一箭破局！可重復使用航天器發射引爆萬億賽道，商業航天全景解析

一箭破局！可重復使用航天器發射引爆萬億賽道，2026商業航天核心概念股全景解析

一、里程碑時刻：中國航天開啟“可重復”新紀元

2月7日，酒泉衛星發射中心傳來捷報，長征二號F運載火箭成功將一型可重復使用試驗航天器送入預定軌道。這一突破性進展不僅標志著我國在太空探索領域掌握了關鍵核心技術，更意味著商業航天產業迎來“降本增效”的革命性拐點——可重復使用技術的成熟，有望將單次航天發射成本降低70%-90%，為太空旅游、低軌衛星組網、深空探測等商業化應用打開萬億級市場空間。

作為和平利用太空的重要技術支撐，該試驗航天器將開展全流程技術驗證，其背后牽動的動力系統、導航控制、熱防護材料、回收機構等產業鏈環節，正成為資本市場關注的核心焦點。

二、產業鏈深度拆解：四大核心賽道概念股全景圖

（一）動力系統：可重復使用的“航天心臟”

動力系統是航天器重復使用的核心，占整體價值比重超50%，其中發動機多次啟動、耐高溫材料技術是關鍵壁壘。

- 航天動力（600343）：航天科技集團六院唯一上市平臺，國內液體火箭發動機絕對龍頭，其百噸級液氧甲烷發動機技術已實現量產，為超70%國內商業火箭提供動力系統，深度綁定藍箭航天、星河動力等頭部企業，是朱雀三號核心供應商，2026年訂單量同比大幅增長，總市值超200億元。旗下航天氫能的70MPa碳纖維儲氫瓶技術市場占有率達30%，同時切入衛星推進系統市場，參與星網、千帆低軌星座組網。

- 斯瑞新材（688102）：火箭發動機核心材料領軍者，納米晶銅合金內壁技術使耐高溫性提升50%，國內液氧甲烷發動機推力室市場占比領先，總市值達300.26億元。其產品制成的發動機推力室內壁耐溫可達3000℃，成功解決發動機“熱疲勞”難題，2026年商業航天業務營收占比持續提升，成為公司第二增長曲線。

- 鋼研高納（300034）：國內高溫合金龍頭，掌握第三代鎳基單晶高溫合金技術，為藍箭朱雀三號、星際榮耀雙曲線二號等可回收火箭提供渦輪盤材料，商業航天發動機材料市場市占超60%，2026年航天收入占比有望提升至25%。旗下GH4169、GH3536等產品用于發動機熱端部件，直接影響航天器復用壽命與可靠性。

- 應流股份（603308）：天鵲-12渦輪泵獨家供應商，單泵價值600萬元，朱雀三號靜態點火成功后，2026年渦輪泵訂單預計達3億元，同比增長180%。公司精密鑄造技術壁壘高，暫無國內競爭對手，產品已切入NASA供應鏈，總市值352.96億元。

（二）導航與控制：精準回收的“神經中樞”

航天器回收過程需實現米級精準定位，導航控制與回收機構技術直接決定任務成敗。

- 航天電子（600879）：航天科技集團九院核心上市平臺，國內唯一可回收航天器捕獲臂制造者，火箭測控系統市占率超90%，總市值達845億元。掌握箭載計算機、高精度慣導技術，覆蓋回收全生命周期，同時是星網工程星間激光通信終端主力配套商，核心產品覆蓋火箭、衛星全領域，2026年加大商業火箭配套產能投入。

- 中國衛星（600118）：小衛星制造龍頭，為航天器回收提供星間通信與測控支持，適配低軌衛星組網與回收協同需求，總市值超1070億元，是商業航天組網核心參與者，在低軌星座建設浪潮中持續受益。

- 高華科技（688539）：高可靠性傳感器龍頭，其陀螺儀、加速度計等產品用于航天器姿態控制，誤差控制在0.01/h以內，確保回收過程姿態穩定，是精準著陸的關鍵配套企業，技術指標達到國際先進水平。

（三）結構與熱防護：抵御極端環境的“鋼鐵鎧甲”

航天器再入大氣層時表面溫度可達2000℃以上，輕量化結構與耐高溫材料是技術核心，也是火箭邁向復用的關鍵環節。

- 鉑力特（688333）：全球唯一火箭發動機推力室3D打印量產企業，商業火箭部件交付市占率100%，總市值280.36億元。通過一體化制造技術將結構重量減輕20%-30%，生產周期縮短超80%，為天鵲發動機等提供3D打印推力室組件，綁定藍箭航天等頭部企業。

- 博云新材（002297）：碳碳復合材料龍頭，其熱防護產品用于航天器頭錐、機翼等關鍵部位，可將再入溫度降至1000℃以下，為航天器重復使用提供核心防護支撐，技術實力國內領先。

- 菲利華（300395）：全球少數可量產石英玻璃纖維的廠商之一，其石英玻璃纖維及復合材料具有優良的耐高溫、耐燒蝕性能，是航天防隔熱功能復合材料結構件核心供應商，具備2.5D和3D機織、編織等預制件生產能力，2025年凈利潤預計增長31.12%至50.22%。

- 楚江新材（002171）：子公司天鳥高新承擔幾乎全系列航天固體火箭發動機噴管喉襯纖維預制體供應，子公司頂立科技為商業航天衛星、火箭結構部件提供熱工裝備及復合材料構件，全產業鏈布局優勢顯著。

（四）回收與配套：實現重復使用的“關鍵支撐”

航天器回收環節涉及柵格舵、著陸機構等關鍵部件，配套企業為技術落地提供重要保障。

- 西部材料（002149）：SpaceX鈮合金中國唯一供應商，鈮合金用于火箭發動機熱端部件，耐溫可達2200℃，同時為朱雀三號供應垂直回收核心的鈦合金柵格舵，市占率達60%，總市值269.64億元，2026年換手率高達18.32%，市場關注度突出。

- 超捷股份（301005）：商業火箭結構件核心供應商，為藍箭航天、天兵科技等提供箭體殼段、整流罩等關鍵部件，朱雀三號獨家供應一級尾段、整流罩，單箭配套價值約1000萬元，2026年航天訂單有望保持高速增長。

- 中航重機（600765）：航空鍛造龍頭，機匣葉片等關鍵部件市占率超60%，無錫基地新增航空鍛件年產能8萬噸，能支撐2025-2027年訂單交付，2024年新簽訂單120億元，同比增長45%，訂單飽滿度行業領先。

三、行業前景與投資邏輯：萬億賽道的長期機遇

可重復使用航天器技術的突破，不僅推動我國航天事業向“低成本、高頻次”轉型，更將激活商業航天全產業鏈的發展潛力。據機構預測，2026年全球商業航天市場規模將突破8000億美元，我國商業航天市場規模有望達到1.5萬億元，年復合增長率超25%。

從投資邏輯來看，核心賽道的龍頭企業將持續受益：動力系統領域聚焦發動機技術成熟、訂單明確的企業；熱防護材料賽道關注技術壁壘高、量產能力強的供應商；導航控制與回收配套領域則看好綁定頭部航天企業、市占率領先的標的。長期來看，隨著低軌衛星組網、太空旅游等商業化應用落地，產業鏈上下游企業將迎來業績與估值的雙重提升。

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