恐慌情緒已釋放？剛剛，外盤金銀反彈！“印度同意停止購買俄石油”，特朗普宣布降低關稅！

早上好，先來關注下金銀。

2日夜盤，內盤白銀期貨延續午盤的暴跌態勢。滬銀期貨10個合約開盤后不久全部跌停。

滬金期貨跌幅則顯著收窄。

外盤方面，現貨黃金和白銀價格大跌，國際油價大幅下跌。

消息面上， 新華社援引伊朗法爾斯通訊社2日報道，伊朗總統已下令啟動核談判。此外，伊朗塔斯尼姆通訊社2日報道，一名知情人士確認，伊朗與美國在未來幾天內可能舉行高規格談判。

據央視新聞消息，當地時間2月2日，針對伊朗問題，美國總統特朗普表示，美方已向相關地區調動大型軍艦，同時與伊朗保持溝通，“將觀察事態如何發展”。

俄烏局勢方面，當地時間2月2日，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫確認， 將于當地時間2月4日至5日在阿布扎比進行下一輪烏克蘭問題談判。

截至夜盤收盤，滬銀期貨主力合約“20CM”跌停。倫敦金現貨和倫敦銀現貨價格大跌。國際油價大跌。

不過，今晨開盤后，倫敦銀現貨價格漲逾2.5%，重回81美元/盎司上方；倫敦金現貨價格漲逾2%，向上觸及4750美元/盎司。

特朗普：莫迪同意不買俄羅斯石油 美國將降低對印關稅

據央視新聞消息，當地時間2月2日，特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發文稱，他于當日上午與印度總理莫迪進行了電話交談。

特朗普表示，雙方達成了一項美印貿易協議，美國對印度的商品加征的所謂“對等關稅”將從25%降至18%，立即生效。印度也將相應地降低對美國的關稅和非關稅壁壘，直至降至零。特朗普還稱，莫迪承諾將大幅增加對美國產品的采購，包括價值超過5000億美元的美國能源、技術、農產品、煤炭以及其他許多產品。

特朗普稱，莫迪同意印度停止購買俄羅斯石油并從美國購買更多石油，印度還可能從委內瑞拉購買石油。

截至目前，白宮尚未就此發布正式消息。莫迪當天在社交媒體上發文，確認美國同意把印度輸美商品關稅稅率降至18%。

2025年8月6日，特朗普簽署行政令，以印度“以直接或間接方式進口俄羅斯石油”為由，對印度輸美商品額外征收25%關稅。

國投瑞銀白銀LOF凈值下跌31.5%

2月2日晚間，國投瑞銀基金發布公告稱，調整國投白銀LOF場外基金份額凈值估值方式。

數據顯示，最新公布的國投白銀LOF的A份額凈值為2.2494元，C份額凈值為2.2290元，單日跌幅達31.5%。

國投瑞銀基金在公告中表示，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）主要投資于上海期貨交易所（上期所）掛牌交易的白銀期貨合約。鑒于近期白銀國際主要市場價格出現顯著波動，與上期所白銀期貨差異較大。為保護基金持有人利益，確保基金凈值能夠真實、公允地反映底層資產狀況，經與相關基金托管人協商一致，決定參考白銀期貨國際主要市場的價格變動幅度，對基金資產進行合理重估。

自2月2日起，國投瑞銀基金對旗下國投白銀LOF持有的白銀期貨合約AG2604、 AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，參考估值日北京時間下午3點的白銀期貨國際主要市場價格相對前一交易日北京時間下午3點的波動幅度進行估值調整。此次估值方法的調整，不改變基金的投資目標、投資范圍、風險收益等特征，僅為確保凈值能夠真實、公允地體現資產價值。

國投瑞銀基金表示，基于近期國際市場價格及流動性等因素，經與基金托管人充分協商，認定當前情形已滿足上述條款的適用條件。因此，為保護投資者利益，進行估值調整。

國投瑞銀基金表示，公司將綜合參考各項相關影響因素并與基金托管人協商，自相關合約交易體現了活躍市場交易特征后，恢復按結算價估值方法進行估值。屆時不再另行公告。

此外，該基金當日晚間發布的溢價風險提示公告顯示，國投白銀LOF將于2月3日開市起至當日10:30停牌。今年以來，該基金已發布超過20則風險提示公告。

有分析認為，近日，國際白銀期貨現貨價格大幅下跌，COMEX白銀期貨、倫敦銀現均一度收跌超25%，已大幅超過國投白銀LOF持倉滬銀期貨合約17%左右的漲跌幅限制。若基金繼續按下跌17%的價格估值，其凈值將高估實際資產價值，形成所謂的估值滯后。這種偏差意味著，基金賬面的凈值已不能準確代表其所持資產的真實價值。此番調整估值或主要是為了讓基金凈值更加客觀反映公允價值。

分析人士：貴金屬盤面出現“踩踏”效應

海通期貨研究所貴金屬研究員周松源表示，目前資金離場情緒依舊占據上風，資金抽離又對盤面造成“踩踏”效應。

在海證期貨研究所貴金屬與新能源研究員樊丙婷看來，前期貴金屬市場多頭頭寸擁擠、杠桿較高，價格持續大漲后新增買盤減少，而止盈盤積累太多。在行情快速發生逆轉后，價格下跌觸及高杠桿賬戶止損線與量化程序賣出門檻，疊加交易所提高保證金，增加了杠桿交易者的資金壓力，市場去杠桿進程加速。

周松源表示，近期，紐約期金大月交割時段將至，同時貴金屬現貨供不應求的矛盾短期內難以緩解，市場參與者需要關注現貨需求超預期帶來的“交割潮”，可能對盤面產生影響。另外，美國政府部分部門正處于臨時“停擺”狀態，需要關注臨時預算法案的推動進程，如上述部門未能及時恢復運轉，則可能刺激市場避險情緒升溫，對貴金屬價格形成支撐。總而言之，市場參與者應該等待市場完全消化本輪“踩踏”行情后再作進一步考量。

樊丙婷提示，還需關注美伊局勢等海外地緣局勢變化。若地緣局勢趨于緊張，將對黃金價格起到一定的支撐作用；若局勢緩和，價格支撐力度也會相應減弱。與此同時，要留意剛剛獲得美聯儲下一任主席提名的美聯儲前理事凱文·沃什的公開講話或聽證會安排，若他釋放出“鴿派”信號，金銀價格有望快速修復。美國非農就業數據也將于本周五公布，若數據表現不佳，可能利空美元指數，從而提振金銀價格；若數據表現強勁，則可能強化“鷹派”預期，持續對金銀價格構成壓力。

整體來看，顧馮達認為，貴金屬市場再度上演“跌停潮”，本質上是上周五歷史性暴跌行情的延續，當前市場自身結構極度脆弱。“經歷了近一個月脫離基本面的狂熱上漲后，金銀市場積累了天量的獲利盤與高杠桿資金，本身已存在強烈的技術性回調需求。而且，2月臨近中國春節假期，放大了海外金融市場的風險外溢效應。”

國信期貨首席分析師顧馮達建議交易者采用更加務實的交易策略：“首要任務是做好防守，建議交易者在金銀價格出現反彈時，果斷降低整體倉位，把大部分賬面盈利變現，暫時避開白銀、鉑、鈀等波動較大的品種。對于仍想保留趨勢頭寸的交易者，可考慮持有極低倉位的黃金作為底倉過節，目的在于保持對長期宏觀不確定性主線的追蹤，而非博取短期收益。耐心等待市場企穩修復。”

期貨日報記者注意到，上海期貨交易所在1月30日公告調整白銀期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例，自2026年2月3日（星期二）收盤結算時起，白銀期貨AG2605至AG2701九個合約的漲跌停板幅度調整為17%，套保持倉交易保證金比例調整為18%，一般持倉交易保證金比例調整為19%。如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十三條規定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎上調整。昨日夜盤，上述白銀期貨合約漲跌停板幅度擴大到19%。

隨后，上海黃金交易所在2月2日發布《關于調整白銀延期合約保證金水平和漲跌停板的通知》，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整。若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合約（白銀延期交收合約）出現單邊市情況，則自收盤清算時起，該合約的保證金水平從20%調整為26%，下一交易日起漲跌幅度限制從19%調整為25%；若未出現單邊市情況，則Ag（T+D）合約保證金水平和漲跌幅度限制維持不變。

中信建投期貨公司首席分析師王彥青表示，當前海外貴金屬價格尚未企穩，市場風險可能并未完全釋放，價格快速下跌帶來的恐慌情緒可能向其他品種蔓延，建議交易者密切關注外盤傳導效應，合理控制倉位，強化風險管理。同時，國內交易所早在市場異動初期便已發布風險提示，并果斷擴大相關品種漲跌停板幅度、提高交易保證金水平，有效緩沖了外部沖擊對國內市場的影響，展現出在極端行情下的制度韌性。

本文源自：期貨日報