中航成飛重組落地首年預盈34億 進軍商業航天10億布局空天裝配

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

作為中國航空工業集團旗下核心整機資產，成飛集團登陸資本市場首年便展現出強大的增長動能與戰略價值。

日前，中航成飛（302132.SZ）發布業績預告，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）34億元至36億元，同比增長2927.37%至3105.45%（重組前）；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）32億元至34億元，同比增長3280.31%至3491.58%（重組前）。

中航成飛的前身是中航電測。2025年初，中航電測作價174.39億元完成對成都飛機工業（集團）有限責任公司（以下簡稱“成飛集團”）的收購，此后更名為中航成飛。這筆百億級的資產重組，成為中國航空工業集團內部專業化整合的標志性事件。

值得關注的是，在聚焦航空主業的同時，中航成飛加快培育戰新產業，開拓商業航天賽道，積極構筑第二增長曲線。近期，中航成飛公告，成飛集團擬實施空天裝備裝配基地建設項目建設，該項目計劃總投資約10億元，將為“昊龍”貨運航天飛機等空天裝備研制生產任務的高質量完成奠定基礎。

預計2025年歸母凈利增長約30倍

回顧此次重組，2023年初，中航電測啟動對成飛集團的收購。由于成飛集團是我國航空裝備整機及部附件研制生產主要基地，是中國航空工業集團旗下的明星資產，此筆重組備受市場關注。

2024年8月，上述重組獲得證監會批復，并在2025年初完成資產交割。最終，中航電測作價174.39億元，以發行股份的方式向中國航空工業集團收購其持有的成飛集團100%股權，成飛集團成為中航電測的全資子公司。隨后不久，中航電測更名為中航成飛。

長江商報記者注意到，重組之前，上市公司的年營收規模在十億元級別，且業績波動較大。2022年至2024年，公司分別實現營業收入19.05億元、16.77億元、17.8億元，歸母凈利潤1.93億元、9816.71萬元、1.12億元，扣非凈利潤分別為1.78億元、8895.26萬元、9466.59萬元。

百億級重組完成首年，上市公司盈利能力大幅提升。業績預告顯示，2025年，中航成飛預計實現歸母凈利潤34億元至36億元，比上年同期（重組前）增長2927.37%至3105.45%，比上年同期（重組后）增長5.47%至11.67%；扣非凈利潤為32億元至34億元，比上年同期增長3280.31%至3491.58%（較重組前、后增幅一致）。

中航成飛表示，報告期內，公司完成重大資產重組項目交割，新增航空裝備整機及部附件研制生產業務并聚焦于航空主業，進一步增強抗風險能力和核心競爭力，大幅提升公司盈利能力。同時，報告期內，公司進一步完善內部管理，提高公司治理水平和經營運營效率，持續提升研發、生產能力，使得公司收入和利潤同步增長。

分季度來看，同花順數據顯示，2025年前三個季度，中航成飛分別實現營業收入33.09億元、173.93億元、275.84億元，歸母凈利潤1.56億元、7.56億元、12.56億元，扣非凈利潤1.29億元、7.25億元、12.55億元。

綜上粗略計算，2025年第四季度，中航成飛的歸母凈利潤預計為12.31億元至14.31億元，扣非凈利潤預計為10.9億元至12.9億元。

資產規模方面，截至2025年9月末，中航成飛的資產總額達到1177.5億元。重組之前，2024年9月末，公司資產總額為41.36億元。

10億投建“昊龍”飛機空天裝備項目

經營業績跨越式增長，印證了中航成飛在完成重組后依托成飛集團構建的獨特核心競爭力，已開始全面釋放價值。

資料顯示，中航成飛已形成完整的產業體系。重組之后，公司產業鏈得到了延伸，產業控制力增強。目前公司下屬企業主要包括貴飛、國創中心、長飛、成飛民機、電測、成飛航產、成飛會議，已經形成了覆蓋科技創新、產品設計、生產制造、維修與服務保障及航空制造配套與綜合服務保障的完整產業體系，業務范圍涵蓋航空整機裝備制造、大部件制造、智能測控產品等。

在技術實力方面，據中航成飛介紹，公司圍繞高端航空武器裝備研制持續開展核心技術攻關，在先進材料成型工藝與設備、數字化制造、裝配集成與測試等關鍵領域不斷取得技術突破，建成“黑燈工廠”等數智化制造能力。作為“鏈主”企業，公司利用自身技術優勢賦能聯動，形成了以航空國創中心為引領的多層級創新平臺體系，擁有國家級、省部級等創新平臺十余個。公司牽頭承擔多項航空制造裝備及工藝研究領域國家重大科技專項和重點研發計劃，形成具備自主知識產權的高價值專利群，擁有有效發明專利1800余項，多次獲得國家級、省部級科學技術獎。

長江商報記者注意到，在聚焦航空主業，加強關鍵核心技術攻關和數智化轉型的同時，中航成飛加快培育戰新產業，積極構筑第二增長曲線。

2025年12月，中航成飛公告，成飛集團擬實施空天裝備裝配基地建設項目建設，新征機場周邊工業用地200余畝（以正式掛牌面積為準），并建設空天裝備裝配廠房，形成空天裝備裝配基本條件，助推公司高質量發展。

公告顯示，成飛集團擬與青羊區工業集中發展區管理委員會簽訂《投資合作協議書》，以公開取得溫江機場周邊200余畝（以正式掛牌面積為準）工業用地用于項目建設。按照成都市工業用地彈性出讓準入條件要求，每畝投資強度不低于500萬元，項目計劃總投資約10億元。

中航成飛同時表示，通過項目建設，構建空天裝備裝配能力，為“昊龍”貨運航天飛機等空天裝備研制生產任務的高質量完成奠定基礎，是成飛集團服務國家戰略、服務國防建設、高質量發展的需要和關鍵舉措。

國金證券分析，中航成飛作為航空主機廠龍頭，依托“昊龍”空天飛機成功開啟商業航天領域的全新布局。成飛所和公司屬于研發生產一體化的商業模式，成飛所負責設計，規模化商業化生產由公司完成。

截至1月28日收盤，中航成飛A股股價79.95元/股，總市值2136億元。