商業航天的終極競爭，是成本控制還是商業生態構建？

文 | 產業觀察室

當前，低軌頻軌的全球卡位戰愈演愈烈，各國衛星星座申請量早已突破太空承載上限，商業航天賽道喧囂迭起。

當市場目光仍扎堆鎖定火箭箭體、星座規模等顯性符號，將其等同于技術競賽與國家戰略的全部，一場產業底層博弈卻被長期忽視。決定最終勝負的關鍵，未必是在萬眾矚目的發射場，而是在產業鏈深處被卡脖子的核心器件。

商業航天產業主要包括航天器及運載火箭的研發制造、航天器的發射、航天器的運營及應用三大組成環節。其中，衛星是占比最高的航天器，低軌衛星通信由于所需衛星數量眾多，更是其中最為重要的一環，甚至可以說低軌衛星通信催生了商業航天產業。

以國科新能創投 Family 成員企業——矽磊電子為例，這家深耕射頻芯片領域的企業，以全產業鏈國產化優勢，將技術嵌入商業航天核心環節，為中國商業航天的突圍提供了差異化路徑。

來源:國信證券，硅基研究室制圖

戰略布局背后的商業隱憂

低軌衛星通信的競爭首要聚焦有限的衛星頻軌資源。國際電信聯盟（ITU）遵循“先占先得”原則，對衛星部署制定嚴苛時間要求：申請后7年內發射首顆衛星，14年內全部發射完畢，否則未完成部分資源自動失效。

業界預測，低軌空間可容納衛星僅5.8萬至17.5萬顆，但全球申請量已遠超此范圍，僅美國Space X就申請了4.2萬顆。星鏈（Starlink）計劃從最初聚焦邊緣市場（占全球3%的農村、海事、航空用戶），迭代至2022年啟動軍事衛星計劃“星盾”，將商業與美國國家戰略深度捆綁，而這一切落地離不開核心器件的穩定支撐—，這正是中國商業航天的短板，也是矽磊電子的重要卡位賽道。

2025年12月，中國正式向國際電信聯盟（ITU）提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，其中有19.3萬顆衛星資源的申請來自“無線電創新院”，意味著衛星頻軌資源申請上升至國家戰略層面。

資料來源：新浪財經，國信證券經濟研究所

但必須正視，戰略布局不等于商業落地。截至2026年1月，中國星網衛星發射剛過150顆，千帆星座力爭2026年完成324顆在軌；而星鏈截至2025年底已發射10839顆，在軌9395顆，差距顯著。這種差距更藏在核心器件國產化水平中。Ku/Ka頻段因高帶寬、小天線尺寸，成為低軌組網首選，但其射頻前端芯片長期被國外壟斷。

成立于2017年、總部位于合肥的矽磊電子，敏銳捕捉痛點提前布局，推出SW7226 Ku頻段、SW7224 Ka頻段低噪聲放大器（LNA），不僅打破日本瑞薩F693x系列壟斷，更在性能上實現超越，為低軌組網戰略提供了核心器件國產化支撐。如果沒有這份底層支撐，再多頻軌申請也難以轉化為商業競爭力。

商業航天，本質上仍是商業

脫離商業邏輯的產業難以持續，商業航天的核心競爭力歸根結底是成本控制能力。美國半導體產業協會（SIA）數據顯示，2024年全球衛星產業總收入中，地面設備制造占53.0%，運營服務占37.0%，衛星制造與發射僅占6.8%、3.2%，可見盈利核心是“讓衛星產生價值”，而非“送衛星上天”，核心器件成本則決定著衛星與地面設備的成本高低。

當前，國內商業航天陷入“重上游、輕下游”“重箭體、輕器件”的迷思。因低軌組網未實現商業落地，行業焦點集中在火箭制造，藍箭航天已完成IPO輔導，星際榮耀等多家企業處于上市輔導中，2025年12月上交所也出臺指引助推火箭企業上市。

但理性審視，此布局難以破解核心痛點，我國火箭可重復使用技術與 SpaceX 存在工程化成熟度差距。SpaceX 2015 年實現獵鷹 9 號軌道級回收，已形成規模化復用；我國可回收火箭仍在技術驗證階段。2025年垣信招標發射價上限5.5萬元/公斤，是星鏈獵鷹9號（2939美元/公斤）的2-3倍。過多火箭企業單打獨斗，既難追技術差距，還可能造成資源浪費。

相較于火箭發射成本，衛星與地面終端成本更是“卡脖子”環節，其核心是相控陣雷達。無論是衛星還是地面接收終端，相控陣雷達都不可或缺，而相控陣天線系統（含機械與電子部分）占雷達總成本的一半。降低天線成本，射頻前端芯片的成本控制與性能提升是永遠繞不開的話題，這正是矽磊電子的核心優勢。

作為國內高性能集成電路供應商，矽磊電子實現了從芯片設計、晶圓制造到封裝測試的全產業鏈國產化，相較于部分僅能實現設計國產化、依賴國外代工的企業，其布局不僅省去中間環節與高額費用，更保障了供應鏈穩定，規避了國際技術封鎖風險。測算顯示，采用矽磊電子的LNA產品，可使相控陣天線成本下降10%-20%，為國內企業打破成本困局提供一定的支撐。

星鏈的成本控制邏輯亦是“器件規模化+技術迭代”，衛星已迭代至V3版本（容量較V2 mini提升10倍），用戶終端起步價499美元，規模化布局為成本下降奠定基礎。

對中國而言，矽磊電子填補了核心器件規模化、國產化空白，其LNA產品在功耗、射頻性能、溫度一致性上優于日本瑞薩，更適配衛星的功耗敏感、太空極端環境等需求，既降成本又提性能。

值得關注的是，矽磊電子的布局不止于LNA產品。依托射頻技術積淀，其正加大研發投入，計劃推出涵蓋功率放大器、濾波器的射頻前端芯片矩陣，全面覆蓋低軌組網需求。這種持續創新能力，正是破解國內成本困局的關鍵。唯有核心器件實現國產化、高性能、低成本，才能推動低軌組網商業落地，打破星鏈壟斷。

商業航天的未來藏在微小芯片里

商業航天的終極競爭，是成本控制與商業生態構建的雙重較量。Space X的成功，不僅在于火箭技術領先，更在于構建了“火箭—衛星—器件—終端—運營”的完整生態，核心器件自主可控是生態基石。商業航天的突圍之路，應正視差距，深耕核心器件這類“里子”領域，矽磊電子的實踐正是這一邏輯的生動體現。

多數企業聚焦火箭、衛星等“顯性領域”，卻忽視了射頻前端芯片這一幕后關鍵變量。殊不知，射頻芯片相當于衛星通信的“神經中樞”，LNA作為接收鏈路首級有源器件，更是“信號守門人”，其性能直接決定系統靈敏度，沒有高性能、低成本的LNA，再先進的衛星與火箭也難以實現穩定通信和商業變現。

矽磊電子的實踐，折射出中國商業航天的突圍方向。可依托自身優勢深耕中游核心器件，通過技術創新打破壟斷、全產業鏈布局降低成本，實現差異化突圍。在低軌組網成為大國必爭之地的當下，核心器件國產化既是產業發展必然，也是國家戰略安全的重要保障。

矽磊電子的全產業鏈布局，同時帶動了上下游的協同發展，其自主可控的晶圓制造、封裝測試，可推動國內配套產業升級；批量交付能力，能為衛星制造、地面設備企業提供穩定支撐，助力構建“器件—衛星—終端—運營”的國內商業生態，提升中國商業航天的國際競爭力。

但也應認識到，全球射頻芯片競爭激烈，國外企業仍占優勢；低軌技術迭代加快，對芯片性能要求持續提升；國內商業落地尚未成熟，芯片規模化應用仍需時間。但不可否認，矽磊電子已走出關鍵一步。

商業航天正在從概念炒作回歸理性、回歸商業本質。這場競爭沒有捷徑，既需國家戰略引導與政策扶持，也需企業理性布局與持續創新；既需關注火箭、衛星的技術突破，更需重視射頻芯片等底層器件的國產化與成本控制。

未來，隨著低軌組網商業落地加速、矽磊電子等企業持續創新，中國商業航天必將打破國外壟斷，實現從“戰略布局”到“商業盈利”的跨越，真正回歸商業本質，在全球競爭中占據一席之地。