環比降五成，1月私募備案因何降溫？多資產策略逆勢微增

財聯社2月6日訊（記者 封其娟）據私募排排網最新統計，今年1月，472家私募共計備案了680只證券類產品（含自主發行和擔任投顧的產品），較去年同期整體保持平穩水平，但環比去年12月799家私募共計備案的1397只產品，備案私募減少119家，備案產品減少717只，環比減幅超五成。

針對這個變化，有私募人士表示，1月私募備案降溫屬于年末沖量后的正常回調，隨著市場情緒企穩，備案量有望在2-3月回升至均衡水平。

盡管整體備案量收縮，但結構特征依然鮮明：頭部量化私募持續發揮引領作用，月度備案榜單量化色彩濃厚，具備量化投研基因的私募備案較為活躍。

策略分布上，股票策略的主線地位不動搖，這一特征在量化產品中表現更為明顯。與此同時，期貨及衍生品策略、多資產策略的備案占比逆勢微增。在聚焦權益資產的同時，量化私募正在適度增加期貨及衍生品策略、多資產策略的配置。

百億私募仍是備案主力軍

在策略分布上，股票策略仍是私募備案的絕對主線，權益類資產仍然受到較高關注。據私募排排網，以一級策略而言，1月股票策略產品的備案數量共計437只，占全月備案產品總數的64.26%，占比超六成，在所有一級策略中明顯領先。

同月，多資產策略產品共計備案123只，占比18.09%，成為第二大備案策略類型；期貨及衍生品策略產品共計備案72只，占比10.59%，位列第三。

不同策略產品的備案熱度分化顯著，債券策略、組合基金及其他策略備案產品數量偏少，1月分別備案了19只、17只、12只，占比依次為 2.79%、2.50%和1.76%。

整體來看，百億量化私募持續發揮引領作用。

從備案數量來看，0-5億元規模私募1月整體備案數量最多，共計備案202只，占全月備案產品總數的29.71%；備案總數位列之后的是，66家百億級私募共計備案168只產品，占全月備案產品總數的24.71%；20-50億元規模私募共計備案90只產品，占全月備案產品總數的13.24%；此外，10-20億元規模、50-100億元規模1月均備案77只產品，占全月備案產品總數的11.32%。

雖然0-5億元規模私募備案總數多于百億私募，但百億私募月均備案數量在各規模區間居于首位。

經計算，百億私募1月平均備案2.54只，準百億私募緊隨其后，月均備案2.14只；其次，20-50億元規模、10-20億元規模、5-10億元規模、0-5億元規模月均備案數量分別為1.55只、1.2只、1.14只、1.06只。

可以看到，1月私募備案雖有降溫，但頭部機構的領跑地位依舊穩固。

備案榜單量化色彩鮮明

據私募排排網統計，1月備案超10只產品的僅百億量化私募明汯投資一家，共計備案11只產品。

包括明汯投資在內，1月備案超5只產品的私募共計10家，百億量化私募占比較大。其中，匯迪私募、量盈投資均備案9只，大巖資本、慎知資產均備案8只，金锝私募、進化論資產均備案7只，博潤銀泰投資、凱讀私募、平方和投資均備案6只。其中，慎知資產主打主觀多頭策略。

據中基協，匯迪私募、量盈投資、大巖資本、凱讀私募均非百億私募，在管規模分別為50-100億元、20-50億元、50-100億元、50-100億元。

上述非百億私募中，創始團隊“量化”基因明顯。據中基協披露，匯迪私募實控人林偉平曾任全國社保基金理事會境外投資部副處長，副總歐陽明清曾歷任Thomson Reuters金融分析師以及美國知名對沖基金Highfields Capital Management、富達投資的定量分析師，嘉信理財研究建模總監；另外，大巖資本總經理黃鉑先后在Arxis Capital、盈峰資本的量化投資部任職；凱讀私募總經理張康曾于美國知名量化交易機構Tower Research Capital 擔任量化交易員。

另外，量盈投資董事總經理王喆希在投身私募行業前，歷任香港科技大學計算機科學與技術系助理研究員、谷歌研發部軟件工程師。

近年來，私募備案的核心力量仍是百億量化私募。但值得注意的是，去年12月備案產品不少于10只的“高產”私募機構有11家，備案超5只產品的私募共37家。

具體來看，明汯投資去年12月以20只備案產品位居榜首，緊隨其后的誠奇私募、頑巖資產均備案17只產品；同月，鳴石基金、上海孝庸私募、平方和投資、千象資產、因諾資產、九坤投資、天演資本的備案數據，分別是16只、15只、13只、12只、12只、11只、11只。

量化私募加碼多資產策略

今年1月，私募量化產品的備案數量、備案占比，同步環比下降。

另據第三方數據，今年1月完成備案的量化產品有274只，在備案總數中占比40.29%。去年12月新備案量化產品共計629只，備案占比為45.03%。對此，有私募人士認為，這一環比減少是去年年末備案高峰后的自然回落，并非量化策略的吸引力下降。

比較來看，量化策略仍在聚焦權益市場。1月備案量化產品中，股票策略產品、期貨及衍生品策略、多資產策略、債券策略、組合基金分別有189只、40只、38只、4只、3只。其中，股票策略產品占比為68.98%。

股票策略產品備案占比，也出現了環比下降。去年12月備案的量化產品中，股票策略產品占比為72.81%。

與此同時，相較于去年12月，今年1月期貨及衍生品策略、多資產策略的備案占比均環比略增。

這意味著，量化私募在聚焦權益核心的同時，開始適度優化策略結構，通過增加衍生品、多資產配置，分散單一策略的風險。