國產大飛機或迎出海突破，關注軍工ETF（512660）

1月22日，軍工ETF回暖，開盤之后震蕩走高，下午橫盤，收漲3.18%。

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消息面上，據央視新聞，1月12日，國產大飛機C919首次執飛廣州往返南京航線。首航航班選用國內首架C919十五運會彩繪飛機“大美灣區”號執飛。飛機當天平穩降落在南京祿口國際機場后，緩緩穿過象征民航最高禮儀的“水門”。這標志著國產大飛機C919的航線網絡進一步加密。

資料來源：央視新聞

此外，據外媒報道，2025 年 11 月啟動的驗證飛行在 2026 年 1 月迎來關鍵節點。來自歐洲航空安全局（EASA）兩名資深試飛員完成了極限機動、失速測試、復雜氣象飛行等一系列高難度科目，最終給出的 “性能良好，安全可靠”8 字結論。這標志著國產大飛機后續可能在出海上迎來突破。

實際上，C919近幾年來一直在放大交貨數量，主要瓶頸依然在產能端。據Planespotters數據，2025年共計交付15架次C919，相比2024年提升2架，但相比2023年則有數量級的成長。目前，高原型C919已經悄然下線，發展路線清晰。展望后市，伴隨產能改善，國產大飛機的市場規模或逐步提升，成為貫穿十五五的主線之一。

此外，商業航天的關注度依然高漲。據Jonathan‘s Space Report的統計，我國主導并已經開建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“銀河”（Galaxy）星座。其中，千帆星座計劃在2030年前完成1300顆衛星部署，銀河星座需要在2030年前發射5000顆，國網星座計劃在2030年前完成1300顆發射。據長江證券測算，2030年底前國內待發衛星達2.1萬余顆，2030-2035年待發需求約1.5萬顆。

今年1月10日，據國際電信聯盟（ITU）官網顯示，我國2025年12月以無線創新院、星網公司、垣信衛星等多個主體名義向ITU提交20.3萬顆衛星的頻軌申請，其中CTC-1、CTC-2兩個星座各規劃96,714顆衛星。這一規模相當于此前中國所有衛星申請總和的4倍，標志著中國衛星互聯網戰略進入新階段。商業航天的發展再度提速。

展望后市，國產大飛機、商業航天等新型發展良機驅動軍工行業基本面上行，而短期看地緣政治等依然存在波動可能。此外，今年是十五五規劃首年，2027年有百年強軍重大目標，今年業績有望底部反轉。在前期市場普遍降溫背景下，當前軍工行業經歷一定回調，具備更強布局性價比，有興趣的朋友可以持續關注軍工ETF（512660）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

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