“立春了，但汽車(chē)人還在過(guò)冬”

導(dǎo)語(yǔ)

Introduction

邁入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，意味著苦日子將會(huì)繼續(xù)。

“2026年，感覺(jué)更卷了。”

幾天前的某場(chǎng)主機(jī)廠家宴上，碰到了一位車(chē)企老友。從他的神情中，明顯能夠察覺(jué)到一種深深的疲憊。而短暫交流后，開(kāi)篇的一句話(huà)，成為了我獲得最核心的反饋。

本以為結(jié)束了2025年的洗禮，大家能夠獲得片刻的喘息。但現(xiàn)實(shí)情況卻是，沒(méi)有一絲絲的暫停，屬于中國(guó)汽車(chē)人們愈發(fā)殘酷的廝殺迅速拉開(kāi)了序幕。

為此，就舉一個(gè)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的例子。

北京時(shí)間1月6日，為了在華進(jìn)一步?jīng)_量，處在下行周期的特斯拉，突襲發(fā)布 了“七年超低息”的銷(xiāo)售政策。這樣的打法，立馬引來(lái)了其它對(duì)手的跟進(jìn)。無(wú)論新勢(shì)力也好，傳統(tǒng)品牌也罷，紛紛選擇讓利下場(chǎng)。

殊不知，就在本周，東風(fēng)日產(chǎn)甚至選擇推出“八年超低息”，并且范圍直接覆蓋旗下不分動(dòng)力形式的全系產(chǎn)品。瞬間，又把競(jìng)爭(zhēng)再次向上提升了一個(gè)強(qiáng)度。而這般局面，僅僅只是中國(guó)車(chē)市“變態(tài)”一面的小小縮影。

那么，新的問(wèn)題隨之產(chǎn)生：“不是都在呼吁停止內(nèi)卷，為什么大家都無(wú)動(dòng)于衷？”

我心中的答案直指：“因?yàn)楦窬稚形瓷w棺定論。”

絕不是危言聳聽(tīng)，正在進(jìn)行中的365天，將會(huì)是決定主機(jī)廠們最終排序的關(guān)鍵一年。奈何，從目前的情況來(lái)看，卻有兩只“攔路虎”橫在了路中央，給這場(chǎng)本就血腥的戰(zhàn)役再添一把熊熊烈火。

01

造車(chē)賺錢(qián)，越來(lái)越難

“今年其實(shí)成本壓力挺大的，除了基礎(chǔ)原材料，還有內(nèi)存，整個(gè)行業(yè)都得面對(duì)這個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題。”

同樣是北京時(shí)間1月6日，蔚來(lái)迎來(lái)了第100萬(wàn)輛新車(chē)下線。之后的專(zhuān)訪環(huán)節(jié)，身為掌舵者的李斌，在被問(wèn)及如何看待今年中國(guó)車(chē)市究竟會(huì)有哪些挑戰(zhàn)時(shí)，毫不避諱地點(diǎn)出了上述痛點(diǎn)。

此刻，雖然不愿承認(rèn)，但“漲價(jià)潮”確實(shí)又來(lái)了。

這兩天，偶然間看到了一份來(lái)自瑞銀的研究報(bào)告。核心觀點(diǎn)落筆在，隨著2026年初刺激政策的退潮，整個(gè)大盤(pán)需求端本就十分疲軟。

雪上加霜的是，供給端卻迎來(lái)了基礎(chǔ)原材料（類(lèi)似銅、鋁、鋰）與關(guān)鍵零部件（類(lèi)似存儲(chǔ)芯片DRAM）采購(gòu)價(jià)格的劇烈反彈。據(jù)瑞銀測(cè)算，一輛主流中型智能電動(dòng)車(chē)的通脹幅度，將高達(dá)人民幣4000元至7000元。

更為嚴(yán)峻的是，行業(yè)利潤(rùn)率或?qū)⒚媾R5%-8%的壓縮風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)一步延展，聚焦原材料方面，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)從2025年年初的7.5萬(wàn)元/噸，飆升至2026年1月的17.4萬(wàn)元/噸，同期鋁價(jià)則突破2.5萬(wàn)元/噸，銅價(jià)直接站上10萬(wàn)元/噸的高位。

反觀存儲(chǔ)芯片方面，從2025年第二季度起，該板塊便進(jìn)入所謂的“超級(jí)周期”。數(shù)據(jù)顯示，光是DDR4價(jià)格漲幅就超過(guò)150%，DDR5價(jià)格上漲更是超過(guò)300%。

究其背后的關(guān)鍵癥結(jié)，還是由于AI算力爆發(fā)，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性供需失衡，巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高毛利HBM內(nèi)存。導(dǎo)致汽車(chē)行業(yè)配額被擠壓，車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片供應(yīng)滿(mǎn)足率不足50%。

而過(guò)去，身處一片較為良性健康的市場(chǎng)，面對(duì)原材料與零部件的價(jià)格激增，最普遍的行業(yè)做法肯定是主機(jī)廠通過(guò)產(chǎn)品合理調(diào)價(jià)，對(duì)沖制造成本上漲帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力。

但身處中國(guó)車(chē)市，類(lèi)似的做法想都別想。身處廝殺愈發(fā)激烈甚至刺刀見(jiàn)紅的大背景下，試問(wèn)誰(shuí)敢率先漲價(jià)？相反，各個(gè)品牌只能默默承擔(dān)苦果，咬碎了牙往肚子里咽。

當(dāng)然，對(duì)于頭部領(lǐng)跑者，還能通過(guò)規(guī)模效應(yīng)以及供應(yīng)鏈降本進(jìn)行緩解。對(duì)于那些本就抵御風(fēng)（參數(shù)丨圖片）險(xiǎn)能力較弱的追趕者，這波“漲價(jià)潮”的影響或許是毀滅性的。

借用瑞銀報(bào)告中的原話(huà)，“足以將它們的利潤(rùn)完全吞噬。”

前段時(shí)間，乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)也曾分享了一組數(shù)據(jù)：2025年汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率繼續(xù)降至4.1%，創(chuàng)下歷史新低。其中，本該迎來(lái)翹尾效應(yīng)的12月，利潤(rùn)率更是降至1.8%的冰點(diǎn)，環(huán)比下降2.6%，同比下降2.3%。

毫無(wú)疑問(wèn)，這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。2026年，如果情況依舊無(wú)法好轉(zhuǎn)，勢(shì)必會(huì)有不少主機(jī)廠被徹徹底底拖入“慢性失血”的深淵之中。

眼下，一邊是制造端的“漲價(jià)潮”，另一邊是銷(xiāo)售端“價(jià)格戰(zhàn)”。完全矛盾的生存環(huán)境，讓造車(chē)賺錢(qián)越來(lái)越難。

這只來(lái)勢(shì)洶洶的“攔路虎”，張牙舞爪地?fù)湎蛄怂衅?chē)人。

而按照如今的架勢(shì)，尚處格局之戰(zhàn)的中國(guó)車(chē)市，無(wú)疑還需大把的時(shí)間去沉淀與歷練，通過(guò)不斷的迭代與變革，才能重新回歸到“越賣(mài)車(chē)，越賺錢(qián)”的良性軌道之上。

整個(gè)過(guò)程，預(yù)計(jì)將十分漫長(zhǎng)。接下來(lái)，拼的將是誰(shuí)更能熬。

02

等一等更劃算，下一款會(huì)更好

2026年，如果說(shuō)中國(guó)車(chē)市第一只“攔路虎”是經(jīng)營(yíng)模式的病態(tài)，那么第二只“攔路虎”則是消費(fèi)習(xí)慣變形造成的新車(chē)需求匱乏。

剛剛過(guò)去的1月，僅從各家主機(jī)廠公布的終端成績(jī)單來(lái)看，基本鮮有品牌能夠維持同比、環(huán)比的雙增長(zhǎng)，就連比亞迪、鴻蒙智行、小米這樣的“香餑餑”都不例外。結(jié)合乘聯(lián)會(huì)的預(yù)測(cè)，整個(gè)大盤(pán)零售銷(xiāo)量同比預(yù)計(jì)將將打平，環(huán)比則會(huì)出現(xiàn)超20%的跌幅。

反正，情況不算太過(guò)樂(lè)觀。

而目前，聽(tīng)到最主流的分析認(rèn)為，“中國(guó)車(chē)市邁入2026年，輸出之所以出現(xiàn)滑落，還是因?yàn)?月本身就是傳統(tǒng)意義上的淡季，加之各地置換補(bǔ)貼政策尚處切換期，以及新能源購(gòu)置稅退坡，因此受到了一定程度的拖累。”

但我卻覺(jué)得，周期的影響與失去拐杖的助力只是表象。相比之下，更深層次的隱患，恰如本段開(kāi)篇提及的，是消費(fèi)習(xí)慣的變形。

“買(mǎi)電車(chē)切記以下四點(diǎn)：1.原價(jià)不要買(mǎi)，等降價(jià)；2.降價(jià)了不要買(mǎi)，等新款；3.新款出來(lái)了不要直接買(mǎi)，等降價(jià)；4.降價(jià)了不要買(mǎi)，等換代。”

最近，在某個(gè)車(chē)主群內(nèi)，看到了上述一段略帶諷刺意味的調(diào)侃。雖然存在夸張的成分，但的確反映出很多普通用戶(hù)的心境。

過(guò)去幾年，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的浪潮席卷了中國(guó)車(chē)市每一個(gè)角落。也恰恰基于這樣的環(huán)境，很多游戲規(guī)則都發(fā)生了翻天覆地的改變。

譬如，一款主流新能源產(chǎn)品的換代周期，已經(jīng)縮短至3年左右，并且每一年還有配置層面的大升級(jí)。智能座艙芯片、智能駕駛硬件、電子電氣架構(gòu)，則是“重災(zāi)區(qū)”。

而過(guò)快的推新節(jié)奏，讓大家開(kāi)始變得越來(lái)越遲疑與猶豫。

與此同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)“價(jià)格戰(zhàn)”，主機(jī)廠會(huì)時(shí)不時(shí)祭出官降操作，以及發(fā)布各種變相讓利的促銷(xiāo)手段。一套連招下來(lái)，訂單沒(méi)收割多少，造成的結(jié)果卻是，背刺事件屢見(jiàn)不鮮，二手車(chē)保值率慘不忍睹。

而各種“傷敵一千，自損八百”的操作，把好不容易建立起的信任度慢慢消耗殆盡。

“早買(mǎi)早享受的道理我懂，可畢竟幾十萬(wàn)元的東西呢，還是想在最劃算的節(jié)點(diǎn)入手。與其沖動(dòng)上車(chē)，不如再觀望一波。”

絕不是杜撰，這樣一段輸出，真真切切來(lái)自我的家人。35歲，即將迎來(lái)第一個(gè)寶寶的他，計(jì)劃入手一輛大六座SUV。

但到底應(yīng)該如何選擇，何時(shí)出手最為合適，卻犯了難。

甚至，連身為汽車(chē)媒體的我都覺(jué)得：“可以緩一緩。”因?yàn)椋?026年，該品類(lèi)在供給端勢(shì)必將會(huì)迎來(lái)井噴，為了沖量各家注定會(huì)瘋狂搶食。“狼多肉少”的背景之下，主動(dòng)權(quán)往往掌握在消費(fèi)者手中。

由此以點(diǎn)概面，這樣的情況絕非個(gè)例。中國(guó)車(chē)市的“等等黨”們，已經(jīng)到了泛濫的地步，本段的小標(biāo)題則是他們心中的潛臺(tái)詞。

而此刻，消費(fèi)習(xí)慣變形造成的新車(chē)需求匱乏，成為了另一只無(wú)法忽略的“攔路虎”。加之經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷下行，主機(jī)廠縱使想盡辦法，還是越來(lái)越難以勾起大家沖動(dòng)消費(fèi)的欲望。

除非你有超級(jí)現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品，不然面對(duì)的將是一群非常冷靜甚至有些佛系的客群。理性客觀地講，對(duì)于大多數(shù)品牌，這可不是一個(gè)好消息。

因?yàn)椋萝?chē)需求的匱乏，意味著馬太效應(yīng)的加劇。中國(guó)車(chē)市，正從增量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，邁入到更為血腥的存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

雖然2026年迎來(lái)了立春節(jié)氣，但屬于汽車(chē)人的冬天并未過(guò)去……

責(zé)編：李思佳 編輯：何增榮

THE END

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