月初還預計去年盈利，月末“變臉”預虧數千萬元 萬孚生物獨家回應每經，稱2025 年是公司的陣痛期

在發布2025年業績預告不到一個月后，萬孚生物（SZ300482）就披露上述業績的修正公告，預計2025年歸母凈利潤將從此前預告的盈利4600萬~6900萬元，修正為虧損4460萬元至6760萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，導致此次業績“變臉”的核心原因，是一項會計處理方式的變更。公司決定將已終止的股權激勵計劃中約1.136億元的費用一次性計入當期損益，這一調整使得公司凈利潤驟降超億元。

2 月 2 日，萬孚生物相關人士向《每日經濟新聞》記者回應稱，2025 年是公司的 “陣痛期”，并對新一年的業績反彈持樂觀預期。

會計處理變更引發業績修正

根據萬孚生物1月30日發布的《2025年度業績預告修正公告》，公司預計2025年歸母凈利潤為虧損4460萬元至6760萬元，與上年同期盈利5.62億元相比，同比下降107.94%至112.04%。而在2026年1月9日，萬孚生物發布的首次業績預告中，預計的歸母凈利潤尚為盈利4600萬元至6900萬元。

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前后不到一個月，為何盈利預期差額如此巨大？萬孚生物解釋稱，2025年6月18日，公司終止了相關股權激勵計劃。在首次發布業績預告時，公司認為由于業績考核目標預計無法實現，未來滿足可行權條件的權益工具數量為零，因此累計確認的股權激勵費用也為零。

然而，基于“更嚴謹和謹慎的考量”，萬孚生物決定變更會計處理方式，將該計劃視同在取消當日即滿足全部可行權條件，從而將剩余等待期內約1.136億元的股權激勵費用全額計入當期損益。這一調整直接導致公司當期利潤減少約1.136億元，也是本次業績預告修正的直接原因。

萬孚生物還表示，公司已就業績預告修正的相關事項與會計師事務所進行了溝通，雙方在本次業績預告修正方面不存在分歧。

值得注意的是，本次修正僅涉及歸母凈利潤，扣除非經常性損益后的凈利潤指標未發生變動，仍預計虧損750萬元至1500萬元。

公司稱2026年將“輕裝上陣”

面對業績預告的大幅下修，市場普遍關注萬孚生物的經營基本面是否發生了變化。對此，萬孚生物相關人士對《每日經濟新聞》記者表示：“2025年應該是行業的一個低谷，也是我們公司的一個低谷，但是這個階段已經過去了。現在大家看到2025年的業績預告，其實就是對2年陣痛期的一個反映。”

每經記者注意到，IVD（體外診斷）行業還在寒冬中。 根據Wind、湘財證券研究所統計數據，2025年前三季度，IVD板塊總營業收入為276.2億元，同比下降14.5%；凈利潤44.9億元，同比下降26.4%。板塊營業收入與利潤已連續三年呈下滑態勢。

上述人士進一步表示，2025年公司利潤表現不佳，一方面是受到外部沖擊，另一方面則是公司內部主動進行調整。在經歷了2025年的調整后，公司方面對2026年的業績增長預期顯得較為樂觀。“2026年，總體上來講的話，公司就是輕裝上陣了?！鄙鲜鋈耸勘硎荆疚磥淼臉I績增長趨勢將更為明確。

具體到業務層面，該人士認為國內業務將出現觸底反彈。在沒有新的增量政策前提下，國內的院內業務預計將實現恢復性增長。而在海外市場，由于公司業務拓展較早，基礎較好，預計將保持良性增長態勢。例如，公司在美國布局的呼吸道檢測等新業務也在逐漸放量，為海外業務的持續增長提供了支撐。