2025年報(bào)業(yè)績預(yù)告開箱（四）：AI與資源股殺入決賽圈

產(chǎn)業(yè)趨勢與價(jià)格周期驅(qū)動(dòng)，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)深化。

作者 | 迷宮

編輯 | 小白

本研報(bào)基于截至2026年1月28日A股上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告公告，篩選出值得關(guān)注的標(biāo)的。

業(yè)績?cè)鏊倭裂蹣?biāo)的01工業(yè)富聯(lián)（601138）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：351億元-357億元

同比變化：增長51.00%-54.00%

核心原因摘要：

AI服務(wù)器營收增長超3倍，800G交換機(jī)業(yè)務(wù)增長13倍，受益于人工智能和算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求爆發(fā)

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：AI算力需求強(qiáng)勁，公司在服務(wù)器代工領(lǐng)域全球領(lǐng)先；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：客戶集中度高，毛利率可能受上游芯片價(jià)格波動(dòng)影響

02西藏珠峰（600338）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：44150萬元-53960萬元

同比變化：增長92.28%-135.01%

核心原因摘要：

有色金屬價(jià)格上漲，公司礦產(chǎn)產(chǎn)量提升，同時(shí)受益于匯率變動(dòng)產(chǎn)生的正向匯兌損益

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：資源價(jià)格上漲周期，公司礦山資源豐富；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：礦產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大，海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

03長川科技（300604）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：12.50億元-14.00億元

同比變化：增長172.67%-205.39%

核心原因摘要：

半導(dǎo)體檢測設(shè)備需求旺盛，國產(chǎn)替代加速，公司訂單飽滿

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化趨勢明確；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)投資周期波動(dòng)，技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)

04明陽智能（601615）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：8億元-10億元

同比變化：增長131.14%-188.92%

核心原因摘要：

風(fēng)電行業(yè)需求增長，公司海上風(fēng)電訂單充足，同時(shí)受益于可再生能源政策支持

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：碳中和政策推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：補(bǔ)貼退坡，競爭加劇

05江山股份（600389）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：4.8億元-5.8億元

同比變化：增長113.90%-158.47%

核心原因摘要：

農(nóng)藥行業(yè)景氣度提升，公司產(chǎn)品價(jià)格上漲，同時(shí)產(chǎn)能利用率提高

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)定，環(huán)保政策推動(dòng)行業(yè)集中度提升；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)，環(huán)保政策變化

06協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：10.5億元-12.5億元

同比變化：增長51.78%-80.69%

核心原因摘要：

消費(fèi)電子市場需求恢復(fù)，公司智能硬件產(chǎn)品銷量增長

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)競爭激烈，毛利率壓力

07樂普醫(yī)療（300003）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：80,000萬元～120,000萬元

同比變化：增長223.97%～385.95%

核心原因摘要：

核心業(yè)務(wù)心血管植介入營業(yè)收入穩(wěn)中有升，藥品板塊中制劑業(yè)務(wù)零售渠道的庫存清理基本完成；創(chuàng)新藥和皮膚科業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了業(yè)績?cè)隽?/p>

控股子公司民為生物將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的MWN105注射液有償許可給丹麥Sidera公司，已收到首筆不可撤銷的投資款3000萬美元

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：心血管植介入業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，創(chuàng)新藥和皮膚科業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量；資產(chǎn)處置帶來一次性收益

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：匯兌損益由凈收益轉(zhuǎn)為凈損失；計(jì)提存貨減值和商譽(yù)減值準(zhǔn)備

08艾力斯（688578）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：215,000萬元

同比變化：增長50.37%

核心原因摘要：

聚焦肺癌精準(zhǔn)治療領(lǐng)域，通過差異化的臨床治療優(yōu)勢和專業(yè)化的學(xué)術(shù)推廣策略受到業(yè)內(nèi)專家的高度認(rèn)可

受益于國家醫(yī)保政策"讓新藥、好藥更加觸手可及"的支持與覆蓋，公司核心產(chǎn)品銷售收入持續(xù)增長

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：肺癌精準(zhǔn)治療領(lǐng)域領(lǐng)先；醫(yī)保政策支持；核心產(chǎn)品銷售收入持續(xù)增長

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇

09科大訊飛（002230）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：78,500萬元～95,000萬元

同比變化：增長40%～70%

核心原因摘要：

人工智能應(yīng)用規(guī)模化落地成效日益顯現(xiàn)；研發(fā)投入同比增長超20%；政府補(bǔ)助增加約3億元；銷售回款總額超270億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：AI國家隊(duì)地位增強(qiáng)，大模型技術(shù)領(lǐng)先，C端產(chǎn)品市場表現(xiàn)優(yōu)異；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：研發(fā)投入持續(xù)高位，市場競爭加劇

10吉比特（603444）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：169,000萬元～186,000萬元

同比變化：增長79%～97%

核心原因摘要：

新產(chǎn)品《杖劍傳說(大陸版)》《問劍長生(大陸版)》《杖劍動(dòng)力(境外版)》《道友來挖寶》等貢獻(xiàn)增量利潤

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：游戲產(chǎn)品矩陣豐富，新產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：游戲行業(yè)政策變化，市場競爭激烈

11宗申動(dòng)力（001696）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：64,589萬元～73,816萬元

同比變化：增長40%～60%

核心原因摘要：

通用機(jī)械業(yè)務(wù)和摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模增長；投資聯(lián)營企業(yè)收益提升

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，投資收益提升；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

12方大特鋼（600507）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：2.48億元

同比變化：增長236.90%-302.67%

核心原因摘要：

鋼鐵行業(yè)需求恢復(fù)，公司產(chǎn)品價(jià)格提升，同時(shí)成本控制良好

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：鋼鐵行業(yè)周期性復(fù)蘇；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：環(huán)保政策壓力，原材料價(jià)格波動(dòng)

13沃爾核材（002130）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：110,000萬元～118,000萬元

同比變化：增長29.79%～39.22%

核心原因摘要：

電子材料、通信線纜、電力產(chǎn)品以及新能源汽車產(chǎn)品的市場需求持續(xù)提升；通過提升自動(dòng)化水平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等舉措增強(qiáng)盈利能力

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：通信線纜業(yè)務(wù)受益于數(shù)據(jù)通信需求，新能源汽車產(chǎn)品增長良好；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：市場競爭加劇

14安集科技（688019）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：79,500萬元

同比變化：增長48.98%

核心原因摘要：

緊貼客戶需求并同步客戶上量節(jié)奏，推動(dòng)營業(yè)收入穩(wěn)健增長；研發(fā)投入持續(xù)加強(qiáng)，期間費(fèi)用增長幅度低于營業(yè)收入增幅

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展及市場拓展均實(shí)現(xiàn)預(yù)期，盈利能力提升；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：半導(dǎo)體行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)

15喬鋒智能（301603）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：31,000萬元～37,000萬元

同比變化：增長51.04%～80.27%

核心原因摘要：

消費(fèi)電子、新能源汽車等下游行業(yè)快速發(fā)展，以及通用設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇，帶動(dòng)公司數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品在上述行業(yè)的銷售增長

募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，交付能力顯著增強(qiáng)，為公司重點(diǎn)領(lǐng)域和客戶的市場拓展提供動(dòng)力

精密主軸等核心部件及高端臥式加工中心、五軸加工中心等機(jī)型開始量產(chǎn)和市場應(yīng)用，逐漸成為業(yè)績?cè)鲩L新動(dòng)能。

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：下游行業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)產(chǎn)品需求；產(chǎn)能釋放增強(qiáng)交付能力；核心部件量產(chǎn)成為新動(dòng)能

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)周期性波動(dòng)；市場競爭加劇

16鼎勝新材（603876）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：47,000萬元～55,000萬元

同比變化：增長56.15%～82.72%

核心原因摘要：

產(chǎn)品產(chǎn)銷量及其他收益增加所致；附加值較高的動(dòng)力電池鋁箔下游需求持續(xù)旺盛，產(chǎn)銷量較去年同期有大幅提升，一定程度上促進(jìn)了公司整體利潤的增長。

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：動(dòng)力電池鋁箔需求旺盛，產(chǎn)銷量大幅提升

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)；行業(yè)競爭加劇

17友發(fā)集團(tuán)（601686）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：64,612萬元～70,612萬元

同比變化：增長52.11%～66.23%

核心原因摘要：

鋼管產(chǎn)銷規(guī)模同比略有增長，銷售鋼管毛利率同比增長

投資沐曦股份產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益約1.1億元，導(dǎo)致公司2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年大幅增長。

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：鋼管產(chǎn)銷規(guī)模增長，毛利率提升；投資公允價(jià)值變動(dòng)收益較大

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：公允價(jià)值變動(dòng)收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

18北化股份（002246）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：22,000萬元～29,000萬元

同比變化：扭虧為盈（上年同期虧損2,830.59萬元）

核心原因摘要：

纖維素及其衍生物產(chǎn)業(yè)、防化及環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩大板塊收入同比增長，產(chǎn)品毛利率水平提高

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率提升；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)

19華豐科技（688629）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)增

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：33,800萬元～38,800萬元

同比變化：扭虧為盈（上年同期虧損1,775.05萬元）

核心原因摘要：

人工智能、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)技術(shù)融合，驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮，拉動(dòng)了交換機(jī)、AI服務(wù)器及核心路由器等關(guān)鍵設(shè)備需求

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求旺盛，產(chǎn)品收入快速增長；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)周期性波動(dòng)

業(yè)績重大變臉標(biāo)的01九強(qiáng)生物（300406）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)減

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：18,000萬元～21,800萬元

同比變化：下降66.21%～59.07%

核心原因摘要：

控股子公司美創(chuàng)公司受醫(yī)療行業(yè)政策影響，擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約1.8億元；體外診斷行業(yè)受政策影響，量價(jià)承壓，盈利能力下滑

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：無；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)政策影響，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

02格科微（688728）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)減

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：3,800萬元～5,700萬元

同比變化：下降69.49%～79.66%

核心原因摘要：

中低像素產(chǎn)品競爭加劇，總體毛利率小幅下降；美元兌人民幣匯率單邊下跌帶來顯著匯兌損失

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：高像素產(chǎn)品收入持續(xù)提升，出貨量超1億顆；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：行業(yè)競爭加劇，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

03昊華能源（601101）

業(yè)績預(yù)告類型：預(yù)減

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：41,929萬元～56,929萬元

同比變化：下降59.55%～45.08%

核心原因摘要：

煤炭市場價(jià)格大幅下行，盡管煤炭銷量同比增加24萬噸，仍未能有效抵消價(jià)格下降影響

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

亮點(diǎn)：無；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤炭價(jià)格持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)

04中天火箭（003009）

業(yè)績預(yù)告類型：首虧

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：虧損9,500萬元～11,500萬元

同比變化：由盈轉(zhuǎn)虧（上年同期盈利1,956.62萬元）

核心原因摘要：

炭/炭熱場材料業(yè)務(wù)受光伏行業(yè)競爭加劇影響，產(chǎn)品銷售價(jià)格下行；計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備與固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；智能計(jì)重系統(tǒng)及測控類產(chǎn)品市場拓展不及預(yù)期

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：光伏行業(yè)競爭加劇，資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)；亮點(diǎn)：無

05永杉鋰業(yè)（603399）

業(yè)績預(yù)告類型：首虧

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：虧損31,000萬元～39,000萬元

同比變化：由盈轉(zhuǎn)危（上年同期盈利2,542.16萬元）

核心原因摘要：

鋰鹽銷售價(jià)格扣除鋰輝石成本的礦鹽差收窄，存貨跌價(jià)金額較大；鉬鐵受下游需求疲軟制約，價(jià)格漲幅不及預(yù)期，毛利率偏低

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌，下游需求疲軟；亮點(diǎn)：無

06雙環(huán)科技（000707）

業(yè)績預(yù)告類型：首虧

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：虧損7,000萬元～10,000萬元

同比變化：由盈轉(zhuǎn)虧（上年同期盈利29,810.60萬元）

核心原因摘要：

主要產(chǎn)品純堿、氯化銨銷售價(jià)格較上年同期大幅下降

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：化工產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；亮點(diǎn)：無

07中南股份（000717）

業(yè)績預(yù)告類型：首虧

預(yù)告日期：2026-01-28

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：虧損100,000萬元～120,000萬元

同比變化：持續(xù)虧損（上年同期虧損120,383.10萬元）

核心原因摘要：

鋼鐵行業(yè)處于深度調(diào)整期，供需矛盾未有實(shí)質(zhì)改善，強(qiáng)供給、弱需求、高成本、低價(jià)格；部分資產(chǎn)存在減值跡象，擬計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)；亮點(diǎn)：無

08甘肅能化（000552）

業(yè)績預(yù)告類型：首虧

預(yù)告日期：2026-01-29

預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間：虧損約19,000萬元

同比變化：由盈轉(zhuǎn)虧（上年同期盈利121,300萬元）

核心原因摘要：

煤炭市場價(jià)格持續(xù)走低，煤炭產(chǎn)銷量同比減少；電力、化工及基建等業(yè)務(wù)板塊運(yùn)營效能尚未充分釋放

亮點(diǎn)/風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析：

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤炭價(jià)格下行，非煤業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；亮點(diǎn)：無

行業(yè)趨勢分析

本批業(yè)績預(yù)告進(jìn)一步印證了當(dāng)前市場的核心特征：由產(chǎn)業(yè)趨勢與價(jià)格周期驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)深化，行業(yè)內(nèi)部冷暖分明。

高增長主線明確：科技與高端制造引領(lǐng)

AI算力是當(dāng)之無愧的領(lǐng)頭羊。以工業(yè)富聯(lián)、華豐科技為代表的公司，業(yè)績直接受益于AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求的爆發(fā)式增長，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度自上而下傳導(dǎo)。半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的長川科技、安集科技則搭乘國產(chǎn)替代加速的東風(fēng)，訂單飽滿，增長迅猛。此外，喬鋒智能等高端數(shù)控機(jī)床企業(yè)，也受益于下游新能源、消費(fèi)電子等行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)的資本開支回暖。

周期資源品表現(xiàn)搶眼：價(jià)格與匯率雙擊

以西藏珠峰、方大特鋼為代表的有色金屬、鋼鐵等行業(yè)公司，業(yè)績大幅預(yù)增，主要得益于產(chǎn)品價(jià)格上漲的周期紅利。同時(shí)，匯率變動(dòng)帶來的匯兌收益也為部分公司的利潤錦上添花，構(gòu)成了典型的“價(jià)格+匯率”雙擊。

政策與需求驅(qū)動(dòng)：新能源、醫(yī)藥亮點(diǎn)紛呈

明陽智能的業(yè)績高增，體現(xiàn)了在“雙碳”目標(biāo)下海上風(fēng)電賽道的強(qiáng)勁需求。醫(yī)藥板塊則呈現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的特征，艾力斯在肺癌精準(zhǔn)治療領(lǐng)域持續(xù)放量，樂普醫(yī)療在心血管介入基本盤穩(wěn)固的同時(shí)，創(chuàng)新藥與皮膚科業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了重要增量。游戲行業(yè)的吉比特憑借新產(chǎn)品矩陣表現(xiàn)優(yōu)異，反映了內(nèi)容消費(fèi)的復(fù)蘇韌性。

業(yè)績下滑或虧損：多因成本與需求壓力

業(yè)績“變臉”的公司多集中于受價(jià)格下跌和需求疲軟雙重?cái)D壓的行業(yè)。永杉鋰業(yè)、雙環(huán)科技受鋰鹽、純堿等產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑拖累；昊華能源、甘肅能化則受累于煤炭市場價(jià)格的持續(xù)走低。光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中天火箭因炭/炭熱場材料競爭加劇、價(jià)格下行而首虧。格科微則面臨中低像素產(chǎn)品競爭加劇和匯兌損失的壓力。這些案例凸顯了在產(chǎn)能擴(kuò)張或需求轉(zhuǎn)弱背景下，部分周期性與制造業(yè)公司面臨的盈利挑戰(zhàn)。

整體來看，人工智能、半導(dǎo)體國產(chǎn)化、資源價(jià)格周期、新能源政策及創(chuàng)新藥是當(dāng)前業(yè)績?cè)鲩L的核心驅(qū)動(dòng)力。而業(yè)績承壓的領(lǐng)域則普遍與商品價(jià)格下行、行業(yè)競爭白熱化、傳統(tǒng)需求不振等因素相關(guān)。這種鮮明的業(yè)績分化，為投資者辨別產(chǎn)業(yè)趨勢、規(guī)避周期風(fēng)險(xiǎn)提供了清晰的路標(biāo)。

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