財通基金管理規模縮水逾160億元，金梓才為何難以拉動權益規模？

財通基金在本輪牛市中規模反而大縮水，權益規模增加難以彌補債券規模萎縮。

文/每日財報 楚風

2025年公募四季報已披露完畢，市場規模整體呈現增長趨勢。據《每日財報》梳理，162家持牌公募機構中，有超過七成公司實現管理規模增長，部分大型基金公司管理規模增站超過千億元。

有公募機構在牛市中獲利頗豐，也有公募機構反而“開倒車”。同花順iFinD數據顯示，全市場共有48家公募機構出現規模下滑，其中財通基金管理規模縮水超過百億元。分產品類型來看，權益基金規模有所增長，但債券基金規模縮水較大。

金梓才作為財通基金的明星基金經理，在本輪牛市中踩中AI風口，業績表現可圈可點。不過，其個人管理規模增長并不明顯，較2025年末增加約25億元。為拉動規模增長，金梓才還推出新基金，但是募集規模僅跨過成立條件。

財通基金規模縮水百億，

曾短暫位列千億陣營

2025年度，財通基金的管理規模波動相當明顯，呈現出“先降后升，整體縮水”的變化趨勢。據同花順iFinD數據，2024年末是財通基金的高光時刻，管理規模達到1011.44億元，創公司成立以來最高規模。

不過，財通基金維持規模高峰的時間不長，僅過一個季度，其管理規模就驟降至678.57億元，減少額度達到332.87億元。2025年二季度末和三季度末，財通基金的管理規模有所恢復，分別增長至747.53億元和896.69億元。

2025年四季度末，財通基金的管理規模再次縮水，降至847.78億元。相比2024年末，其管理規模累計減少163.66億元，縮水幅度為16.18%。

《每日財報》注意到，財通基金的管理規模縮水主要出于債券產品。2024年末，其管理規模突破千億級別，也是得益于債券產品的規模增長。2025年度，債券產品的規模變化與總規模相似，也經歷先降后生的過程。

具體來看，2024年末，債券產品規模為743.15億元，占總規模比重達73.47%；2025年一季度末，債券產品規模降至442.11億元，縮水額度達到301.04億元；二季度末和三季度末，債券產品規模分別回升至509.48億元和622.79億元；四季度末，債券產品規模又降至576.31億元，較2024年末減少166.84億元。

《每日財報》梳理發現，財通基金的債券產品規模縮水，主要因為羅曉倩、閆夢璇、張婉玉、劉鵬等基金經理的管理規模大幅縮水。

2024年末，羅曉倩和閆夢璇共同管理的財通安瑞短債債券、財通多利債券，規模分別達到203.03億元和153.05億元，成為公司旗下為數不多的百億級基金；到2025年末，這兩只產品規模分別降至111.31億元和70.37億元，分別減少91.71億元和82.69億元。

同期，張婉玉和閆夢璇共同管理的財通安益中短債債券，規模從32.04億元降至6.72億元，累計縮水25.32億元；劉鵬管理的財通安泰利率債債券，規模從79.98億元降至37.69億元，累計縮水42.29億元。

從業績來看，財通基金旗下有3只債券產品業績表現較為落后，分別為財通弘利純債債券、財通聚利債券和財通安泰利率債債券，2025年收益率分別為-0.38%、0.65%和0.73%。

目前，財通弘利純債債券和財通安泰利率債債券均為劉鵬在管。不過，劉鵬的管理時間并不長，截至2026年1月26日，任職時長分別為38天和80天。這兩只產品的前任基金經理是張婉玉，也就是說，張婉玉實則是“甩手掌柜”。

金梓才也難拉動規模？

新基金號召力不足

在2025年強市推動下，財通基金的權益產品規模獲得一定程度增長，但是未能彌補債券產品規模的萎縮。2025年末，其股票產品和混合產品規模合計143.41億元，較2024年末增加35.09億元。

其中，明星基金經理金梓才成為權益規模的推動力。數據顯示，金梓才的個人管理規模也呈現先降后升的趨勢，2024年末規模為58.62億元，到2025年一季度末及二季度末，均降至約46億元，三季度末及四季度末分別增長至65.25億元和83.71億元。

值得注意的是，或是為了抓住2025年下半年的市場熱度，帶動管理規模增加，金梓才還出現“卸舊發新”的舉動。2025年9月，金梓才卸任財通智慧成長混合的基金經理，并于當月推出新基金——財通品質甄選混合。

從結果來看，金梓才此舉未能取得理想的成效。2025年10月31日，財通品質甄選混合正式成立，合計募集規模為4.29億元；到2025年末，僅經歷兩個月，該產品管理規模降至2.70億元，較發行規模減少1.59億元。

由此可見，隨著整體管理規模承壓，財通基金通過明星基金經理推高規模的舉措，暫未取得預期成效。而在本輪牛市中，金梓才的個人管理規模增長與公募市場規模相比，未能體現出明星基金經理的號召力。

事實上，金梓才在本輪牛市中的管理業績可圈可點。以其代表作為例，2025年度，財通價值動量混合取得收益率為79.61%，在同類產品中排名前列；財通成長優選混合取得收益率為84.24%，排名位列同類產品前10%。

《每日財報》注意到，金梓才業績領先主要是踩中科技行業風口。2023年TMT板塊受到市場追捧，金梓才就在市場較高位置入場，主要持有傳媒和計算機行業，以致當年收益率為-23.09%。

2024年，金梓才繼續投資科技板塊，將主要方向調整為通信和電子行業。2025年中期，金梓才加大對通信和電子的持有比重，持倉比例分別達到76.82%和19.68%。2025年末前十大重倉股中，金梓才繼續押注通信和電子，并增持機械設備。

隨著2025年AI成為市場最為火熱的風口之一，相關基金產品的業績領先，年度“冠軍基”也從中誕生。眾多科技基金管理規模大幅增長，部分產品甚至從數億規模增長至百億級別，而金梓才的管理規模變化多少顯得有些落寞。

總結來看，2025年財通基金管理規模縮水逾百億元，其中債券產品成為主要因素。盡管其權益產品規模有所增長，但是難以覆蓋債券產品減少額度。金梓才作為明星基金經理，在本輪牛市中業績表現良好，但是未能表現出足夠的市場號召力，管理規模增長有限。

丨每財網&每日財報聲明

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