美國技術性停擺，實際不停擺？兩黨極限拉扯藏著這些算計

匯通財經訊——美國政府正再次在停擺邊緣上演“高空走鋼絲”，隨著1月30日（本周五）午夜的支出授權到期，參議院在最后關頭達成了一項充滿政治算計的跨黨派協議：

匯通財經APP訊——隨著1月30日（本周五）午夜的支出授權到期，參議院在最后關頭達成了將DHS暫時剝離出撥款按的跨黨派協議：

通過將最具爭議的國土安全部（DHS）撥款從綜合預算中“剝離”，換取其他核心職能部門的正常運轉。

即除了國土安全部（DHS）其他部門可以先行撥款，DHS是否撥款2周后再議。

策略性剝離：DHS成為“政治孤島”
這次預算案分歧在于DHS涉及的移民與執法預算。

協議規定，DHS將僅獲得為期兩周的臨時資金，而眾議院需在下周一前批準這一修訂方案，這意味著從周六到周一，聯邦政府將經歷一次“技術性停擺”。

然而，這種停擺的殺傷力已被精準對沖，一方面，由于移民與海關執法局（ICE）去年通過《一攬子美麗法案》提前鎖定了數百億美元專項資金，且白宮已下令核心崗位員工在停擺期間強制履職，預計邊境和驅逐行動不會中斷。

兩黨實際上是達成了一種默契——將“最硬的骨頭”踢到兩周以后，先保住大盤不崩。

消失的紅利：ACA補貼成為隱形犧牲品

與DHS的“高調博弈”不同，平價醫療法案（ACA）的撥款問題在此次妥協中被冷處理。

雖然政府的基本運營撥款維持了ACA系統的底層運轉，但此前至關重要的“增強型保費稅收抵免”已于1月1日悄然失效。

在本次談判中，民主黨為了換取政府不關門，未能在綜合撥款中強制塞入保費補貼的延續條款。

結果就是藍色州自掏腰包，加州、新墨西哥州、科羅拉多等6個州已經宣布動用州財政來填補聯邦補貼留下的坑，以防止本州選民在2026年保費翻倍，紅色州冷處理：許多共和黨執政的州則任由保費上漲，并將其歸咎于民主黨設計法案時的“不可持續性”。

這意味著，雖然政府辦公室的燈火依舊，但全美約2000萬投保人的保費已面臨翻倍壓力，上次的停擺并沒有換來ACA的續約。
ACA問題的“勉強解決”本質上是保住了系統“不關停”，卻暫時放棄了“可負擔性”，這已成為兩黨民生博弈中被擱置的“隱形炸彈”。

歷史的回響：從43天創紀錄停擺到PGSA的制度自救
美國對這種“自毀式”博弈并不陌生。2025年末那場長達43天的停擺至今仍是財政余震的來源，導致實際GDP損失達110億美元。
正是基于對這種“末日鬧鐘”式政治的厭惡，跨黨派議員持續推動《防止政府停擺法案》（PGSA）。

該法案提出的“自動持續決議（自動CR）”機制，旨在讓政府在談判僵局時每兩周自動續命，并輔以“禁差旅、扣津貼、強行點名”等針對議員個人的懲罰措施。支持者認為，唯有將“停擺”這一核武庫中的杠桿徹底移除，才能讓國會回歸正常的預算法治。

結語：在“崩盤”與“權謀”之間尋找平衡
目前達成的兩周協議，本質上是給重癥監護室里的聯邦預算接上了一個臨時的氧氣瓶。

它通過剝離DHS避開了正面對撞，通過冷處理ACA減少了談判阻力，但同時也暴露了美國預算體系的深層失靈：決策者們正日益沉溺于“應對短期自設危機”，而將長期戰略議題束之高閣。

市場的押注從三天前的78%跌至昨日的41%又回到今天的60%，暗示了美國兩黨之前的矛盾并沒有尋找到很好的解決。

目前等于是政府沒有及時完成撥款法案，名義上已經屬于停擺，但是實際部門都仍然可以運行，因為除了DHS其他部門都得到了撥款，而DHS有足夠的存糧也可以行動。

即目前美國政府的情況是ACA沒有進展，只保留的基本的功能，最受爭議的DHS目前被擱置了，整體來講，本次實際停擺的概率變得很低，也受此影響，不確定性變小，黃金等避險資產遭到拋售。

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