馬斯克點(diǎn)燃太空光伏！大面積漲停！鈣鈦礦是下個(gè)“王炸”？

光伏板塊大漲！截至1月23日收盤(pán)，光伏設(shè)備（BK1031）報(bào)收1616.53，漲幅高達(dá)9.14%。其中，東方日升（300118.SZ）、奧特維（688516.SH）、邁為股份（300751.SZ）、隆基綠能（601012.SH）等多只個(gè)股漲停，通威股份（600438.SH）等多只個(gè)股漲幅超過(guò)7%。

消息面上，1月22日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)期間，在與貝萊德CEO拉里·芬克的對(duì)談中明確力挺太空光伏，并披露關(guān)鍵產(chǎn)能規(guī)劃。他表示，SpaceX與特斯拉正同步推進(jìn)太陽(yáng)能產(chǎn)能提升，目標(biāo)在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)每年100GW的太陽(yáng)能制造能力。

光伏板塊1月23日行情

何謂“太空光伏”？

鈣鈦礦電池有望成下一代主流技術(shù)路線？

何謂“太空光伏”？中泰證券分析師指出，太陽(yáng)能光伏發(fā)電是衛(wèi)星的核心長(zhǎng)期能源，在太空極端環(huán)境下，可選擇的持續(xù)能源極為有限：化學(xué)電池的能量密度有限，無(wú)法實(shí)現(xiàn)自主補(bǔ)充；核電系統(tǒng)成本高昂、審批復(fù)雜，并且技術(shù)仍處于試驗(yàn)階段。

聚焦光伏來(lái)看，光伏技術(shù)能夠在太空環(huán)境中提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定且輕量化的電力，能夠直接將豐富的太陽(yáng)能高效轉(zhuǎn)換為電能，并具備抵御太空極端環(huán)境的能力，因此非常適合大規(guī)模、高功率衛(wèi)星的部署與運(yùn)行。

從電池技術(shù)路線應(yīng)用端來(lái)看，美國(guó)Space X的Starlink衛(wèi)星采用晶硅太陽(yáng)能電池技術(shù)路線。該電池成本較低，但也存在光電轉(zhuǎn)換效率較低且重量較大等缺點(diǎn)。上述分析師分析認(rèn)為，砷化鎵太陽(yáng)能電池性能更優(yōu)：光電轉(zhuǎn)換效率更高、抗輻射能力強(qiáng)、衰減特性低，但同時(shí)也存在價(jià)格較高的劣勢(shì)，每平方米砷化鎵電池價(jià)格約20萬(wàn)-30萬(wàn)元。

晶硅太陽(yáng)能電池轉(zhuǎn)化率低、砷化鎵太陽(yáng)能電池成本高，于是行業(yè)將目光聚焦至鈣鈦礦電池上。據(jù)了解，鈣鈦礦電池具有廉價(jià)、高比功率等優(yōu)勢(shì)，有望成為我國(guó)衛(wèi)星太陽(yáng)翼新方案。有分析師指出，鈣鈦礦有望解決核心痛點(diǎn)，成為我國(guó)太陽(yáng)翼下一代主流技術(shù)路線。

據(jù)中泰證券研究報(bào)告，鈣鈦礦電池自身材料成本低，省去了高價(jià)值占比的TCO玻璃環(huán)節(jié)，小面積拼裝路線降低設(shè)備折舊；同時(shí)鈣鈦礦電池比功率為23w/s，約為砷化鎵的6-57倍；此外，技術(shù)路線還有柔化性較高等特點(diǎn)。

來(lái)源于中泰證券研究院

不過(guò)值得注意的是，目前鈣鈦礦電池技術(shù)應(yīng)用于商業(yè)航天領(lǐng)域處于在軌試驗(yàn)階段。2024年11月份，由力箭一號(hào)遙五運(yùn)載火箭發(fā)射的天雁24星搭載了伏曦炘空的鈣鈦礦電池產(chǎn)品，目前該產(chǎn)品在軌穩(wěn)定。

上市公司“太空光伏”成色幾何？

據(jù)了解，上海港灣（605598.SH）是衛(wèi)星能源系統(tǒng)領(lǐng)域的上市公司，目前在布局太空鈣鈦礦電池，公司通過(guò)控股子公司上海伏曦炘空科技有限公司布局衛(wèi)星能源系統(tǒng)、通過(guò)江陰晶皓布局太空光伏鈣鈦礦電池等。據(jù)公司年報(bào)，截至2024年末，公司能源系統(tǒng)產(chǎn)品已助力15顆衛(wèi)星成功發(fā)射，40余套衛(wèi)星電源系統(tǒng)及太陽(yáng)帆板與結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)在軌穩(wěn)定運(yùn)行。

在光伏設(shè)備板塊，邁為股份與國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)簽訂鈣鈦礦等供應(yīng)合同；捷佳偉創(chuàng)近期表示，公司具備提供鈣鈦礦電池整線設(shè)備及工藝解決方案能力；公司自布局鈣鈦礦領(lǐng)域以來(lái)，參與了海內(nèi)外多家新能源頭部企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)及跨界企業(yè)的鈣鈦礦項(xiàng)目招標(biāo)，已與多個(gè)領(lǐng)域的客戶(hù)展開(kāi)合作并提供核心或整線設(shè)備。

據(jù)天合光能（688599.SH）近期公開(kāi)信息，公司在晶體硅電池（HJT等）、鈣鈦礦疊層電池、III-V族砷化鎵多結(jié)電池三大方向展開(kāi)長(zhǎng)期布局；并與國(guó)內(nèi)航天院等展開(kāi)合作；東方日升也在近期表示，公司p型超薄異質(zhì)結(jié)（HJT）系列產(chǎn)品在超薄硅片應(yīng)用、生產(chǎn)成本、比功率、卷迭式太陽(yáng)翼（柔性太陽(yáng)翼）適配、抗輻射等方面具有綜合比較優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，東方日升指出，衛(wèi)星進(jìn)入密集組網(wǎng)與規(guī)模化發(fā)展階段，面對(duì)巨大的市場(chǎng)需求和成本壓力，太陽(yáng)翼作為衛(wèi)星的能量中樞，需要跟上整個(gè)產(chǎn)業(yè)的降本增效步伐。

此外，鈞達(dá)股份（002865.SZ）近期也披露擬現(xiàn)金出資3000萬(wàn)元，參股上海星翼芯能16.67%股權(quán)，成為其二股東，雙方將成立合資公司主營(yíng)CPI膜、CPI膜與晶硅電池結(jié)合產(chǎn)品，以進(jìn)軍低軌與太空光伏。

光伏行業(yè)處于周期低谷，業(yè)績(jī)虧損風(fēng)險(xiǎn)需警惕

不過(guò)，漲停潮下，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍在。當(dāng)前處于行業(yè)周期低谷，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)處于虧損態(tài)勢(shì)的企業(yè)不少；比如1月23日走出漲停態(tài)勢(shì)的隆基綠能近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年凈虧損60億元—65億元，同樣處于巨虧態(tài)勢(shì)的還有通威股份、愛(ài)旭股份、晶澳科技、TCL中環(huán)、天合光能、晶科能源、鈞達(dá)股份和大全能源等光伏上市公司。

TCL中環(huán)業(yè)績(jī)預(yù)告

對(duì)于虧損的原因，隆基綠能表示，2025年，光伏行業(yè)供需錯(cuò)配、低價(jià)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)，開(kāi)工率維持低位，同時(shí)國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)化改革不斷深入，海外貿(mào)易壁壘持續(xù)加劇，光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜。四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產(chǎn)品成本，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步承壓。受制于產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷和成本壓力，2025年度公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p。

另一方面，商業(yè)航天企業(yè)目前由于研發(fā)費(fèi)用高等，虧損也是常態(tài)。比如正在沖刺IPO的藍(lán)箭航天2022年－2024年凈利潤(rùn)分別為-8.21億元、-12.16億元、-9.16億元，2025年上半年虧損金額達(dá)到6.35億元，即3年半累計(jì)虧損超35億元。

有分析認(rèn)為商業(yè)航天是一個(gè)高技術(shù)門(mén)檻、重研發(fā)投入的產(chǎn)業(yè)，前期必須經(jīng)歷大量實(shí)驗(yàn)與測(cè)試，成本巨大且無(wú)法繞開(kāi)，因此早期收入必然難以覆蓋支出；要完成“入軌—復(fù)用—批量—降本”的閉環(huán)，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)才會(huì)發(fā)生根本性變化。

采寫(xiě)：南都·灣財(cái)社記者 張海霞