比亞迪財險首個完整經營年度即保費翻倍、盈利近億元 ?車企入局新能源車險帶來哪些改變？

近日，比亞迪財險公布2025年第四季度償付能力摘要（審計前），去年實現保險業務收入28.71億元，同比翻倍增長；凈利潤從2024年的-1.69億元增長至2025年的9362.40萬元。

凈利潤轉正得益于承保端大幅改善。從“三率”表現來看，該公司綜合成本率實現大幅優化，由2024年的308.81%降低至2025年的102.49%，距離承保盈利僅一步之遙。綜合費用率從74.88%快速壓降至5.21%，規模效應帶來費用攤薄效果顯著；同時綜合賠付率從233.92%穩步降至97.28%。

業內將比亞迪財險的快速盈利，歸因為母公司比亞迪的產業協同。一方面，通過有效的成本控制和精準的風險定價，實現了業務收入迅速增長和賠付率有效管理；另一方面，憑借直銷模式減少中間環節的成本，提升服務效率。

在新能源車險整體承保承壓的背景下，比亞迪財險的業績表現與經營模式引發行業對新能源車險盈利路徑的重新審視。《每日經濟新聞》記者注意到，一些車主在社交平臺吐槽比亞迪車險理賠慢、服務差，保費相較其他平臺無明顯優勢甚至更高等體驗不佳情況。快速擴張的比亞迪財險，能否在售后服務上跟上業務步伐值得關注。

保費翻倍、業績扭虧，“三率”大幅改善

2023年5月，比亞迪汽車工業有限公司完成對易安財險的全資收購，隨后將其更名為深圳比亞迪財產保險有限公司（簡稱比亞迪財險）；當年7—9月，又斥資將其注冊資本從10億元增至40億元，為布局新能源車險市場做好準備。

自2024年5月正式開展新能源車險業務以來，比亞迪財險保費規模呈爆發式增長。2025年上半年該公司保險業務收入達13.98億元，已超過2024年全年水平，實現凈利潤3134.59萬元，一舉扭轉2024年虧損1.69億元的局面，成為業內少數運營不久即盈利的“車企系”財險公司。

從全年數據看，2025年公司實現保險業務收入28.7億元，較2024年的13.51億元同比翻倍增長，業務規模實現跨越式擴張；全年凈利潤達9362.40萬元。記者注意到，比亞迪財險凈利潤轉正的核心支撐，來自承保端“三率”的顯著優化。

2025年，比亞迪財險綜合成本率降至102.49%，較2024年308.81%的高位顯著回落。其中，綜合賠付率為97.28%，而綜合費用率僅為5.21%，大幅低于行業平均水平。

業內分析認為，比亞迪財險的快速盈利，離不開與母公司比亞迪在新能源汽車領域的深厚產業協同優勢。

近日，全球各大車企集團陸續公布2025年銷量數據，比亞迪以全年460.2萬輛的成績首次進入全球車企集團銷量前五；在新能源汽車領域，比亞迪繼續保持全球領先地位，連續四年位居全球新能源銷量榜首。

比亞迪財險也因此獲得穩定且龐大的客戶來源。從其業務結構看，2025年車險業務占比超過99%，2025年車險簽單保費達28.36億元，業務規模的快速擴張不僅攤薄固定成本，更為風險定價提供充足數據基礎。

直銷模式則是其成本控制的關鍵。不同于傳統財險公司依賴中介渠道的模式，2025年比亞迪財險簽單保費全部來自直銷渠道，手續費及傭金占比為0%，徹底繞開傳統代理、經紀渠道的高昂費用。此外，2025年比亞迪財險與比亞迪汽車工業有限公司累計發生13次重大關聯交易，金額超4.16億元。

隱憂待解：車主吐槽服務短板、償付能力下滑

盡管業績表現亮眼，但在業務快速擴張背后，比亞迪財險仍面臨多重挑戰。記者注意到，部分車主在社交平臺反饋，比亞迪車險存在理賠慢、服務響應不及時等問題。

近日，一位投保比亞迪車險的車主在社交平臺吐槽“小事故半年解決不了”的問題，引來更多車主紛紛訴說理賠經歷。一位車主2日留言稱：“同是比亞迪保險，去年10月份出險，到現在查詢理賠流程還是一動不動。”“反饋個問題幾天、一周沒答復。”

此外，也有車主稱其保費相較其他平臺無明顯優勢，甚至部分車型保費偏高。不過，車均數據的變化與部分車主的體感不同。2024年，比亞迪財險車均保費為4500元，2025年這一數據下降至4054.53元，同比下降近一成。有車險觀察人士認為，規模優勢不僅帶來足夠的車險保費體量，也為比亞迪財險實現精準的客戶篩選與有效壓低賠付率提供了充足空間。

隨著業務快速擴張，公司償付能力指標也出現大幅下滑。截至2025年四季度末，比亞迪財險核心、綜合償付能力充足率分別為589.86%、589.95%，與上季度末相比，核心、綜合償付能力充足率分別下降66.56個、66.59個百分點。而2024年第四季度末，公司核心、綜合償付能力充足率分別為1173.66%、1173.83%。

公司解釋稱，最低資本的增加是綜合償付能力下降的主要原因，其中，由于準備金風險以及巨災風險的風險暴露增加，導致最低資本增加0.32億元，增幅10.29%；由于權益類資產配比變動并疊加其他因素影響，導致市場風險最低資本上升0.5億元，增幅13.97%。

2024年比亞迪財險還沒有權益投資，到了2025年，公司權益投資賬面價值為5.97億元。投資收益數據顯示，2025年，公司投資收益率為2.81%，綜合投資收益率為3.98%。

新能源車險盈利曙光顯現，車企入局帶來新模式

比亞迪車險業務即將踏入盈利空間，為新能源車險行業傳遞積極信號。

國信證券在近期研報中指出，截至2025年，新能源車險年保費規模已突破2000億元且增速持續領跑整體車險市場。當前我國新能源車險市場呈現出典型的高增長與高虧損并存的特征。這種“高保費與高賠付”矛盾的背后，折射出傳統車險產品與新能源汽車結構性特征之間的深刻錯配。

截至2024年末，我國保險行業共計承保新能源汽車3105萬輛，對應保費收入1409億元，并提供風險保障金額106萬億元。與此同時，行業承保虧損達57億元，并且呈現連續虧損態勢。

當前，我國新能源車險處在從“被動承保”向“主動風險管理”轉型、從“單點競爭”向“生態協同”演進的關鍵節點。未來只有車企、險企協同合作，才能破解當前定價與風險錯配、服務體驗不足等行業痛點，最終達成價值共創、互利共贏的市場格局。

從頭部機構發展進程看，新能源車險業務市場份額逐步穩定、已經實現承保盈利。2025年上半年，平安產險新能源車險原保險保費收入217億元，同比增長46.2%，市場份額為27.6%，為新能源車主提供21萬億元風險保障；太保產險實現新能源車險原保險保費收入105.96億元，在車險保費中的占比從上年同期的14.1%上升至19.8%。

中國太保集團副總裁俞斌曾透露降低新能源車險業務綜合成本率的做法：“一是和主機廠強化合作，加強生態合作，來降低賠付成本；二是利用數據做好風險控制、風險選擇。”

在業內看來，車企入局新能源車險，對解決當前新能源車險發展的困境是非常有利的。除比亞迪外，“車企系”財險公司還有大眾、小米等參股成立的法巴天星財險。該公司于今年1月22日正式開業，開業后，聚焦新能源汽車保險領域，圍繞新能源汽車生態深耕專屬車險產品，并將持續優化理賠流程，切實提升車主服務體驗。

“比亞迪財險的商業模式理論上是成功的，從2025年經營數據上又得到了實踐驗證。”對外經貿大學保險學院教授王國軍在受訪時表示，沒有完美的商業模式，比亞迪財險也需要在實踐中不斷完善，揚長避短。“無論是造車修車，還是汽車保險，客戶永遠是第一位的，慢待客戶、掠奪客戶，短期可能獲益，但長期一定得不償失。”