溫州知名二代接班后！錢不好賺了

來源：南都N視頻記者 徐冰倩

近日，證監會發布的“境外發行上市備案補充材料要求（2025年12月22日—2025年12月26日）”文件中，對宣布赴港上市的珀萊雅提出了四項問詢，要求其補充說明。問詢的內容包括募集資金用途、用戶信息收集問題、廣告業務開展情況以及外資準入情況。截至發稿，珀萊雅方面尚未對證監會的問詢做出回復。

去年第三季度營收凈利潤“雙降”

“創二代”侯亞孟全球化戰略受關注

珀萊雅曾是中國新消費崛起的標桿。自2003年侯軍呈與方玉友在杭州創立公司以來，它從三四線城市專營店起步，借力大S代言打響品牌，再抓住電商、直播、抖音等每一波流量紅利，打造出“紅寶石”“雙抗精華”“早C晚A”等現象級爆款。2024年，公司營收達107.78億元，凈利潤15.85億元，穩坐國產美妝頭把交椅。

2024年9月起，珀萊雅也進入了“二代接班”時代。公司董事長侯軍呈之子侯亞孟接替方玉友，成為珀萊雅新任總經理。這位曾帶領旗下彩棠品牌三年營收增長近6倍的少帥，被寄予厚望。

然而，現實迅速潑來冷水：珀萊雅2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入70.98億元，同比上升1.89%；歸母凈利潤10.26億元，同比上升2.65%；扣非凈利潤9.98億元，同比上升2.72%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入17.36億元，同比下降11.63%；單季度歸母凈利潤2.27億元，同比下降23.64%；單季度扣非凈利潤2.27億元，同比下降22.3%。這也是公司自2017年上市以來首次出現單季度“雙降”。

自從侯亞孟接棒后，珀萊雅的管理團隊也頻頻調整，意在為企業注入新動能。梳理公開信息可見，原首席營銷官葉偉、原首席科學官魏曉嵐、原研發總監蔣麗剛紛紛離職。取而代之的是一支擁有歐萊雅、寶潔、泡泡瑪特等國際或新消費背景的新團隊。這一動作清晰指向一個更大目標：全球化。侯亞孟提出“十年躋身全球前十”的“雙十戰略”，計劃將營收從百億邁向500億，并加速海外并購與出海布局。

據悉，珀萊雅選擇赴港二次上市的一個很大目的就是要加碼海外市場布局。其當時在宣布赴港上市時，公告中明確提到目的是為加快公司的國際化戰略和海外業務發展，增強公司的境外融資能力。2025年5月的股東大會上，珀萊雅董事長侯軍呈曾表示，將通過巴黎分公司進行海外并購，重點發力嬰童、香水、男士護膚等賽道，并購后會將新品牌引入國內。

對于二代接棒后的珀萊雅而言，怎樣跳出規模增長的局限、成為真正“大而強”的行業標桿，是其面臨的市場考題，這道題如何解答，也將關系到珀萊雅長遠發展的節奏與質量。

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