凈利預(yù)增超4倍、自主占比65%，上汽2025年逆襲背后的產(chǎn)業(yè)突圍邏輯

2025年中國汽車行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的分化。

14家頭部車企前三季度凈利率僅1.76%，6家新勢力合計(jì)虧損107億元，而比亞迪一家賺走行業(yè)64% 的利潤。

在這場“冰火兩重天”的格局中，上汽集團(tuán)以一份超預(yù)期的成績單打破了市場慣性認(rèn)知——全年銷量450.7萬輛（終端零售467萬輛）同比增長12.3%，歸母凈利潤預(yù)增438%-558%（90-110億元），扣非凈利潤預(yù)增229%-251%，成為行業(yè)“規(guī)模與盈利雙優(yōu)”的稀缺樣本。

這場逆襲絕非偶然。當(dāng)多數(shù)企業(yè)仍在規(guī)模競賽或“燒錢換市場”時(shí)，上汽用一場從研發(fā)到品牌、從生態(tài)到全球化的系統(tǒng)性革命，印證了中國汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的深層邏輯。

從“輸血”到

“造血”的技術(shù)變現(xiàn)

在行業(yè)利潤向少數(shù)企業(yè)集中的背景下，上汽的盈利反轉(zhuǎn)頗具標(biāo)桿意義。與部分企業(yè)依賴政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)處置等非經(jīng)常性損益不同，其扣非凈利潤超2倍的增長，標(biāo)志著主業(yè)盈利能力完成教科書級V型反轉(zhuǎn)。

2024年上汽351.6億元的研發(fā)投入，在2025年進(jìn)入集中收獲期：L4級智能駕駛落地 Robotaxi累計(jì)運(yùn)營30萬單，成為行業(yè)唯一手握乘用車與商用車“雙牌照”的企業(yè)；智己 IMAD 3.0端到端大模型智駕系統(tǒng)量產(chǎn)上車，“蜥數(shù)字底盤”實(shí)現(xiàn)4.79米超小轉(zhuǎn)彎半徑；混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率突破46.3%，榮威M7 DMH達(dá)成2050公里續(xù)航，智己LS9以1508公里綜合續(xù)航+800V快充解決里程焦慮。

技術(shù)落地直接轉(zhuǎn)化為市場競爭力。2025年中國新能源市場增長28.2%，而上汽新能源銷量 164.3萬輛，增幅達(dá)33.1%，跑贏行業(yè)平均水平。

更關(guān)鍵的是，技術(shù)溢價(jià)提升了盈利質(zhì)量，MG4搭載的行業(yè)唯一量產(chǎn)半固態(tài)電池，安全標(biāo)準(zhǔn)較行業(yè)最高值高出20%；“魔方”電池實(shí)現(xiàn)“零自燃”承諾，這些技術(shù)亮點(diǎn)成為產(chǎn)品定價(jià)的底氣。

自主扛旗與

合資煥新的雙向賦能

長期以來“合資依賴”的標(biāo)簽被徹底改寫。2025年上汽自主品牌銷量達(dá)292.8萬輛，同比增長21.6%，占總銷量比重升至65%，形成“五菱寶駿守基盤、榮威MG攻主流、智己沖高端、尚界探生態(tài)”的蜂窩式布局。

高端化突破尤為亮眼。成立不久的智己汽車全年銷量8.1萬輛，在推出LS6、LS9兩款新車后，12月實(shí)現(xiàn)全成本口徑盈利，打破了新勢力高端化“燒錢無底洞”的魔咒。

而上汽與華為合作的尚界品牌，更創(chuàng)造了43天交付超1萬輛的“現(xiàn)象級”開局，印證了“造車功底+智能生態(tài)”融合模式的成功。

合資板塊則開啟“反向賦能”新階段。不同于傳統(tǒng)“外方輸出技術(shù)、中方負(fù)責(zé)生產(chǎn)”的模式，上汽向合資伙伴輸出電驅(qū)系統(tǒng)與智能座艙方案，上汽通用推出“逍遙”模塊化架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多車型快速迭代，全年銷量超56萬輛并連續(xù)5個(gè)季度盈利；上汽奧迪E5 Sportback搭載中國頂尖智能技術(shù)，完成德系豪華與中國智能的跨界融合，成為合資轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵范本。

跳出造車的

“新質(zhì)生產(chǎn)力”投資

當(dāng)多數(shù)車企仍聚焦產(chǎn)品競爭時(shí)，上汽已著手構(gòu)建跨維度護(hù)城河。自2021年啟動(dòng)戰(zhàn)略直投以來，上汽累計(jì)投入180億元，助推24家企業(yè)上市，2025年近70%新增投資流向AI、芯片、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。

這種布局暗藏的精妙邏輯是，投資機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的行星滾柱絲杠、觸覺傳感器等核心技術(shù)，未來可移植至智能汽車實(shí)現(xiàn)技術(shù)復(fù)用；豪擲20億元深耕智能底盤全鏈條，打造 “抄不走的核心絕活”；深度介入芯片研發(fā)，聯(lián)合芯片企業(yè)搭建實(shí)驗(yàn)室，將汽車行業(yè)嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)前移，既解決 “缺芯” 痛點(diǎn)，又培育出一批國產(chǎn)芯片 “小巨人”。

“這是投其用、用所投的生態(tài)閉環(huán)。”上汽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這種布局已超越傳統(tǒng)造車范疇，形成“技術(shù)-產(chǎn)業(yè)-投資”的良性循環(huán)，為下一個(gè)十年構(gòu)建競爭底座。

從“走量”到

“扎根”的品牌突圍

在海外貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜的背景下，上汽2025年海外銷量達(dá)107.1萬輛，實(shí)現(xiàn)逆勢增長。更值得關(guān)注的是，其出海模式已從“高性價(jià)比走量”升級為“技術(shù)品牌扎根”。

歐洲市場成為核心突破口的是MG品牌，年銷30萬輛，同比增長近30%，累計(jì)銷量逼近百萬輛，躋身當(dāng)?shù)刂髁髌放菩辛校蚱浦袊放啤靶”娬J(rèn)知”；在印度、泰國市場，MG銷量分別達(dá)7萬輛、2.9萬輛，同比增長17.8% 和13.3%。

目前上汽已形成1個(gè)“三十萬輛”級（歐洲）和5個(gè)“五萬輛”級海外核心市場，產(chǎn)品覆蓋170多個(gè)國家和地區(qū)。

“上汽的出海突破，證明中國汽車已具備技術(shù)競爭力。”中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)專家指出，當(dāng)部分企業(yè)仍依賴價(jià)格戰(zhàn)開拓海外時(shí)，上汽用技術(shù)成熟度、產(chǎn)品適配性贏得全球用戶認(rèn)可，為中國汽車全球化樹立了新標(biāo)桿。

上汽的2025年逆襲，為分化加劇的汽車行業(yè)提供了重要啟示。

在14家頭部車企凈利率不足2%的背景下，上汽的盈利增長印證了“盈利是創(chuàng)新的燃料，創(chuàng)新是盈利的護(hù)城河”的底層邏輯。

其自主與合資的雙向賦能，打破了傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型的“路徑依賴”生態(tài)布局則跳出了“產(chǎn)品競爭”的單一維度；全球化升級更實(shí)現(xiàn)了從“制造出海”到 “品牌出海”的質(zhì)變。

隨著新質(zhì)生產(chǎn)力在制造業(yè)的深入推進(jìn)，汽車行業(yè)的競爭已從規(guī)模比拼轉(zhuǎn)向技術(shù)、生態(tài)、品牌的綜合較量。

上汽的轉(zhuǎn)型實(shí)踐表明，唯有堅(jiān)持長期主義研發(fā)投入、優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，才能在行業(yè)分化中突圍，這也正是中國汽車產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型的核心密碼。