指數集體回調VS白酒逆勢領漲：避險情緒升溫下的結構性機會

大宗商品劇烈震蕩，源于美聯儲主席可能會上任鷹派人物，而黃金、白銀帶頭跳水，這也觸發了行情的大幅度變化。歐美股市出現橫盤震蕩的行情，這也是在為未來政策上的變化做準備，一旦靴子落地后市場大概率還是上漲為主。A股市場仍然處于“降溫”期，之前是指數上漲個股下跌，目前出現了指數和個股一同下行的走勢，這里離春節只有2周的時間，可以關注能否出現先抑后揚的投資機會！

騎牛看熊發現近期釀酒板塊迎來強勢爆發，中證白酒指數單日大漲9.79%，創近16個月新高，板塊內多只個股封死漲停，成交額放量超600億元，資金搶籌跡象顯著。此次大漲并非偶然，而是消費旺季催化、估值超跌修復、資金風格切換與機構觀點轉向的多重因素共振結果，是消費板塊壓抑已久的做多情緒集中釋放。春節旺季催化，基本面需求回暖這是最為直接的導火索，春節作為酒類消費的傳統核心旺季，宴請、禮贈等核心消費場景的復蘇預期持續升溫，成為板塊大漲的最直接驅動因素，其中高端白酒的價格企穩與動銷好轉起到了風向標作用。

三大指數開盤漲跌不一，兩市個股開盤紅盤個股千余只，題材板塊方面航天裝備、影視院線、醫療美容等板塊表現較強，貴金屬、種業、工業金屬等板塊表現較差。白酒概念表現活躍，水井坊3天2板，皇臺酒業3連板，金種子酒、貴州茅臺等紛紛跟漲，預計2026年白酒行業見底，頭部市占率將提升，看好春節前后白酒板塊或迎十年大底投資機會。持倉層面，基金對白酒板塊的持倉比例已降至歷史低位，2025年四季度偏股主動型基金白酒持倉占比僅2.9%，連續9個季度下降，接近2015年底部水平。

有色板塊繼續大面積低開，貴金屬方向領跌，白銀有色、湖南白銀等超30股跌停，1月30日，國際貴金屬市場出現崩盤式跳水，現貨黃金盤中最高跌超12%，最終收跌9.52%，報4865美元/盎司；現貨白銀盤中一度暴跌36%，最終收跌26.9%，報84.7美元/盎司。電網設備板塊逆勢走強，順鈉股份、白云電器等多股漲停，億能電力、新特電氣等漲幅靠前，當前全球AI算力建設進入爆發期，電力設備變壓器正升級為算力基礎設施的核心。在廣東、江蘇等地，大量變壓器工廠已經處于滿產的狀態，其中部分面向數據中心的業務訂單都排到了2027年。

上證指數周一低開低走，跌破4100點后未能出現明顯的反彈走勢，這也說明降溫還在繼續，指數關口沒有主力資金護盤就是紙糊的。特朗普提名沃什任美聯儲主席，這位候選人中最為鷹派的人物引發貴金屬市場炒作者的恐慌，并引發拋售，黃金白銀大跌，跟隨炒作的有色金屬也集體回落，短期內大宗商品市場波動仍十分劇烈。午后注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周一高開低走，早盤一度翻綠，出現明顯的回調走勢，但是整體來看個股并未普跌，下跌氣氛較好。在國家隊的連續彈壓之下，指數出現調整行情，但是從抄底資金的表現看，政策上降溫的效果還在持續，預計短期內指數波動有可能加大，策略上建議偏震蕩思路對待，指數充分調整之后參與價值更大。午后注意創業板指數能否在3340點之上穩住。