現(xiàn)場(chǎng)直擊菜百黃金熱：“我就要10克，有沒(méi)有！”“排倆小時(shí)，賣(mài)不賣(mài)？”

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者 王雅潔

“你們菜百什么意思？我早上8點(diǎn)不到就來(lái)排隊(duì)，一開(kāi)門(mén)告訴我沒(méi)貨了？我要一個(gè)10克的，就一個(gè)！你們賣(mài)黃金的沒(méi)貨？”

2月3日上午9點(diǎn)15分，北京菜市口百貨商場(chǎng)（下稱(chēng)“菜百總店”）四樓“投資金條”柜臺(tái)前，劉大爺?shù)纳らT(mén)幾乎蓋過(guò)整個(gè)樓層的嘈雜。他面前，一名工作人員反復(fù)說(shuō)著“抱歉”“理解”。

劉大爺音調(diào)越來(lái)越高，站在排隊(duì)長(zhǎng)龍里大聲質(zhì)問(wèn)，引來(lái)一片圍觀(guān)。

就在十幾米開(kāi)外，一塊巨大的電子屏上，紅色的黃金實(shí)時(shí)基礎(chǔ)金價(jià)數(shù)字正在1078元/克上下跳動(dòng)。

這里是2026年早春北京炙熱的財(cái)富場(chǎng)之一，也是老北京以黃金盛名的老牌商場(chǎng)之一。

菜百總部四樓“投資金條”購(gòu)買(mǎi)處擠滿(mǎn)了顧客。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

過(guò)去一周，金價(jià)在創(chuàng)下歷史新高后經(jīng)歷劇烈震蕩。波動(dòng)意味著風(fēng)險(xiǎn)，也意味著機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)感，吸引人們來(lái)此“淘金”。

“昨天（2月2日）下午那隊(duì)伍，從三樓排到樓梯拐角，那才叫人山人海。姑娘，你要想回購(gòu)，昨天就該來(lái)。”北京的王阿姨在電梯旁的石臺(tái)子上占了個(gè)座，一邊盯著金價(jià)屏幕，一邊對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)說(shuō)道。

她這個(gè)月開(kāi)始頻繁光顧菜百，已經(jīng)迅速掌握了這里的人流規(guī)律。

菜百的工作人員證實(shí)，商場(chǎng)9點(diǎn)半開(kāi)門(mén)，但早晨8點(diǎn)，門(mén)口就已聚集了等待購(gòu)買(mǎi)和回購(gòu)黃金的人群。這種熱度，與近期黃金市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)同頻共振。

2月2日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金一度失守4700美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)最大跌幅約10%，但隨后又戲劇性反彈至4700美元/盎司上方。

菜百總部四樓“投資金條”購(gòu)買(mǎi)處的排隊(duì)長(zhǎng)龍。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

“10克金馬”難倒老師傅

劉大爺想要的，并非動(dòng)輒幾十克、上百克的投資金條，而只是一個(gè)10克重、造型為馬的金章。

“我前天就來(lái)過(guò)！昨天也來(lái)了！都說(shuō)沒(méi)貨！”劉大爺越說(shuō)越激動(dòng)，“我今天8點(diǎn)就在樓下等，一開(kāi)門(mén)沖上來(lái)，還是沒(méi)有，你們是不是不想賣(mài)？”

“我不是來(lái)炒價(jià)格的。”劉大爺對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)解釋?zhuān)骸敖饍r(jià)漲了就買(mǎi)點(diǎn)小克重，既有黃金的保值意思，東西也精致，能隨時(shí)拿在手里。”

他看中的是“實(shí)物黃金的極致流動(dòng)性”和“情感附加價(jià)值”。10克，總價(jià)約一萬(wàn)余元，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，是“一筆隨時(shí)可以動(dòng)用的、看得見(jiàn)的硬資產(chǎn)”，比數(shù)字賬戶(hù)里的黃金更讓他安心。而“馬”的造型，契合了“馬上有錢(qián)”的寓意，兼顧了投資與情感需求。

劉大爺不追求杠桿收益，不試圖逃頂抄底，而是將黃金作為一種高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)之外的、具有高度流動(dòng)性的實(shí)物儲(chǔ)蓄。在他的投資理念里，金條太大，不好動(dòng)；金飾工費(fèi)太高，不劃算。這種小克重工藝金章反而合適。

他表示，前些年金價(jià)低時(shí)他曾買(mǎi)過(guò)一些金章，現(xiàn)在價(jià)格高了，反而更想買(mǎi)這種“小玩意”，在他看來(lái)，大錢(qián)賺不了，但拿在手里，覺(jué)得踏實(shí)，也算趕上了這波行情。

這種需求對(duì)供應(yīng)鏈提出了挑戰(zhàn)。

菜百的一名柜臺(tái)經(jīng)理表示，投資金條規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)，補(bǔ)貨快。但工藝金章品類(lèi)雜、單款數(shù)量少，最近全國(guó)范圍有搶購(gòu)現(xiàn)象，特定款式像“馬”確實(shí)斷貨快。

菜百的一名業(yè)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，旺盛的、多樣化的消費(fèi)與投資需求，正在挑戰(zhàn)線(xiàn)下零售體系的即時(shí)供應(yīng)鏈。菜百作為實(shí)物黃金流轉(zhuǎn)的核心樞紐，不僅承載著投資金條的大額進(jìn)出，也面對(duì)著無(wú)數(shù)個(gè)客戶(hù)對(duì)于特定品類(lèi)、克重、工藝的零散購(gòu)物需求。當(dāng)金價(jià)波動(dòng)引發(fā)海量關(guān)注和購(gòu)買(mǎi)沖動(dòng)時(shí)，商場(chǎng)的庫(kù)存管理與客流負(fù)荷便面臨巨大考驗(yàn)。

國(guó)內(nèi)黃金（T+D）的價(jià)格在2月2日收于1070元/克，單日下跌9.47%。2月3日經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者在菜百現(xiàn)場(chǎng)，基礎(chǔ)金價(jià)又回升至1078元/克附近。

蘇商銀行特約研究員武澤偉認(rèn)為，當(dāng)前金市的激烈博弈，本質(zhì)是“宏觀(guān)敘事?lián)u擺”與“微觀(guān)基本面支撐”的拉鋸。空方力量來(lái)自對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的修正和獲利了結(jié)壓力；多方則依托全球央行購(gòu)金等長(zhǎng)期需求，以及對(duì)美元信用的深層擔(dān)憂(yōu)。

武澤偉說(shuō)：“這種博弈導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)任何消息都高度敏感，波動(dòng)被放大。”

炒金團(tuán)跨省“搶”黃金

在菜百四樓投資柜臺(tái)東側(cè)的電梯旁，光滑的大理石臺(tái)面上坐滿(mǎn)了人。這里視線(xiàn)開(kāi)闊，能一眼望見(jiàn)柜臺(tái)前的擁擠，也能瞥見(jiàn)大屏幕上跳動(dòng)的數(shù)字。張建民和他的兩個(gè)同鄉(xiāng)，就坐在這個(gè)“觀(guān)戰(zhàn)席”的核心位置。

菜百總部當(dāng)日最新黃金產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

“現(xiàn)在1078（元/克）吧？你知道我昨天看的還是1003（元/克）。”張建民對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)說(shuō)。

菜百總部工作人員正在幫顧客辦理黃金購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

他們一行人來(lái)自山東，此行的目標(biāo)明確：買(mǎi)入實(shí)物金條。

問(wèn)及為何舍近求遠(yuǎn)，張建民的理由很實(shí)際：“這邊有實(shí)物的，山東那邊沒(méi)貨。北京這邊發(fā)票什么齊全，比較規(guī)范。”

他們有自己的一套投資紀(jì)律，2月2日下午，當(dāng)看到金價(jià)跌近1000元/克時(shí)，三人當(dāng)即決定驅(qū)車(chē)前來(lái)。“我們預(yù)期就是1000塊，覺(jué)得到了。”然而，從山東到北京的數(shù)小時(shí)車(chē)程，成了他們與預(yù)期價(jià)位之間的一道鴻溝。

“我們到這兒就1070了，一路上漲了70塊。”張建民回憶時(shí)，語(yǔ)氣里仍有遺憾。當(dāng)晚8點(diǎn)多抵達(dá)時(shí)，商場(chǎng)已近關(guān)門(mén)，他們撲了個(gè)空。

于是，2月3日一早，他們成為開(kāi)門(mén)后第一批蹲守在此的客人。但金價(jià)并未回到他們心中的理想價(jià)位。

張建民很篤定：“1000塊錢(qián)是我的心理價(jià)位。一定要1000以?xún)?nèi)，我才買(mǎi)。”

他對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)解釋?zhuān)@不是一時(shí)沖動(dòng)，而是一種經(jīng)過(guò)考量的風(fēng)險(xiǎn)邊界。他認(rèn)為自己不是投機(jī)，目的在于收藏保值，所以一定要遵守投資紀(jì)律。

這種“紀(jì)律”在波動(dòng)的市場(chǎng)中經(jīng)受著考驗(yàn)。

當(dāng)被問(wèn)及如果排隊(duì)時(shí)價(jià)格跳漲超過(guò)心理線(xiàn)怎么辦，他果斷地說(shuō)：“超過(guò)幾十塊正常，如果太高就不要了。”

他指著身旁一直沉默的同伴補(bǔ)充道：“他之前還有過(guò)九百多、甚至三四百塊買(mǎi)入的時(shí)候。”

談話(huà)間，這個(gè)“炒金小團(tuán)”中的另一名成員老李，起身穿過(guò)擁擠的人群，湊到大屏幕前，再小跑回來(lái)低聲報(bào)出最新價(jià)格：“1077了快”、“又回到1078了”。

來(lái)回幾次后，當(dāng)老李再次問(wèn)“咋樣，弄不弄”時(shí)，張建民和另一同伴依然搖頭。

老李沉默了幾秒，心一橫：“你們不要，我要了！”說(shuō)完，轉(zhuǎn)身擠進(jìn)了購(gòu)買(mǎi)隊(duì)伍，最終以1078元/克的價(jià)格成交。

“他還是覺(jué)得高。”張建民看著老李的背影，對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)解釋?zhuān)暗@比期貨強(qiáng)，做期貨300萬(wàn)、500萬(wàn)說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了。這個(gè)（實(shí)物金），至少在你能力范圍內(nèi)，看得見(jiàn)摸得著。”

他們的投資哲學(xué)樸素而直接：用總資產(chǎn)的一小部分（他們提到約4%到20%）配置黃金，作為對(duì)抗不確定性的基礎(chǔ)。金價(jià)若跌到每克五六百元，“也賠得起”；若上漲，便是資產(chǎn)增值。

臨別前，他們和幾名同樣在“蹲守”的陌生人互加了微信群，以便交流信息。走出很遠(yuǎn)，還能聽(tīng)到他們?cè)诨ハ嗤▓?bào)：“還是1078！”

菜百總部工作人員正在幫顧客辦理黃金購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

回購(gòu)長(zhǎng)龍

與菜百四樓購(gòu)買(mǎi)區(qū)的喧囂不同，三樓的黃金回購(gòu)區(qū)域，隊(duì)伍更長(zhǎng)，現(xiàn)場(chǎng)更沉默，卻也顯得更焦灼。

菜百總部排長(zhǎng)隊(duì)辦理黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)的顧客。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

2月3號(hào)上午10點(diǎn)46分，這里的隊(duì)伍已經(jīng)蜿蜒曲折，從核心的回購(gòu)鑒定柜臺(tái)一直排到樓層另一側(cè)的電梯口。一名工作人員舉著“回購(gòu)業(yè)務(wù)驗(yàn)證隊(duì)尾”的牌子站在隊(duì)尾。

菜百總部維持黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)辦理秩序的工作人員。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 王雅潔/攝

“得排倆小時(shí)起。”一名剛問(wèn)詢(xún)問(wèn)完排隊(duì)時(shí)間的大爺對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)伸出兩根手指，搖了搖頭。

這名來(lái)自北京豐臺(tái)的大爺，一邊排隊(duì)一邊左右詢(xún)問(wèn)周?chē)说囊庖?jiàn)：“這會(huì)到底是不是回購(gòu)的好時(shí)機(jī)？”

來(lái)自北京通州的陳先生告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)，他持有的是幾年前買(mǎi)入的金條，成本大約在每克350元左右。昨天他看到金價(jià)下跌，但黃金回收價(jià)還在1095元/克，感覺(jué)利潤(rùn)空間還很大。但今天一來(lái)，發(fā)現(xiàn)（基礎(chǔ)金價(jià)）又變了，心里就沒(méi)底了。

他此刻糾結(jié)的是，現(xiàn)在賣(mài)掉金條，固然有數(shù)倍的盈利，但如果金價(jià)繼續(xù)沖高，豈不是賣(mài)早了？可萬(wàn)一明天又大跌呢？所以想想，還是先變現(xiàn)一部分，圖個(gè)心安。

截至2月3日中午，他定下的計(jì)劃是，先回購(gòu)100克，鎖定一部分利潤(rùn)再說(shuō)。

來(lái)自河北石家莊的秦女士則顯得更加急切：“我不看那么遠(yuǎn)，我就是做波段的。”

她對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)表示，她2025年在每克800多元時(shí)買(mǎi)入金條，如今金價(jià)仍在千元以上，盡管較前幾日高點(diǎn)回落，但她認(rèn)為盈利已經(jīng)可觀(guān)。在秦女士看來(lái)，錢(qián)只有裝到自己口袋里才是真的，隊(duì)伍再長(zhǎng)也要排，今天一定要落袋為安。

在黃金回購(gòu)柜臺(tái)，每一單交易都需要進(jìn)行嚴(yán)格的成色鑒定、稱(chēng)重、核對(duì)票據(jù)，并與實(shí)時(shí)變動(dòng)的大盤(pán)價(jià)格掛鉤計(jì)算。整個(gè)過(guò)程嚴(yán)謹(jǐn)且耗時(shí)。一名工作人員來(lái)不及抬頭細(xì)聊，只是說(shuō)：“人太多了，我們得保證每一筆都沒(méi)差錯(cuò)。”

隊(duì)伍緩慢地向前移動(dòng)，人們低頭刷著手機(jī)上的金價(jià)走勢(shì)圖，時(shí)而抬頭看看前方還有多少人，時(shí)而計(jì)算著自己手中的黃金此刻“值”多少錢(qián)。

（作者 王雅潔）

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王雅潔

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)高級(jí)記者兼國(guó)資新聞部主任 長(zhǎng)期關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、國(guó)企國(guó)資等領(lǐng)域。擅長(zhǎng)于深度分析報(bào)道、調(diào)查報(bào)道、以及行業(yè)資訊。