煙草市場恐慌性拋售，庫存積壓與價格倒掛下的生存博弈

煙草市場恐慌性拋售，庫存積壓與價格倒掛下的生存博弈

2020年初，煙草市場經歷了一場前所未有的恐慌性拋售，全國多地零售戶庫存積壓嚴重，庫房庫存周期超過6個月，72%的卷煙品種出現價格倒掛，進價高于售價，賣一包煙倒貼數元甚至數十元。

2026年，煙草行業快把自己玩崩了，一邊瘋狂漲價，一邊庫存爆倉，這波操作到底是圖啥？

有沒有發現，你常抽的煙越來越貴了？以前十幾塊的日?？诩Z，如今價格直接起飛，有的甚至翻倍。

但煙草公司萬萬沒想到，這屆煙民沒那么好拿捏，價格漲得離譜，大家轉身就走。

更讓人咋舌的是，一包近19塊的煙，煙葉成本才5毛多，占比不到3%，剩下的全是稅和利潤。

行業本身利潤率高得嚇人，員工薪酬更是遠超社會平均水平，即便如此還拼命漲價，說到底就是貪心作祟。結果，消失幾十年的自制煙重出江湖，硬生生把老煙民逼成了“手藝人”，這哪是做生意，簡直是給競爭對手送客戶。

這邊漲價還沒收割明白，那頭整個市場已經繃不住了。

2026年剛開年，煙草渠道直接爆雷，全國不少零售店庫存積壓超半年，超七成卷煙售價低于進價，賣一包虧一包，有商戶賣一條500元檔位的煙，倒貼好幾十元。

高端煙也撐不住了，市場標價千元的煙被砍到800元以下，商家寧可虧錢甩貨，也不敢讓資金全爛在庫里。

這場面，說白了就是行業自己作的。

早在2024年底，為沖年度業績，煙草公司不顧市場實際，玩命往渠道壓貨，導致市場根本消化不動；

2025年夏天，已有一半卷煙出現價格倒掛；進入2026年，倒掛比例直接飆至72%，供需徹底失衡，爆雷一點都不意外。

下游商戶被逼得走投無路，只能各謀生路：有的拼命降檔減少訂貨，有的把煙柜改成體驗區，搭售酒水特產自救；

更麻煩的是，私煙市場趁機抬頭，進一步擠壓正規渠道生存空間，越虧越不敢進貨，越不進貨越沒客流，惡性循環就此焊死。

整件事看下來，煙草行業這一波堪稱自殺式運營：不顧消費承受力瘋狂漲價，把忠實顧客往外推；為完成指標盲目壓貨，讓線下渠道血流成河。

這背后，還是熟悉的“任務思維”在作祟——只看數字不看市場，只管投放不管動銷。

如果再這么閉著眼瞎折騰，失去的恐怕不只是煙民的信任和渠道的信心，更是整個行業的可持續未來。

市場從來不講情面，違背規律終會反噬，這手牌，別再繼續打爛了。