研報 | AI帶動超級循環，存儲器產值攀升至晶圓代工2倍以上

Feb. 9, 2026

產業洞察

根據TrendForce集邦咨詢最新數據顯示，受惠于AI浪潮的推升，存儲器與晶圓代工產值均將在2026年同步創下新高。存儲器產業受供給吃緊與價格飆升影響，產值規模大幅擴張至5,516億美元。盡管晶圓代工產值同步創下2,187億美元的新高紀錄，但存儲器產值規模已攀升至晶圓代工的2倍以上。

存儲器新循環，需求韌性與價格溢價遠超2017年

上一次存儲器超級循環落在2017-2019年，主要由云端數據中心建置需求所驅動，存儲器產值當時也與晶圓代工拉開了顯著差距。

然而，此次由AI需求驅動的循環與前一次相比，缺貨的狀況更為全面。AI產業重心由模型訓練轉向大規模推理應用，更強調實時響應能力與數據存取效率，帶動服務器端對高容量、高帶寬DRAM的需求持續擴大，單機搭載容量亦同步提升。除此之外，Nvidia（英偉達）在Vera Rubin平臺的推廣中，強化了對高效能存儲的需求，推升Enterprise（企業級）SSD的重要性。為了在Token生成效能與成本之間取得平衡，業者正加速采用大容量QLC SSD以應對海量數據存取。

另一方面，客戶的需求也已顯著改變，不同于過去以終端客戶為主，此次搶貨潮由CSP（云端服務供應商）拉動，不僅采購量成指數級成長，對價格的敏感度相對低，使得價格漲幅同樣超越前一次超級循環，并創下新紀錄。

產能利用率受限，晶圓代工產值增長趨于平穩

盡管晶圓代工同樣受惠于AI芯片的強勁訂單，但其產值成長幅度相較存儲器的成長軌道平緩，原因主要在于產業結構與定價機制。

從晶圓代工產能結構來看，盡管先進制程單價高昂，驅動整體產業近年持續成長，然而受限于極高的技術門檻與資本支出，供應商呈現高度寡占，導致產能規模無法輕易擴張，在這一情況下，即便單價驚人，先進制程對整體產值貢獻的仍不及相對疲弱的成熟制程市場。成熟制程約占整體晶圓代工產能的70%~80%，而先進制程僅占約20%~30%。此外，晶圓代工產業的代工屬性與合約制度，也使其定價的波動性相對于存儲器產業低，無論是漲價或跌價皆較不易出現相當劇烈的狀況。

存儲器產能擴增彈性高于晶圓代工產業

從晶圓代工與存儲器產能擴張的角度來看，兩者的產值差距持續加大，也與其產能擴增的差異相關。其中，造成差異的關鍵之一是產品標準化程度，存儲器廠主要生產規格統一的標準化產品，產品組合相對單純；反觀晶圓代工廠，成熟制程的晶圓代工廠需處理從28nm到90nm等多樣化的產品組合。其次則是存儲器產品的光罩層數通常少于邏輯芯片。因此，存儲器產業在資本支出轉化為實際產出的效率上，顯著優于純晶圓代工廠。

TrendForce集邦咨詢指出，在AI浪潮未歇且供給缺口短期難以填補的背景下，存儲器原廠掌握了極強的定價主導權。隨著ASP在供需失衡下持續被推升至新高，預期存儲器產值增幅仍將優于晶圓代工產值。

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