俄美烏三方首次會談，俄死咬一點不松口，澤連斯基：這地區是關鍵

凌晨五點的布魯塞爾股指突然拉起一根長陽線，原因只有一句話，阿布扎比的俄美烏三方會談談崩了

資本市場比任何演說都誠實，指數跳水或沖頂，都是態度明牌

這次會談只開了七小時，桌上攤開文件四十三份，關于頓巴斯的條目占了二十三份，剩下二十份幾乎都是能源補償和安全走廊，一眼就能看出核心焦點只有頓巴斯

烏克蘭代表烏梅羅夫帶來最新統計，基輔電網受損率六十二，燃料儲備只能撐三十五天，前線兵力缺口一萬七千人，他把這組數字放在桌面，希望換來一點同情，俄羅斯代表科薩喬夫沒給任何回應，只是翻到邊頁簽字處插上書簽，連眉頭都沒抬一下

俄羅斯底牌不在嘴上，在前線推進的每一公里

頓巴斯地區礦井七百八十二口，其中五百四十口在實控線以東，年產煤量可覆蓋俄羅斯百分之十的電力需求，更關鍵是重工業配套，一個馬里烏波爾鋼鐵廠頂得上一百家輕工廠的產值，普京不會放手，這是可以寫進預算的硬數字

基輔的態度同樣寫在傷亡表上，烏克蘭國防部公開數據截止本月，前線官兵累計傷亡三十一萬五千人，平均每天要填進一百八十六人，澤連斯基知道這個數字意味著什么，一旦割讓頓巴斯，這些名字都會變成爛賬，他承受不起

談判桌上沒有輸家贏家，只有還能出價的買家

美國這回派出庫什納外加特使威特科夫，白宮沒有正式文件解釋人事安排，但華盛頓郵報披露，庫什納在會前四十八小時從沙特簽下三十億美元基建基金，用來投向波蘭東部輸電管線，這條管線連進烏克蘭哈爾科夫州，一旦戰火停歇，重建工程全是美元合約，所以美國套的是長期生意

會談第三小時，威特科夫提出暫緩 NATO 東擴三年，換烏克蘭撤出頓巴斯北部四個縣，澤連斯基代表團當場拒絕，原因很簡單，撤軍就意味著南部防線壓縮二百二十公里，基輔到前線只剩四小時車程，任何火箭炮都能覆蓋總統府

安全半徑縮減到零，談什么投資回報都是空談

俄烏沖突進入一千零七十三天，前線投入炮彈合計約一千六百萬發，花費超過一萬億美元，根據斯德哥爾摩和平研究所數字，全球軍費總額占 GDP 的比例從百分之二點二拉高到百分之二點四，多出來的兩千億美元大部分都流進軍火商，這就是戰爭的現金流

烏克蘭國內生產總值縮水百分之三十二，工業產值縮水百分之六十一，但農產品出口居然提升百分之十四，原因是盧布與格里夫納匯率波動，黑海港口封鎖導致價格拉高，這筆收入多半用來支付外債利息，真正能流向戰場的所剩無幾

資金端枯竭，戰場端失血，談判桌上只能用土地抵押

俄羅斯現代化武器占比七十六，無人機日均出動三百架，烏克蘭不到五十架，從純數據就能算出火控優勢大約是六比一，這才是科薩喬夫敢拍桌子的底氣，他知道前線用兩個月就能再推三十公里，時間站在莫斯科這邊

美國國務院統計，自沖突開始向烏克蘭提供軍事援助總額四百四十六億美元，其中直接軍援占三百六十七億，拜登團隊最新援助計劃卡在國會，如果撥款繼續拖延，烏軍彈藥缺口會在六周后出現，這也是澤連斯基拼死硬扛的倒計時

時間窗口越收越緊，任何拖延都是承認失敗

現在只剩一個邏輯，俄美烏三方會談變成資金 versus 里程的交易，烏克蘭想用時間等援助，俄羅斯想用推進壓價，美國想一次性結算退出，各自算盤清晰，可惜同一張桌子永遠坐不下三個出價者

收盤前半小時，布倫特原油跌回每桶七十七美元，市場傳遞的信號很直接，投資人確認俄羅斯不會失控擴大打擊范圍，也確認烏克蘭扛不住持久戰，資金正在押注停火曲線，可停火真能保住頓巴斯工廠的煙囪嗎，還是只會留下廢墟數字，這才是下一道更殘酷的算術題