浙海德曼擬定增募資15.17億元，劍指高端機床國產替代與機器人

1 月 26 日，科創板工業母機龍頭浙海德曼（688577.SH）披露2026年度向特定對象發行股票預案，計劃募集資金總額不超過15.17億元，聚焦高端復合化機床產業化、高端精密機床與機器人硬件智造研發及補充流動資金三大方向。

據悉，此次定增既是公司響應高端數控機床國產替代浪潮的關鍵布局，也是公司切入機器人核心賽道、構建雙增長引擎的戰略舉措，引發行業廣泛關注。

15.17億元投向三大板塊

作為一家深耕工業母機領域三十余年的科創板上市公司，浙海德曼專注于數控車床研發、設計、生產和銷售，致力于高精密數控車床的核心制造和技術突破，是國家級高新技術企業、工信部專精特新“小巨人”企業。

根據前瞻產業研究院統計，浙海德曼所在的數控機床市場規模已由2020年的3260億元增長至2024年的4325億元，復合增長率達7.32%，呈現穩定的增長態勢，預計到2029年，市場規模將突破6000億元。

廣闊的行業發展前景成為浙海德曼此次定增的基礎。根據預案，本次定增募集資金總額上限為15.17億元，扣除發行費用后將全額投向三大領域，精準匹配公司“高端化+智能化”發展戰略：一是高端復合化機床產業化項目，重點推進高端數控車床及自動化生產線的產能擴充與產品升級；二是高端精密機床與機器人硬件智造研發項目，聚焦機器人專用加工設備、核心零部件智能制造等前沿方向的技術突破；三是補充流動資金，優化公司財務結構，為主業發展與研發投入提供穩定資金支持。

從項目規劃來看，高端復合化機床產業化項目并非簡單的產能擴張，而是聚焦臥式加工中心、五軸聯動加工中心、五軸車銑復合加工中心等高端產品的規模化生產，同時新增T系列數控車床等成熟產品產能，精準對接下游高端裝備制造需求。研發項目則直擊行業痛點，針對機器人關節模組加工難、裝配效率低等問題，構建機器人硬件整體解決方案，實現技術能力向新興賽道的延伸。

鞏固機床龍頭地位

擬使用募資金額達9.17億元的高端復合化機床產業化項目是本次募資的重點。

據了解，浙海德曼當前高端數控車床營收占比將近70.99%（2024年數據），但受制于產能限制，難以充分滿足下游爆發式需求。近年來，隨著新能源汽車、航空航天、國防軍工等領域對高精密零部件加工需求的持續旺盛，高端數控機床市場規模年均增速保持在15%以上，國產替代率不足30%，市場空間廣闊。

本次募投項目的實施將有效打破產能桎梏，新增產能不僅覆蓋公司成熟優勢產品，更實現高端復合機床的規模化生產。一方面，可大幅提升公司承接大額訂單的能力，深化與下游核心客戶的合作綁定；另一方面，通過規模化生產攤薄單位成本，結合公司已實現的主軸、伺服刀塔等核心部件自主化優勢，進一步擴大價格與毛利率優勢，推動國內市占率向更高水平突破，鞏固在高端數控車床領域的第一梯隊地位。

眾所周知，高端數控機床的核心競爭力在于技術突破，浙海德曼本次募投將重點攻克多軸聯動控制、高精度加工、智能診斷等關鍵技術，實現產品向更高精度、更高效率、復合化方向升級。

其中，五軸聯動加工中心等產品的規模化量產，將填補公司在高端復合加工設備領域的產能空白，使產品譜系從單一數控車床延伸至全系列高端加工裝備，可滿足復雜零部件“一站式” 加工需求，服務場景從通用機械拓展至半導體設備、航空航天等高端領域。

夯實第二增長曲線

如今，汽車零部件企業、機床企業、消費電子代工企業、家電企業紛紛在業務可及的范圍內加碼布局人形機器人，浙海德曼也是其中之一。

不得不承認，在智能制造浪潮下，機器人產業已成為國家重點發展方向，但關節模組加工精度要求高、核心零部件生產效率低等技術壁壘，制約了行業規模化發展。在這一方面，浙海德曼依托三十余年積累的精密制造技術，在機器人核心零部件加工領域具備天然優勢，此次募投正是其搶占機器人賽道的關鍵布局。

2025年底，浙海德曼在接待機構調研時稱，公司一直在深度研究機器人零件制造工藝和系列化高端機床的開發。公司2026年為五八智能整體規劃了至少1萬臺的機器狗產能。目前主營業務里的機床設備每月有500臺的產能，后面根據訂單需求完全可以傾斜一部分產能到機器狗的專用設備上，可以滿足明年的產能需求。

值得一提的是，目前，公司也已經有人形機器人的訂單，為合作的主機廠的人形機器人提供OEM制造，也在積極推進機器人的應用與銷售。

此次定增，通過機器人硬件智造研發項目的實施，公司將構建從專用加工設備到核心零部件智能制造、自動化裝配檢測的全鏈條能力，為機器人企業提供一體化硬件解決方案，也為公司夯實機器人這條第二增長曲線。

這一布局不僅能分享機器人產業高速增長的紅利——預計2030年全球人形機器人核心零部件市場規模將超千億元，更將打破公司對機床主業的單一依賴，形成“高端機床 + 機器人硬件”雙輪驅動的增長格局，打開長期成長空間。

筑牢穩健經營“安全墻”

在不超過15.17億元的募資金額當中，有3.5億元將用來補充現金流。

浙海德曼在預案中坦言，公司正處于業務快速發展階段，在擴大銷售規模、加大研發投入、引進優秀人才等方面均需要大量資金，僅僅通過自身經營積累難以滿足公司業務拓展對營運資金的需求。現階段公司主要采用債務融資，然而，一方面，債務融資額度相對有限，且受信貸政策影響較大，對增信措施要求較高；另一方面，債務融資規模的逐漸擴大將會導致公司的資產負債率及財務費用攀升，進而增加公司財務風險及經營風險。

同時，工業母機行業具有“研發投入大、產能建設周期長、應收賬款回收周期相對較長”的特點，公司日常運營中需儲備充足流動資金以應對原材料采購、人員薪酬、設備維護等剛性支出。2023年至2024年，公司存貨賬面價值持續處于較高水平，疊加應收賬款規模隨營收增長而擴大，進一步加大了現金流管理壓力，亟需通過權益融資優化資本結構。

本次定增擬投入3.5億元補充流動資金，或將從四方面系統性改善浙海德曼的財務狀況，為長遠發展筑牢基礎：

一，降低杠桿水平，減輕財務負擔。募集資金到位后，公司將優先償還部分高成本有息負債，預計資產負債率將較當前水平顯著下降，財務結構更趨穩健。

二，改善現金流匹配，提升運營韌性。充足的流動資金將有效緩解“存貨占用+應收賬款回收滯后”帶來的資金周轉壓力，確保原材料采購、生產交付、售后服務等環節的順暢運轉。

三，增強融資彈性，支撐戰略落地。權益資本的補充將提升公司整體償債能力和信用評級，為未來潛在的項目融資、設備采購融資等創造更有利條件。

四，對沖行業周期風險，穩定經營預期。工業母機行業與宏觀經濟、下游固定資產投資關聯度較高，經營波動性相對明顯。優化后的財務結構將提升公司抗周期能力，在行業調整期仍能保持穩定的研發投入和市場開拓力度，為行業復蘇后的快速增長儲備動能。