大材料體系下的定制化專家

珂瑪科技成立于2009年，總部位于江蘇蘇州。公司的主營業務聚焦于先進陶瓷材料零部件的研發、制造、銷售、服務，以及泛半導體設備的表面處理服務。

（來源：公司官網）

經過多年的技術積累，公司已構建起由氧化鋁、氧化鋯、氮化鋁、碳化硅、氧化釔和氧化鈦六大類材料組成的先進陶瓷基礎材料體系。基于這些基礎材料，公司累計設計開發了一萬余款定制化零部件。

這些產品的性能在耐腐蝕、電絕緣、高導熱和強機械性能等方面，均已達到國際主流客戶的嚴格標準。

從產業鏈位置來看，珂瑪科技處于半導體設備制造的上游。其先進陶瓷材料零部件主要用于半導體制造的前道工序，覆蓋了刻蝕、薄膜沉積、離子注入、光刻和氧化擴散等核心環節。

除了半導體這一核心戰場，公司的產品還延伸至顯示面板、LED、光伏制造，以及電子材料粉體粉碎、汽車、紡織和生物醫藥等多元化領域。

國產先進陶瓷的領軍企業

在先進結構陶瓷領域，珂瑪科技的地位不言而喻。根據相關數據，2021年公司占國產半導體設備先進結構陶瓷采購總規模的14%。若進一步細分到先進結構陶瓷的國產供應商，公司的占比高達72%，是該領域的絕對領軍者。

（來源：招股說明書）

這種領先地位得益于公司對全工藝流程技術的掌握，從材料配方到零部件制造，珂瑪科技實現了全流程的自主可控。公司目前是國內少數通過國際頭部半導體設備廠商認證，并被其批量采購的先進結構陶瓷企業之一。

（2025半年報）

在國內市場，珂瑪科技深度綁定了北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、拓荊科技（688072.SH）、上海微電子等主流設備廠，以及知名晶圓廠。值得一提的是，公司曾連續多年獲得北方華創的全球金牌供應商獎項，客戶粘性極強。

核心賺錢邏輯：從結構件到功能模塊的躍遷

珂瑪科技的核心盈利邏輯在于從傳統的“結構件”向高難度的“功能-結構”一體模塊化產品實現跨越，并借此推動國產替代。

在半導體制造設備中，陶瓷零部件大多應用于更接近晶圓的腔室內，環境極其惡劣，對材料性能和加工精度要求極高。

公司早期主要提供圓環圓筒、氣流導向、手爪墊片等結構件產品。隨著研發的深入，公司開始在陶瓷加熱器、靜電卡盤和超高純碳化硅套件等“卡脖子”產品上發力。

（2025半年報）

這些模塊化產品的單體價值更高，技術壁壘更厚。以陶瓷加熱器為例，它是薄膜沉積設備中的核心部件，直接影響晶圓的制造良率。

此前，全球市場主要由日本礙子壟斷，市場份額超過50%。而珂瑪科技目前是該產品的獨家國產供應商，解決了下游晶圓廠在CVD設備上的關鍵零部件短缺問題。

這種獨家供應地位不僅帶來了業績的爆發式增長，也賦予了公司更強的溢價能力。

關鍵產品線的進展

01 陶瓷加熱器

陶瓷加熱器是公司目前的拳頭產品。截至2025年6月末，公司已累計生產并交付超過1000支。

目前，公司的陶瓷加熱器已成功切入國內半導體晶圓廠及主流設備廠供應鏈，廣泛裝配于SACVD、PECVD、LPCVD、ALD、PVD和激光退火設備。2025年上半年，公司將原有產線搬遷至先進材料生產基地，產能利用率顯著提升。

02 靜電卡盤

靜電卡盤主要通過靜電吸附硅片，是刻蝕機等設備的核心模塊。目前全球第一大供應商為日本特殊陶業。

珂瑪科技的8寸靜電卡盤已完成驗證并開始小批量產，12寸靜電卡盤也已通過半導體設備廠B公司的驗證，正在終端客戶進行推廣。公司已在蘇州新生產基地規劃了靜電卡盤量產專用線，以滿足未來放量需求。

03 超高純碳化硅套件

超高純碳化硅套件主要與北方華創合作。其中，6寸非滲硅套件已于2024年量產交付，8寸產品已完成驗證，12寸滲硅套件的部分部件也已通過驗證。

目前全球市場由CoorsTek主導，份額超過80%，珂瑪科技的切入將為國產供應鏈安全提供重要保障。

（2025半年報）

規模擴張與研發驅動

風云君翻閱了公司最新的財務數據。2025年前三季度，珂瑪科技實現營業收入7.9億元，同比增長28.9%；歸母凈利潤2.4億元，同比增長8.3%。

從單季度看，第三季度營收為2.7億元，同比增長18.1%；但歸母凈利潤為7266萬元，同比下滑16.2%。

（2025年三季報）

利潤增速放緩的主因在于投入的加大：營業成本同比增長46.3%，達到3.7億元；研發費用大幅增長46.8%，達到7400萬元。此外，存貨跌價損失導致的資產減值損失也對盈利空間產生了一定侵蝕。

（2025年三季報）

在主營構成方面，先進陶瓷材料零部件是公司絕對的盈利主體。2025年前三季度，該板塊實現的毛利為4.1億元，占主營業務毛利總額的97.0%。

相比之下，表面處理服務毛利占比僅為2.9%，金屬結構零部件占比不足0.1%。

（珂瑪科技向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書(修訂稿)-20251204）

毛利率方面，2025年上半年，銷售先進陶瓷材料零部件的毛利率為58.6%。受收入結構變動影響，該板塊毛利率比去年同期下降了7.6個百分點。

（2025年半年報）

公司近況與未來動向

珂瑪科技目前在手訂單充足，基本覆蓋3個月的銷售收入。下游客戶日益增長的需求使得公司產能基本處于飽和狀態。

為了進一步鞏固市場地位，公司于2025年9月發布了可轉債預案，擬募集資金不超過7.5億元。其中，4.9億元將投向結構功能模塊化陶瓷部件產品擴建項目，重點建設靜電卡盤生產線并擴大陶瓷加熱器產能；5200萬元用于碳化硅材料及部件項目。

這顯示出公司將繼續深耕半導體核心模塊的研發與量產。

（珂瑪科技向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書(修訂稿)-20251204）

在非半導體領域，公司也在積極拓展。例如，在鋰電池材料領域，公司碳化硅陶瓷輥棒產線于2025年投產，用于正負極材料的高溫燒結。

雖然目前新能源行業整體低迷，導致粉體粉碎和分級領域的收入有所下降，但公司靈活地將產能轉移至需求更旺盛的半導體領域。

總體來看，珂瑪科技以六大基礎陶瓷材料為依托，憑借自主研發在半導體“卡脖子”的關鍵模塊上取得了實質性突破。

雖然短期內研發投入和成本上升壓力并存，但在半導體設備國產化的大背景下，作為國內少數具備全流程技術能力的先進陶瓷企業，其未來的成長空間仍主要取決于核心模塊產品的驗證進度與量產規模。

最后，風云君想說，先進陶瓷行業的成功并非一日之功，而是源于長期對基礎學科的深耕和對工藝細節的打磨。珂瑪科技在國產替代的浪潮中，已經占據了有利的生態位。

是否會有更多“功能-結構”一體化產品實現量產并貢獻業績，將是未來觀察公司的核心指標。

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