金山游戲之困：一只“小鳥”能載幾多愁

金山世游與芬蘭Rovio日前達成戰略合作，獨家操盤《憤怒的小鳥》系列在華發行。這不僅是引入一個經典IP，更是對金山軟件（03888.HK）過度依賴西山居這一傳統支柱的主動突圍，試圖為疲軟的游戲業務注入外部活力。

時隔多年，《憤怒的小鳥》這只全球下載量已破50億次的“國際鳥”，通過金山軟件的附屬公司金山世游獨家負責在中國大陸市場的發行與運營，重新飛回中國玩家視野。

金山世游與Rovio以“國際IP+本土化運營”模式合作，首批將推出《憤怒的小鳥：經典歸來》與《憤怒的小鳥：夢幻爆破》兩款新品，并開放“搗蛋工坊”邀請玩家共創內容。

（圖片來源：微博）

然而，單憑《憤怒的小鳥》經典IP的回歸，并不足以承載起扭轉西山居乃至金山軟件游戲業務下滑的重任。《憤怒的小鳥》的回歸，更應被視作金山軟件游戲業務的補充。

游戲之困

近年來，金山軟件旗下兩大核心業務板塊呈現截然不同的態勢：辦公軟件業務保持穩健增長，而網絡游戲業務則成為拖累公司業績表現的明顯短板。

財報顯示，2025年三季度，金山軟件實現營業收入24.19億元，同比下降17%。其中，網絡游戲業務收入下降47.4%至8.98億元，是導致集團整體下滑的主因；辦公軟件業務則實現了26%的同比增長。

此消彼長下，游戲業務營收占比也從2024年同期的59%下降至37%。

（數據來源：金山軟件2025年三季度報）

有報道指出，正是西山居旗下的國風MMORPG（大型多人在線角色扮演）游戲《劍網3》及此前爆火的二次元射擊游戲《塵白禁區》的收入下滑，導致金山軟件游戲板塊營收下滑。當然，被寄予厚望的戰略新品《解限機》，市場表現遠不及預期，目前未能成為新的增長點，也是游戲板塊業績不振的主因。

作為高投入、高回報但創新難的成熟品類，MMORPG主要服務于穩固的核心玩家群體，在吸引當下增量玩家上面臨巨大挑戰。在此背景下，金山世游已運營16年的核心IP《劍網3》收入下滑不難理解。

《劍網3》是西山居的扛鼎之作，但其忠實玩家已經“長大”，走上工作崗位，游戲時間和消費意愿面臨現實生活的擠壓。劍俠忠實粉絲們白天在公司上班，晚上在游戲里“上班”，面對每天的日常任務，有玩家表示感到“累了”。

就此，西山居在2024年推出手機端與PC端互通版本的《劍網3無界》，月活一度突破千萬。但手機端因體驗簡化，對新玩家吸引力不足，熱度未能持續；同時，《劍網3》執行制作人余玉賢也在不斷更新玩法，以提升玩家體驗，留老引新。

（圖片來源：微博）

但網游間的競爭是殘酷的，《劍網3》還受到競爭對手網易（09999/NTES.O）《逆水寒》的沖擊。作為技術派新貴，《逆水寒》采用Havok引擎、光追等技術，在視覺效果上形成代差，迅速吸引了大量追求畫面的用戶，挑戰著“情懷派王者”《劍網3》地位，分流了部分玩家。

當前，《劍網3》以玩法和社交氛圍構筑起的護城河還未能被撼動，《逆水寒》的出現更多是加劇了MMORPG市場的兩極分化。

當傳統MMO增長乏力時，選擇“二次元+射擊”這類有明確用戶基礎和市場空白的融合賽道，是金山世游尋求突破的一個理性且有機會成功的戰略選擇。《塵白禁區》也就此誕生。

《塵白禁區》這類輕量化、快節奏的射擊玩法極易吸引學生等年輕群體上手，而且二次元畫風很容易吸引玩家為角色皮膚充值。

（來源：塵白禁區官網）

然而，戰略上的合理選擇，并不意味著產品必然成功。當前的游戲行業，就算你在玩法上有所創新，馬上也有一堆游戲企業迅速跟進復制。基于此，游戲運營就顯得至關重要。

而《塵白禁區》的高開低走，恰恰暴露了從“看到賽道”到“跑贏賽道”之間巨大的執行鴻溝。在游戲玩法上，不少玩家吐槽肝完所有劇情再抽一隊角色就可以躺平養老了，后面可玩性不高，每天打日常十分鐘就可以下線。

在《塵白禁區》吧，也存在不少玩家吐槽游戲角色同質化，玩著玩著就容易出現審美疲勞。這些原因也使得《塵白禁區》玩家漸漸流失。

（來源：百度貼吧）

戰術補位

在內生增長乏力的情況下，尋求外部合作成為金山軟件的現實選擇。

自研IP，尤其是大型MMORPG游戲，可能產生巨額的沉沒成本。對開發者來說，一款大型MMORPG游戲長達數年的研發周期，數百人團隊的工資、引擎授權與技術積累，構成以億元計且無法撤回的前期投入。

然而，成功上線僅僅是闖過了第一道關卡。開發者將面對商業回報的現實問題。在競爭激烈的市場中，即便前期投入巨資，游戲也可能因玩法不耐玩、內容更新乏力或運營事故而迅速遭遇玩家流失，前期的高昂投入面臨無法回收風險。

因此，對金山軟件來說，引入《憤怒的小鳥》最大的優勢是確定性，它像一艘現成的“快艇”能迅速出海探路，而非等待另一艘耗時數年、成敗未卜的“巨輪”下水。

《憤怒的小鳥》的確定性，體現在它的成熟IP。金山世游無需從零教育市場，也無需投入過多的成本宣傳就能賺錢。金山世游與Rovio的合作模式是典型的輕資產運營，規避了最燒錢的底層研發和長期的內容原始創作。項目周期短，試錯成本低，財務風險可控。

然而，“快艇”雖快，載重卻有限。《憤怒的小鳥》定位國民級休閑益智IP，基本盤在于大眾化、碎片化的輕度游戲玩家。這與金山軟件傳統依賴的、以重度付費、長線養成為核心的MMO及二次元賽道，在用戶畫像、付費習慣和生命周期價值上存在根本差異。它更像一個健康的“現金流補充業務”。

休閑游戲賽道用戶平均付費值遠低于網游和二次元手游。即便運營成功，其單款產品帶來的年流水，與一款成功的MMORPG游戲或二次元手游相比，不在一個數量級。它無法填補《劍網3》和《塵白禁區》下滑所留下的營收缺口。

《憤怒的小鳥》回歸，是一次明智的戰術性補位，但絕非拯救金山游戲板塊的戰略性答案。因此，金山世游引入《憤怒的小鳥》是一次高風險環境下的低風險戰術補位。

金山軟件真正的考驗，并非在于能否運營好一艘現成的“快艇”，而在于其自身的“造船廠”——西山居的研發體系，能否及時修復并造出下一艘能夠遠航、適應新時代風浪的“巨輪”。

2025年12月1日，西山居發布內部郵件，宣布首席執行官郭煒煒因個人職業規劃辭任CEO職務，由金山軟件CEO兼西山居董事長鄒濤擔任代理CEO。郭煒煒未來將專注于首席制作人角色，直接向鄒濤匯報。

對金山軟件而言，未來的游戲航向已然清晰：一方面利用“快艇”探索航道、維持現金流；另一方面必須投入資源，對“造船廠”進行徹底升級。同時，西山居也必須在自研游戲領域證明，自己不僅能守護好《劍網3》這片舊大陸，更能開拓出令人信服的新大陸。