每日債市速遞 | 第一批936億元超長期特別國債資金下達

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月22日以固定利率、數量招標方式開展了2102億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量2102億元，中標量2102億元。Wind數據顯示，當日1793億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放309億元。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

稅期走款之際，銀行間市場資金面略有收斂，DR001加權平均利率升超9bp至1.41%附近。匿名點擊（X-repo）系統上，隔夜報價亦走高至1.52%，且僅少量供給；非銀機構質押信用債借入隔夜報價則在1.60%上下，高于上日。交易員稱，1月是繳稅大月，目前正值繳稅走款之際，流動性供給有所縮減，不過整體資金面情緒平穩。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.64%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.61%位置，較上日小幅上行。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約跌0.07%

10年期主力合約跌0.05%

5年期主力合約跌0.04%

2年期主力合約跌0.02%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、國家發改委表示，近日，2026年第一批936億元超長期特別國債支持設備更新資金已經下達，支持工業、能源電力、教育、醫療、糧油加工、海關查驗、住宅老舊電梯、節能降碳環保、回收循環利用等領域約4500個項目，帶動總投資超過4600億元；同時，采取直接向地方下達資金的方式，繼續支持老舊營運貨車報廢更新、新能源城市公交車更新、老舊農機報廢更新。

2、個人消費貸款財政貼息政策實施期限將延長至2026年12月31日，并在支持范圍、領域和額度等方面做出重要調整。消費貸貼息政策執行期間，消費者實際承擔的利率有望降至2%左右。新政發布后，農業銀行、中國銀行等多家大型銀行迅速發布具體執行公告。部分優質客戶在享受貼息后，消費貸的實際利率可進入“2%區間”。這一水平，甚至低于當前新發放的住房貸款利率。

3、2026年開年，多地二手房市場延續“翹尾行情”。機構監測數據顯示，一線及強二線核心區已顯現熱度回升的積極變化，北京、上海、深圳三大一線城市成交回暖，中介平臺數據顯示上海二手房掛牌量已連續9個月下降，供需關系逐漸趨于平衡。

// 全球宏觀 //

1、日本政府發布的經濟報告基本維持了對經濟的謹慎樂觀態度，同時警告美國貿易政策帶來的下行風險。報告還強調需要密切關注市場動向。報告維持了對占經濟總量一半以上的私人消費的展望，并稱其連續第五個月“回升”。經濟評估中唯一的重大變化是貿易和服務收支平衡，從“逆差”修正為“大致平衡”。

2、日本央行預計將在1月23日為期兩天的會議結束時維持利率不變，目前市場普遍預期該行將把政策利率維持在0.75%。但分析師警告稱，鑒于日元疲軟和國內通脹粘性，日本央行可能會采取鷹派立場。

3、韓國2025年第四季度GDP初值同比增1.5%，預期增1.9%，三季度終值增1.80%；環比降0.3%，預期增0.1%，三季度終值增1.3%。

// 債券大事 //

1.推遲近10個月后，新城悅服務公布2024年業績：凈虧損8.76億元

2.晨星：日本國債和日元的波動反映出財政擴張與日本央行政策正常化之間的緊張關系

3.澳大利亞3年期澳債收益率一度上行10個基點至4.27%，為2023年11月以來最高水平

4.美國財政部拍賣130億美元20年期國債，得標利率4.846%

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

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