波動加劇，滬深300ETF何以堅挺？

1月30日，A股出現大幅波動，盤中跌幅一度超2%，市場波動加劇，估值處于歷史低位的滬深300ETF華夏（510330）或成避風港？本輪行情，大多數藍籌股并未實現上漲，滬深300指數當前市盈率仍處于歷史中位數附近。“天量”存款到期，有望為市場注入活水。

滬深300指數由滬深市場中規模大、流動性好的最具代表性的300只證券組成，主要聚焦大盤藍籌股。值得關注的是，華夏基金管理的滬深300ETF華夏（510330）管理費率為最低一檔，為0.15%/年。

作為A股最具代表性的指數，滬深300指數素有A股“晴雨表”之稱，覆蓋科技、金融、消費等代表性板塊，其板塊權重分布通過定期調倉實現“更新換代”，近年來電子、通信等高端制造行業占比逐漸超過55%，長期走勢與中國經濟結構性升級趨勢基本吻合。截至2025年12月31日，滬深300指數成分股的平均市值達2254.88億元，顯著高于中證500、科創50指數、創業板指等。前十大權重股占比合計為23.08%，成分股權重較為分散，平均總市值為9428億元，均為各領域具有競爭力的龍頭企業。該指數的成分股覆蓋滬市主板、深市主板，且納入了科創板、創業板中市值較大的龍頭企業。

具體來看，滬深300ETF華夏（510330）前十大重倉股為寧德時代、貴州茅臺、中國平安、中際旭創、紫金礦業、招商銀行、新易盛、美的集團、興業銀行、長江電力等股。這些個股均是各行各業的龍頭股，且分紅率高。

根據券商測算，華泰證券研報顯示，2026年一年期以上定存到期規模約50萬億元，其中二、三年期到期量均超20萬億元，五年期到期量為5萬億至6萬億元；國信證券研報預計，2026年到期的定期存款規模約57萬億元；而中金公司分析師林英奇團隊預計，2026年這一規模約為75萬億元，其中1年期及以上存款到期約67萬億元，規模較2025年預計分別增長12%和17%，呈現出加速到期趨勢。雖然不同機構測算數據有所差異，但從規模來看，均是巨量的。

國盛證券明確指出，2026年居民定期存款到期主要集中在一季度，短期有望為A股提供可觀增量資金，預示本輪“春季躁動”行情在持續時間和上漲幅度上均有超預期可能。中金公司進一步分析稱，除直接入市外，通過股票型基金、含權理財、保險增配股權資產等間接渠道，存款再配置亦有望為權益市場帶來“隱性增量”。尤其在保險、理財逐步提升權益倉位的背景下，資金流入路徑更為多元。

當前滬深300的估值水平已顯著低于其歷史均值，截至2026年1月下旬，滬深300的市盈率（TTM）約為?15.13倍?，這一水平低于近十年15%的分位數，處于歷史低位區間，性價比凸顯。

從基本面來看，滬深300指數盈利持續增長，成長能力較強。根據Wind一致預測數據，滬深300指數2024年EPS增速為3.76%，預計2025年增速為5.43%，2026年增速11.46%；2024年歸母凈利潤增速為2.78%，預計2025年增速為9.67%，2026年增速9.40%，成長能力強。

國信證券表示，滬深300指數匯聚了A股市場具有代表性的核心資產，其長期表現深度受益于中國經濟的穩健增長、產業結構的持續優化升級，具備長牛基礎。?

摩根大通中國股票策略團隊發布2026年展望報告。展望2026年，該機構保持對滬深300指數的建設性看法。基準情景下，其對2026年底滬深300指數的目標點位預測為5200點，較11月24日收盤價存在17%的潛在上行空間。悲觀情景和樂觀情景下，該機構的目標點位分別為4000點和6000點。

作為A股“晴雨表”滬深300ETF華夏（510330），基金管理費率僅為0.15%/年，托管費率也低至0.05%/年，顯著降低了投資者的投資成本，一鍵布局各領域具有競爭力的龍頭企業。

（本文機構觀點來自持牌證券機構，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎）