資源股全線爆發(fā)！金銀銅鋁油全面開花！可能遠超預期！商品的超級周期真的來了嗎？

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A股三大指數今日漲跌不一，截止收盤，滬指漲0.27%，收報4151.24點；深證成指漲0.09%，收報14342.89點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%，收報3323.56點。滬深京三市成交額達到29926億，較昨日放量709億。

行業(yè)板塊漲少跌多，貴金屬、珠寶首飾、采掘行業(yè)、有色金屬、小金屬、煤炭行業(yè)漲幅居前，光伏設備、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、生物制品、航天航空板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票數量超過1700只，逾80只股票漲停。貴金屬與有色金屬板塊掀漲停潮，中金黃金、四川黃金、湖南黃金、西部黃金、湖南白銀、白銀有色、北方銅業(yè)、銅陵有色、中國鋁業(yè)等多只股票漲停。

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貴金屬繼續(xù)狂飆！

今天現貨黃金日內暴漲100美元，現貨黃金站上5280美元/盎司，日內漲1.91%。紐約期金站上5310美元/盎司，日內漲3.71%。本月以來累計漲超970美元，累計漲幅超22%。

A股貴金屬板塊中中金黃金、四川黃金、湖南黃金、西部黃金、湖南白銀、白銀有色漲停！白銀LOF漲停，本月累計漲幅112%，溢價率49.49%。

消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，他認為美元貶值幅度并不大，稱美元“表現良好”，當被問及是否希望看到美元進一步貶值時，特朗普稱美元可能像“溜溜球”一樣上下擺動。此言論后美元指數創(chuàng)下2022年2月以來的新低。

面對不斷攀高的貴金屬價格，商品交易所“出手”防范風險。芝加哥商品交易所（CME）當地時間27日發(fā)布通知，對部分白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金參數進行調整。文件顯示，部分白銀合約的新保證金比例高于此前水平，約為名義價值的11%。新標準將于當地時間1月28日收盤后生效。

橋水基金創(chuàng)始人達利歐稱，債務、政治與地緣沖突正共同將世界推向“資本戰(zhàn)爭”，迫使各國央行加速囤積黃金。黃金已超越單純資產，成為必須持有的“根本性貨幣”。

東方證券指出，當前美國長期債務周期已進入晚期階段，在此背景下貴金屬價格的上漲標志著資金對現有法幣體系信任的瓦解，買入實物資產是保存財富與規(guī)避債務風險的本能反應。我們看好貴金屬價格在2026年持續(xù)刷新歷史記錄。這一邏輯不僅適用于貴金屬，工業(yè)金屬同樣有望在比價效應下加速上漲。

02

工業(yè)金屬板塊漲停潮！

從商品期貨市場收盤情況來看，國內期貨主力合約漲多跌少，滬鋁漲近6%，鑄造鋁合金、滬金、氧化鋁漲超3%，滬銀漲近3%，滬鋅、滬錫漲超2%。跌幅方面，碳酸鋰跌近4%，多晶硅跌超2%。

有色金屬板塊掀漲停潮，白銀有色、中國鋁業(yè)、銅陵有色、中金黃金、北方銅業(yè)、湖南黃金、云南銅業(yè)、西部黃金、云鋁股份等多股漲停。

在美元指數跌至2022年2月新低時，鋁價升至近四年來新高。興業(yè)證券近期研報指出，需雙線主導，鋁進入緊缺周期，疊加較低的庫存，支撐鋁價中樞抬升。中國電解鋁企業(yè)具備全球競爭力、正將行業(yè)紅利轉化為股東回報。看好鋁價中樞抬升，鋁價每上漲10%，將帶來約30%的EPS增厚，質量與周期共振，看好電解鋁板塊價值重估。

中歐基金葉培培表示：“銅的核心邏輯在于新舊動能轉換下的供需矛盾，新能源、電網改造與美國AI基建需求共同構成了新的增長引擎，若AI基建速度超預期，可能使?jié)撛诘墓倘本置嫣崆暗絹恚讳X板塊具備較強的風險收益比，一方面具備持續(xù)高分紅的能力，另一方面，其需求端具備增長彈性，儲能與AI基建是明確的增量來源；此外，金銀銅等創(chuàng)出新高后，關注鋁代銅、鎂代鋁的替代機會。”

“這輪周期的持續(xù)強度、持續(xù)時間都可能遠超我們想象。”近期，多位基金經理表達了類似的觀點。

03

原油價格拉升！

今日石油股集體走高，中海油漲近7%；中海油服漲3.73%；中石油漲3.16%。

油價在昨夜走高。WTI3月原油期貨收于每桶62.39美元，漲幅為2.9%；布倫特3月原油期貨收于每桶67.57美元，漲幅為3.02%。

消息面上，近日，美股能源領漲，氣價狂飆，歐洲冷冬、美國寒潮及里海管道風波推動油氣開發(fā)及服務板塊景氣度持續(xù)升溫，帶動海上及陸上頁巖氣勘探開發(fā)投入增長。

另外，據新華社，負責中東地區(qū)美軍行動的美軍中央司令部27日發(fā)布聲明說，其第九航空隊將舉行一場為期數天的空軍戰(zhàn)備演習。此外，伊朗官員稱已對霍爾木茲海峽進行實時監(jiān)控。

此外，OPEC+計劃在本周末開會，評估對下個月產量政策的決定，預計將堅持維持產量不變的計劃。一位代表表示，目前尚無跡象顯示需要對成員國委內瑞拉和伊朗的相關事態(tài)作出回應。

國際能源署(IEA)在最新月度報告中上調2026年全球原油需求增長預期至93萬桶/日，較此前預測的86萬桶/日顯著提升。該機構指出，需求增長主要源于全球經濟前景改善及油價回落刺激消費。

華泰證券研報指出，地緣溢價已導致淡季油價筑底反彈，隨著需求回升及全球性儲備性累庫，26Q2-Q3油價有望見底上探，疊加美聯(lián)儲降息對需求拉動，亞非拉地區(qū)成品油需求或景氣上行，上調26年布倫特均價為65美元/桶（前值62美元/桶）。長期而言，考慮主要產油國邊際成本及“利重于量”訴求，油價中樞存60美元/桶底部支撐。

不過需要提醒的是，單一配置貴金屬或工業(yè)金屬等周期性主題存在較大波動風險，追高品種短線回落可能較快；從長期和組合穩(wěn)健性看，多元配置、分散布局更有助于對沖單一行業(yè)短期回調風險。

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