十五連增！中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備規(guī)模再創(chuàng)新高，釋放了哪些戰(zhàn)略信號(hào)？

進(jìn)入 2026 年，黃金再次站在市場(chǎng)討論的中心。一方面，國(guó)際金價(jià)在前期大幅上漲后出現(xiàn)明顯回調(diào)，波動(dòng)幅度加大；

另一方面，各國(guó)央行，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體央行，對(duì)黃金的配置動(dòng)作并未停止。2 月 7 日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行 1 月末黃金儲(chǔ)備達(dá)到 7419 萬(wàn)盎司，較上月小幅增加 4 萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第 15 個(gè)月增持。

這一 "慢節(jié)奏但不中斷" 的行為，也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注：在金價(jià)回落的背景下，央行為何依然選擇繼續(xù)買入黃金？背后又釋放了哪些更長(zhǎng)期的戰(zhàn)略信號(hào)？阿薩交易學(xué)院認(rèn)為：對(duì)于正在進(jìn)行黃金交易入門學(xué)習(xí)的投資者來(lái)說(shuō)，理解這些問(wèn)題尤為重要。

一、央行增持黃金的戰(zhàn)略意義

從絕對(duì)數(shù)量看，近幾個(gè)月中國(guó)央行的黃金增持規(guī)模并不算大。無(wú)論是去年 11 月、12 月各 3 萬(wàn)盎司，還是今年 1 月的 4 萬(wàn)盎司，都屬于相對(duì)溫和的配置調(diào)整。但正是這種 "量不大、頻率高、持續(xù)性強(qiáng)" 的特征，構(gòu)成了最值得關(guān)注的部分。

央行并非以交易為目的參與市場(chǎng)，其黃金儲(chǔ)備更多服務(wù)于國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)定性。在價(jià)格高位不追漲、價(jià)格波動(dòng)中不斷點(diǎn)配置，說(shuō)明黃金在官方儲(chǔ)備體系中的地位仍在被持續(xù)強(qiáng)化。

從國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)看，截至 2026 年 1 月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為 33991 億美元，較上月上升 412 億美元。推動(dòng)外儲(chǔ)上升的直接原因，包括美元指數(shù)走弱、全球主要金融資產(chǎn)價(jià)格回升等綜合作用。在這樣的環(huán)境下，單一貨幣資產(chǎn)的波動(dòng)性和政策不確定性依然存在。黃金不依賴任何主權(quán)信用，不受單一國(guó)家貨幣政策直接影響，在外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)中增加這類 "抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)" 資產(chǎn)的比例，是理解黃金配置的關(guān)鍵。

二、黃金交易入門學(xué)習(xí)要點(diǎn)

對(duì)于正在進(jìn)行黃金交易入門學(xué)習(xí)的投資者來(lái)說(shuō)，阿薩交易學(xué)院分析師Eden認(rèn)為：理解央行的行為模式至關(guān)重要。央行的配置邏輯與普通投資者在黃金交易入門學(xué)習(xí)階段所理解的 "低買高賣" 并不完全相同，更偏向長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

價(jià)格層面，上周黃金收于 4961 美元，雖然單周仍有上漲，但相比 1 月份的歷史高點(diǎn)，回調(diào)幅度已超過(guò)一成。對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，這樣的回落很容易被解讀為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。但從機(jī)構(gòu)視角看，地緣政治不確定性、貿(mào)易政策博弈以及全球債務(wù)水平偏高等核心支撐因素并未消失。

黃金交易入門學(xué)習(xí)的核心要點(diǎn)包括：理解黃金的避險(xiǎn)屬性和抗通脹特性、學(xué)習(xí)分析黃金價(jià)格的主要影響因素、掌握不同黃金投資工具的特點(diǎn)（實(shí)物黃金、黃金 ETF、期貨等）、建立適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資策略。

三、黃金投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理

從全球數(shù)據(jù)看，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì) 2026 年全球央行購(gòu)金量可能維持在 850 噸左右。雖然較前幾年有所放緩，但依然處在歷史較高水平。華泰的研究則從配置比例角度進(jìn)行了測(cè)算，認(rèn)為黃金在全球金融資產(chǎn)中的占比提升，將對(duì)中長(zhǎng)期價(jià)格形成支撐。

央行的行為，并不等同于給個(gè)人投資者 "指路"，但可以作為理解黃金長(zhǎng)期屬性的重要參考。在黃金交易入門學(xué)習(xí)過(guò)程中，理解黃金的優(yōu)點(diǎn)和局限同樣重要。它有避險(xiǎn)和對(duì)沖屬性，但也存在波動(dòng)大、無(wú)固定收益等特點(diǎn)。無(wú)論選擇實(shí)物黃金、黃金 ETF，還是定投方式，都需要與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。

四、黃金市場(chǎng)趨勢(shì)分析與展望

中國(guó)央行連續(xù) 15 個(gè)月增持黃金，釋放出的是長(zhǎng)期戰(zhàn)略層面的信號(hào)。它反映的是對(duì)資產(chǎn)多元化、安全性和長(zhǎng)期穩(wěn)定性的重視，而不是對(duì)行情的押注。對(duì)投資者而言，理解這一點(diǎn)有助于在面對(duì)金價(jià)波動(dòng)時(shí)保持理性。

黃金交易入門學(xué)習(xí)的重要一課是：黃金是否適合配置，最終取決于個(gè)人的目標(biāo)、周期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，理清邏輯比追逐價(jià)格更有價(jià)值。對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō)，阿薩交易學(xué)院建議從以下方面入手：

1、先進(jìn)行充分的知識(shí)學(xué)習(xí)，了解黃金市場(chǎng)的基本運(yùn)作機(jī)制

2、從小額投資開(kāi)始，逐步積累經(jīng)驗(yàn)

3、建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

4、關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，理解影響金價(jià)的關(guān)鍵因素