現貨黃金首破5000美元大關，全球資產配置邏輯生變

國際金價在電子交易中一躍而上，站上了每盎司5000美元的歷史性關口，全球央行的購金熱潮與地緣政治的不確定性共同編織了這張黃金時代的畫卷。

紐約商品交易所2月黃金期貨價格在美國東部時間25日傍晚的電子盤交易中突破每盎司5000美元，刷新歷史紀錄。幾小時后，26日早間的亞洲市場接力，現貨黃金直線拉漲，同樣突破了這一關鍵心理價位，盤中最高觸及每盎司5045.6美元。

進入2026年以來，現貨黃金表現強勁，本月漲幅已超過15%，累計上漲近700美元。

三重推力

2026年1月26日，全球黃金市場迎來了一個里程碑式的時刻。

在亞洲市場早盤交易中，現貨黃金價格歷史上首次突破了每盎司5000美元整數關口。與此同時，倫敦現貨黃金價格也于同一天突破了這一重要關口。

市場的熱情并未止步于整數關口，現貨黃金盤中一度沖高至每盎司5045.6美元?，F貨白銀同步走強，漲幅超過2%，盤中最高觸及每盎司106.56美元。

推動黃金登上歷史新高的力量來自多個方面，其中全球地緣政治緊張局勢、美元信用體系動搖以及各國央行持續的購金需求構成了三大核心推力。

近期，美國對格陵蘭島的野心以及美國政府向美聯儲施壓引發了市場的持續動蕩，導致投資者避險情緒高漲，這為黃金近期價格上漲提供了直接支撐。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青指出，當前信用貨幣體系的動搖是支撐貴金屬上漲的核心原因。

從美國市場看，美國總統特朗普與美聯儲之間的爭端持續削弱美元的信用，美聯儲獨立性的動搖疊加美國財政與政府債務擴張加速均推動了去美元化的進程。

各國央行的購金行為則為金價提供了堅實的底部支撐。高盛此前表示，2026年央行黃金購買將保持強勁，月均規模約70噸，對金價漲幅的貢獻可達14個百分點左右。

機構分歧

面對金價的迅猛漲勢，市場機構對未來走勢的分歧逐漸顯現。一些機構繼續看高金價，而另一些則開始提示回調風險。

高盛已將2026年12月黃金價格預測上調至5400美元/盎司，此前為4900美元/盎司。中銀國際則預測，長期金價可能達到每盎司5500美元。

根據高盛對超過900名機構投資者的調查，黃金與大型科技股仍是全球投資者最為堅定押注的兩大資產。調查中近70%的投資者認為金價將在2026年底前進一步走升。

金屬行業媒體金拓新聞網站近期開展的黃金市場調查顯示，盡管華爾街機構投資者對黃金近期前景較為樂觀，但散戶投資者的看漲傾向已經減弱。

經歷極端上漲行情后，黃金市場急劇回調的可能性正在增加。

在黃金價格創下歷史新高之際，市場分析機構對投資者的建議趨于謹慎。多家機構提醒，短期內市場不確定性較強，需防范情緒退溫帶來的波動性風險。

正信期貨研究院25日表示，本周市場目光將主要聚焦于美聯儲，下一任主席人選將在周內公布。短期內市場不確定性較強，避險情緒仍在延續，但需防范情緒退溫帶來的波動性風險。

東吳期貨此前報告認為，后續需要重點關注美聯儲主席人選、美歐關稅對峙、南美及格陵蘭島的地緣影響等因素。

光大期貨則指出，本周美聯儲議息會議將于北京時間1月30日凌晨3點公布1月利率決議，關注政治壓力下，美聯儲決議的獨立性是否動搖。他們建議，短線黃金以偏強震蕩思路對待。

隨著現貨白銀同步走強，盤中漲幅超過2%，市場關注點開始向整個貴金屬板塊擴散。

歐洲一家養老基金已決定本月底前出清持有的1億美元美國國債，瑞典最大的養老基金Alecta也拋售了其持有的絕大部分美國國債。這些機構的舉動被歸因于美國政策風險和不確定性的增加。

金價曲線已成為測量全球信任體系的特殊標尺。在重構中的世界里，某種超越主權信用的恒定價值，正被重新喚醒。