大跌之后，金銀突然拉升

來源：上海證券報

　　北京時間周一早盤，倫敦金現(xiàn)一度失守4700美元/盎司關(guān)口，倫敦銀現(xiàn)盤中大跌超7%。低位盤整過后，現(xiàn)貨金銀開始快速拉升。倫敦金現(xiàn)翻紅，最高站上4880美元/盎司上方，倫敦銀現(xiàn)則一度漲超3%，逼近88美元/盎司。值得關(guān)注的是，金銀遭遇暴跌后，CME交易所宣布上調(diào)黃金、白銀期貨合約保證金要求，相關(guān)規(guī)定將在2月2日收盤后生效。

　　2月2日開盤，日韓股市上演“v型”走位。日經(jīng)225指數(shù)小幅高開后快速回落，幾乎回吐所有漲幅，隨后又再度拉升。韓國股市開盤跌近2%，隨后一路下探，一度跌超2.5%，低位盤整后緩慢拉升。

　　本周，全球市場將面臨美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐、歐英央行公布利率決議以及日本眾議院選舉等多項重大事件的考驗。此外，包括谷歌、亞馬遜、諾和諾德、迪斯尼、豐田等在內(nèi)的各行業(yè)龍頭的美股最新財報也將在本周陸續(xù)出爐，美股市場或又將經(jīng)歷一場“洗牌”。

　　國際局勢方面，據(jù)新華社消息，據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社2月1日報道，伊朗外長阿拉格齊日前接受美國有線電視新聞網(wǎng)采訪時表示，伊朗正同地區(qū)伙伴展開合作，通過中間方與美國接觸，目前取得一定成效。他強(qiáng)調(diào)伊朗不希望發(fā)生戰(zhàn)爭，并認(rèn)為達(dá)成公平、公正的協(xié)議是可能的。

　　金銀價格走高

　　北京時間周一早盤，倫敦金現(xiàn)一度失守4700美元/盎司關(guān)口，倫敦銀現(xiàn)盤中大跌超7%。低位盤整過后，現(xiàn)貨金銀開始快速拉升。倫敦金現(xiàn)翻紅，最高站上4880美元/盎司上方，倫敦銀現(xiàn)則一度漲超3%，逼近88美元/盎司。

　　而就在上周，貴金屬市場剛剛經(jīng)歷一場史詩級的“狂瀉”。其中，倫敦金現(xiàn)盤中一度跌近13%，為近四十年來最大跌幅，超過了2008年金融危機(jī)時期現(xiàn)貨黃金的跌幅；倫敦銀現(xiàn)跌幅更甚，盤中一度跌超35%，刷新單日跌幅紀(jì)錄。

　　在金銀遭遇暴跌后，交易所緊急出手。當(dāng)?shù)貢r間1月30日，CME宣布將上調(diào)COMEX黃金、白銀及其他貴金屬期貨合約的保證金要求。相關(guān)規(guī)定自2月2日（本周一）收盤后生效。黃金期貨方面，非高風(fēng)險賬戶的保證金比例從當(dāng)前合約價值的6%上調(diào)至8%；高風(fēng)險賬戶的保證金比例從當(dāng)前合約價值的6.6%上調(diào)至8.8%。白銀期貨方面，非高風(fēng)險賬戶的保證金比例從當(dāng)前合約價值的11%上調(diào)至15%；高風(fēng)險賬戶的保證金比例從當(dāng)前合約價值的12.1%上調(diào)至16.5%。

　　有分析認(rèn)為，這場始于美國總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什出任美聯(lián)儲主席的拋售潮，逆轉(zhuǎn)了黃金白銀的漲勢，市場對美元貶值的押注正在瓦解。

　　不過，市場普遍認(rèn)為，這波貴金屬市場的回調(diào)更多是技術(shù)層面而非底層邏輯生變。美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新研報中稱，對投資者而言，盡管黃金的短期波動劇烈，但驅(qū)動黃金和實物資產(chǎn)上漲的宏觀邏輯依然牢固。除非發(fā)生比當(dāng)前宏觀敘事更具破壞力的“更大事件”，否則這場由貨幣貶值驅(qū)動的強(qiáng)勢行情難以輕易終結(jié)。

　　一周前瞻：美非農(nóng)數(shù)據(jù)、歐英央行決議及日本大選

　　本周，全球市場將面臨美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐、歐英央行公布利率決議以及日本眾議院選舉等多項重大事件的考驗。

　　北京時間2月6日，美國將公布1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場聚焦通脹下行風(fēng)險對美聯(lián)儲下一次利率決議的影響。而據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新統(tǒng)計，美聯(lián)儲到3月降息25個基點(diǎn)的概率為15.3%，維持利率不變的概率為84.7%。美聯(lián)儲到4月累計降息25個基點(diǎn)的概率為29.0%，維持利率不變的概率為68.0%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為3.0%。到6月累計降息25個基點(diǎn)的概率為49.5%。

　　北京時間2月5日，歐英央行將揭曉利率決議；北京時間2月8日，亞太地區(qū)日本及泰國將在同日舉行眾議院大選。

　　此外，本周美股財報季繼續(xù)，多家行業(yè)巨頭都將陸續(xù)公布財報。科技巨頭谷歌與亞馬遜在云業(yè)務(wù)方面的增速直接折射出AI的應(yīng)用變現(xiàn)能力；醫(yī)藥巨頭禮來與諾和諾德的業(yè)績則影響著市場對于全球減肥藥賽道價值的重估。還有迪士尼、豐田、優(yōu)步等各行業(yè)龍頭也將在本周密集發(fā)布最新“成績單”。

　　伊朗外長：達(dá)成公平公正協(xié)議是可能的

　　據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社2月1日報道，伊朗外長阿拉格齊日前接受美國有線電視新聞網(wǎng)采訪時表示，伊朗正同地區(qū)伙伴展開合作，通過中間方與美國接觸，目前取得一定成效。他強(qiáng)調(diào)伊朗不希望發(fā)生戰(zhàn)爭，并認(rèn)為達(dá)成公平、公正的協(xié)議是可能的。

　　阿拉格齊說，作為談判方，伊方已經(jīng)不再信任美方，“我們在與他們對話時并沒有積極或良好的經(jīng)驗”。目前，一些地區(qū)友好國家作為中間方，努力推動伊美雙方重建信任。這些對話“已取得一定成效”。

　　他表示，如果美方談判團(tuán)隊能夠按照美國總統(tǒng)特朗普所稱的目標(biāo)行事，那么在伊朗核計劃方面達(dá)成一項公平、公正的協(xié)議是可能的，甚至可能在“短期內(nèi)”實現(xiàn)。

　　阿拉格齊說，如果伊朗能夠繼續(xù)開展用于和平目的的鈾濃縮活動，“那么任何細(xì)節(jié)都是可以談判的，我們可以任何形式坐在一起并取得結(jié)果”。

　　阿拉格齊呼吁，“希望理性能占據(jù)上風(fēng)”。他說：“我們對任何可能性都做好了準(zhǔn)備，并可以百分之百肯定地說，我們的武裝力量已做好準(zhǔn)備并完成部署，甚至比上一場戰(zhàn)爭時更加充分。但準(zhǔn)備并不意味著我們希望戰(zhàn)爭。我們希望避免戰(zhàn)爭發(fā)生。”

　　特朗普1月31日稱，伊朗正“嚴(yán)肅”地與美國對話，美方希望能夠達(dá)成一項“令人滿意”的協(xié)議，確保伊朗不擁核。他此前聲稱，已告知伊朗與美達(dá)成協(xié)議的“最后期限”，美方“希望不動用武力”。

　　作者：嚴(yán)曉菲