港股國企ETF國泰（159519）回調(diào)超3%，行業(yè)基本面有望維持穩(wěn)健

平安證券指出，2025年受美聯(lián)儲降息影響，HIBOR下行對中國香港銀行業(yè)息差造成一定壓力，但行業(yè)息差展現(xiàn)出較強韌性，整體降幅可控。展望2026年，預(yù)計隨著HIBOR利率下行，息差仍將承壓，但隨著存款成本同步回落以及貸款端需求修復(fù)的支撐，息差降幅整體可控。香港經(jīng)濟回暖將推動銀行業(yè)信貸投放積極，資產(chǎn)規(guī)模將保持增長態(tài)勢，規(guī)模擴張可能一定程度緩解息差下行壓力。2025年以來，受益于經(jīng)濟復(fù)蘇，中國香港銀行業(yè)信貸投放逐步修復(fù)，零售增長表現(xiàn)優(yōu)于對公。對公板塊受益于香港金融市場活躍度提升以及制造業(yè)回暖，零售方面則隨消費回暖修復(fù)。資產(chǎn)質(zhì)量邊際企穩(wěn)，經(jīng)濟復(fù)蘇推動不良率企穩(wěn)，部分指標開始改善，核心一級資本充足率、撥備覆蓋率維持高位，風(fēng)險抵御能力充足。整體而言，行業(yè)基本面有望維持穩(wěn)健。

港股國企ETF國泰（159519）跟蹤的是內(nèi)地國有指數(shù)（H11153），該指數(shù)主要覆蓋在港股上市的一批大型國有企業(yè)，成分股以大市值龍頭為主，行業(yè)分布均衡，偏向于傳統(tǒng)行業(yè)與經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，具有較高的市場流動性和代表性。

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