金價放大器黃金股ETF（159562）量價齊升 規模四個月大增1.8倍

被市場譽為金價放大器的黃金股近期表現強勢，相關ETF——黃金股ETF（159562）量價齊升。今年以來，黃金股ETF（159562）漲幅超38%，規模四個月大增1.8倍，最新規模超67億元。

黃金股ETF（159562）去年9月底規模為24.09億元，也就意味著四個月時間，規模大增43.08億元，增幅179%。

黃金股ETF（159562）為何如此受市場歡迎，究其原因，黃金帶動黃金股行情演繹，黃金股是金價“放大器”，黃金股ETF（159562）持有黃金股龍頭股。

1月26日，國內外金銀價格再創歷史新高，其中倫敦黃金現貨和COMEX黃金期貨紛紛漲破5100美元/盎司，之后稍有回落，1月27日，國際金價仍在5070美元/盎司以上。

華西證券研報認為，受美聯儲降息預期、美元信用不穩、美國中期選舉以及地緣政治不確定性的影響，金價有望進一步上漲。2026年黃金漲幅或超10%。美聯儲貨幣政策的預期依然是決定金價趨勢的主要因素，而地緣政治沖突、美國自身風險以及由此衍生的對美元信用擔憂，則成為加大金價漲幅的新催化劑。此外，全球央行的持續購金行為，為穩定金價底部提供有力支撐。

世界黃金協會的統計數據顯示，自上一輪金融危機以來，全球央行成為黃金的持續凈買入方。2022年至2024年，全球央行每年購金量連續三年突破1000噸，2024年凈買入的1089.4噸，創下歷史新高。根據國際貨幣基金組織IMF已發布的統計數據，截至去年10月，美國以外的全球央行持有28358.6噸黃金，其同期持有的美債總值約為3.88萬億美元。

最新數據顯示，央行購金方面，中國央行公布數據顯示，中國12月末黃金儲備報7415萬盎司（約2306.323噸），環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第14個月增持黃金；波蘭央行批準了一項150噸黃金的購買計劃，完成后，波蘭的黃金儲備將達到700噸，升至全球第九。

世界黃金協會的調查顯示，高達95%的央行預計未來一年將繼續買入黃金。這被市場解讀為用“無主權信用風險”的實物資產，對沖對美元信用的深層焦慮。

東吳證券表示，2026年，在市場波動可能延續、全球央行持續購金去美元化的背景下，黃金作為具備長期保值功能和低相關性的資產，在資產配置中，更值得穩健型投資者關注。

當前黃金市場處于“寬松政策預期+地緣風險升溫”的雙重利好環境中，多家頂級機構對黃金后市持樂觀態度。法國興業銀行預計年底金價將達到6000美元/盎司，并認為這可能還是保守估計。摩根士丹利則給出5700美元的牛市目標。結合當前多重利好，黃金的上漲空間遠未到頂。

興證金工表示，黃金股是金價“放大器”，黃金股走勢與金價方向同步，并且黃金股的變化幅度略大于黃金。

黃金股ETF（159562）基金經理華龍表示，通常在黃金上行期間，黃金股ETF的表現通常要比黃金ETF更好，當前還有估值修復預期。1）黃金股的基本面與黃金上漲有一定的正相關性。過去三年，黃金股相比現貨黃金的貝塔約1.1倍，2025年以來的貝塔1.2倍，也就是說：黃金現貨資產每漲10%，黃金股票差不多平均能漲11%～12%。（注：指數歷史走勢不預示未來，亦不代表相關產品業績）；2）黃金股與黃金商品走勢階段背離，有估值修復預期。黃金股票指數還受到權益市場的波動影響，所以與黃金商品的階段走勢不盡然趨同。

數據顯示，黃金股市盈率為28.63倍，估值處于指數發布（2017.10.17）以來62.9%分位，估值仍具性價比。

從業績來看，黃金股有望迎年報行情。截至1月22日，目前指數成分股有8只已披露25年年報，其中6家預喜，預喜企業平均凈利潤變動幅度達115%。

黃金股ETF（159562）跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，因金礦開采成本剛性，金價上漲帶動利潤增長，疊加金礦公司產量擴張，業績增速遠超金價漲幅，因此黃金股彈性顯著高于金價。隨黃金企業業績兌現，黃金股有望迎配置窗口期。黃金股ETF（159562）一鍵布局黃金龍頭股，享受行業發展帶來的機遇。

（本文機構觀點來自持牌證券機構，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎）