外圍市場傳來利好！春節紅包行情要來了嗎？——道達對話牛博士

本周，在周一被錘之后，指數在其余四個交易日整體呈震蕩走勢。全周，9大寬基指數均收跌；風格指數方面，微盤股指數周漲幅達到2.43%，成為市場少有的亮點。

那么，春節紅包行情還有沒有？未來機會又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，又到我們周末聊市場的時間。本周，“Claude沖擊”明顯影響全球市場，A股市場也不能幸免，但比較好的一點是，在經過兩天的明顯調整之后，市場初步企穩并展開震蕩。今天首先請你來聊聊大市，并對下周行情進行展望。

道達：確實，Claude對全球軟件行業的沖擊，引發了一波明顯的拋售，并對A股市場產生一定的影響。

不過，周五至今，市場迎來多個利好消息。

首先，周五美股AI股明顯反彈，半導體方向反彈幅度最大，硬件設備、軟件服務等板塊也有明顯的漲幅。

明星公司里，英偉達、博通的漲幅均超過7%，AMD、拉姆研究、科天半導體的漲幅均超過8%，臺積電、英特爾、阿斯麥的漲幅均在5%左右。

在A股市場方面，達哥周四就提到，半導體設備板塊指數探底后翻紅，這有暫時企穩及二次探底的味道。

美股市場以半導體為代表的AI方向明顯反彈，為A股半導體、芯片以及整個市場提供了良好的外部氛圍。

其次，中證500（510500）、中證1000ETF（512100）周五在拉升時出現密集放量，這是近期少有的現象。

進入2月份之后，場內規模前10的權重寬基ETF，份額降幅逐步收窄，并偶爾出現了放量拉升的情況，這意味著神秘資金的單邊凈流出態勢暫時告一段落。

從大盤表現來看，周五低開后迅速回升，擔憂情緒并不明顯。此外，微盤股指數再創新高，要說其走勢是調整，可能并不合適。這也說明，行情是結構性的，包括近期低位藍籌板塊的補漲。

從上證指數來看，下周需要關注一個關鍵位置，那就是周三的高點4104點。

如果下周上證指數突破4104點，那么意味著市場擔憂情緒會大幅緩解，那么會有比較好的紅包行情。如果不能突破，那么最近兩周拉升板塊與下跌板塊都不能提前預判的情況，下周可能還會上演。

當然，大家也不要過于擔心。從A股歷史來看，春節前一周行情以穩定為主，尤其是最后兩三天一般都會收紅。只不過，大盤短期難有主升行情而已。

下周有一件重要的事值得關注，那就是美國將于2月11日發布1月非農就業人口數據和失業率數據，此外，美國1月CPI數據將于2月13日發布。

美聯儲戴利2月6日表示，可能需要再進行一到兩次降息以應對勞動力市場的疲軟。這是全球資本市場本輪大幅動蕩以來，美聯儲官員第一次發出降息的聲音。

牛博士：感謝達哥的分享，既要充滿希望，但也要對繼續震蕩做好準備。那么，下周有哪些機會值得關注呢？

道達：2023年ChatGPT橫空出世，使得AI行情延續至今。本輪行情的底層邏輯還是人工智能科技革命。只要這個底層邏輯沒有發生變化，那么就應該對AI產業鏈保持關注。

從當前的情況來看，AI敘事的沖擊面臨轉機。

首先，“Claude沖擊”可能開始面臨轉機。據高盛觀察，機構投資者開始買入IGV（軟件板塊ETF），周三份額增加12%，是2023年以來最大單日增幅，這預示著美股軟件股的拋售可能見底。

其次，從美股市場的表現來看，英偉達、博通等部分公司周五收出了近期的最大單日漲幅，這有利于AI敘事的市場預期再度延續。

再次，多位大佬也在重倉AI。繼伯克希爾第三季度大幅買入谷歌后，但斌旗下東方港灣第四季度也大筆加倉谷歌；私募巨頭景林資產的海外主體景林資產管理香港有限公司，第四季度也在大手筆加倉谷歌，谷歌成為景林在美股市場的第一大重倉股。

最后，亞馬遜、微軟、Meta和谷歌2026年的資本開支總和，已經超過6000億美元。盡管市場對AI回報周期延長充滿一定的焦慮，但只要資本開支繼續大增，那么情緒回升可能是早晚的事。

總體而言，AI產業鏈周末迎來利好，下周重點關注AI硬件核心股能否扭轉頹勢。多位大佬加倉全球AI應用總龍頭谷歌，也說明AI應用中期值得關注，短期波動難免，最近一個月的波動幅度確實太大。

AI上游的半導體也迎來外圍市場的利好，除了達哥上述提到的公司大漲之外，費城半導體指數周五大漲5.7%，距離收復前三天的失地又近了一步。

A股半導體設備板塊指數已有初步企穩征兆，且在前期平臺獲得了支撐，只要不有效跌破近期的低點，那么這個板塊仍值得繼續觀察。

近期以消費板塊為代表的低位板塊有所反彈，在達哥看來，其僅僅是補漲而已，是市場防御下的無奈選擇。他們要發動一輪大行情，達哥認為條件暫時還不具備。

從周五的表現來看，其他板塊發力后，消費類板塊出現了資金兌現的現象。說到底，還是要早信。

不過，從白酒板塊的表現來看，資金進場的現象明顯，后續可關注其回調整固的過程。

漲價題材方面，行情繼續演繹，比如染料。不過，投機屬性太強或投機情緒過熱的板塊，需留一份清醒。

中信證券指出，站在A股視角，從資源熱到周期熱，漲價線索的全面演繹可能貫穿一季度。周期板塊的底層共性是利潤率修復空間大，背后是中國的政策從擴大規模逐步向提質增效的轉變。配置的底層思路還是應圍繞中國具備競爭優勢的行業在全球定價權的重估，化工、電力設備、新能源的底倉配置思路依然成立。

其他板塊方面，商業航天、太空光伏等迎來了利好消息。

最后，達哥作一個總結：下周重點關注上證指數周三的高點能否突破，若突破，則市場擔憂情緒會大幅緩解；若不能突破，則要做好震蕩或回調的準備。操作上，在行情未明朗之前，不宜下重手。

板塊方面，下周重點關注AI硬件能否扭轉近期頹勢，同時關注以半導體設備為代表的半導體板塊能否走強。此外，還可以關注鋰電、電網設備等板塊，以及處于低位或未大幅上漲的漲價題材。

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（張道達）

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