17個“百億商場”爭霸：德基登頂，萬象城獨占3席！

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

02.02-02.08

K11內地商場銷售額、客流齊升

2025年銷售額100億以上頂奢商場，達17家

太古地產2025Q4香港、內地零售額均增

銀泰百貨發布2025年度化妝品品牌“全國銷售第一柜”

迪拜將打造全球首條“黃金大道”

COACH惠州首店亮相華貿天地

Alo Yoga香港首店即將進駐尖沙咀K11 MUSEA

安踏品牌美國首店本周正式開業

宜家東莞首店2月5日開業

名創優品三年內全球門店將突破10000家

1

商業地產

業績/租金

01

去年12月下旬起，K11內地商場日均客流同比增逾10%，整體銷售額同比升近20%

大力提振消費背景下，新世界旗下K11內地商場，雙旦假期客流與銷售額齊升。自去年12月下旬起，日均客流同比增加逾10%，整體銷售額同比大升近20%，其中潮玩IP類別的銷售額同比飆升近44%，而電子產品類別更增長逾一倍。

02

2025年銷售額100億以上頂奢商場，達17家

2025年，中國年銷售額超過100億的頂奢商場，已達17家。南京德基廣場 262億、北京SKP220億、上海國金中心218億、北京國貿商城191億、武漢武商MALL191億、上海恒隆廣場135億、深圳灣萬象城128億、西安賽格國際購物中心125億、長沙IFS120億、鄭州丹尼斯大衛城112億、杭州大廈108億、成都IFS106億、杭州湖濱銀泰in77 105億、成都太古里104億、沈陽萬象城104億、廣州太古匯102億、杭州萬象城100億。

03

太古地產2025Q4零售數據：香港及內地零售額普遍增長

2月5日，太古地產公布2025年第四季度營運數據。香港方面，太古廣場購物商場、太古城中心及東薈城名店倉均實現100%租用率，零售銷售額同比分別增長5.6%、2.7%及1.6%；中國內地市場，北京三里屯太古里、廣州太古匯及上海前灘太古里租用率均達98%以上，零售銷售額同比增幅達11.2%、1.6%及6.9%。

04

銀泰百貨發布2025年度化妝品品牌“全國銷售第一柜”

2月4日，銀泰百貨發布2025年度化妝品品牌“全國銷售第一柜”，蘭蔻等多個化妝品品牌在銀泰百貨賣到了“全國第一”。

其中，海藍之謎、蘭蔻、植村秀、湯姆福特、倩碧、碧歐泉、FANCL、馥蕾詩等多品牌，甚至是連續八年在銀泰百貨收獲“全國銷售第一柜”。得益于銀泰百貨在香氛類別的深度布局，Jo Malone開在銀泰百貨的專柜首次取得了“全國銷售第一”的好成績。

作為品牌首次進入杭州、浙江、中國的首選商場之一，杭州武林銀泰百貨擁有美妝“全國銷售第一柜”的數量最多。除此之外，西安鐘樓開元商城、溫州世貿銀泰百貨、杭州慶春銀泰百貨、寶雞開元商場、仙桃銀泰百貨等商場的美妝“全國銷售第一柜”陣容也在逐年擴大。

業績/租金

01

迪拜將打造全球首條“黃金大道”

房地產開發商Ithra Dubai正式公布全球首條黃金大道（Gold Street）的打造計劃，意圖將零售、黃金條塊交易、批發及投資業務整合于同一區位。這條大道的建設將用到黃金材料，是迪拜黃金區全新規劃落地的核心內容。迪拜黃金區為專項打造的特色地標，其建設初衷是進一步鞏固迪拜在全球黃金及珠寶貿易領域的核心地位。

具體而言，迪拜黃金區將匯聚超1000家黃金、珠寶、香水及美妝零售商，實現本土與國際商戶的融合布局。例如珠寶商 Joyalukkas Jewellery 表示，計劃在此打造一間面積達24000平方英尺的旗艦店，這也將成為其在中東地區的最大門店。Jawhara Jewellery、Malabar Gold and Diamonds、Al Romaizan、Tanishq Jewellery 等知名珠寶品牌也將在此打造旗艦店。

2

品牌追蹤

新店來了

01

日本家居服品牌gelato pique合肥首店開業

2月3日，日本家居服品牌gelato pique合肥首店在合肥萬象城正式開業。該店同步發售與Steiff泰迪熊及哆啦A夢的聯名系列產品。品牌以“大人的甜品”為理念，主打舒適兼具設計感的家居服飾。

02

COACH惠州首店亮相華貿天地，開業3日銷售額位列全國門店第一

近日，國際輕奢時尚品牌COACH惠州首店于華貿天地開業。截至2月1日，該店開業前三日累計銷售額已超60萬元，位列品牌全國門店第一。

COACH華貿天地店以現代美學重構美式經典空間，開業期間，經典系列與聯名款并行陳列，價格帶從千元級覆蓋至萬元級，包含與潮流先鋒陳冠希個人品牌CLOT的聯名系列，以及如Tabby，Broklyn，Chelsea，Bleecker手提包等標志性產品，滿足所有年齡層的消費者通勤、休閑等多場景需求。

03

廈門山姆二店有望落地翔安，山姆計劃今年新開13家門店

2月5日消息，廈門山姆二店有望落地翔安體育會展板塊。據爆料，因翔安山姆會員店項目需要，沃爾瑪中國按其公司上會流程，需開展現場盡調。盡調內容主要包括項目土地征收、農轉用、收儲情況;項目設計方案和土地出讓等事宜。

截至2025年末，山姆會員店在中國內地已開業門店數量為63家，覆蓋32個城市。根據公開信息，2026年山姆計劃新開13家門店，若全部順利開業，年末門店數量將達76家。

04

人氣瑜珈品牌Alo Yoga香港首店即將進駐尖沙咀K11 MUSEA

2月6日消息，美國高端瑜伽及運動休閑服飾品牌Alo Yoga香港首店即將進駐尖沙咀K11 MUSEA，目前店鋪已圍檔施工。新店占地7000呎，預計將打造包含瑜伽空間、體驗區及café的沉浸式門店。

Alo Yoga創立于2007年，以“Studio to Street”設計理念受到國際明星喜愛，近年加速亞洲布局，已進駐首爾、新加坡等地，并邀請BLACKPINK成員Jisoo等擔任全球品牌大使。

05

安踏品牌美國首店本周正式開業

安踏品牌美國當地時間周二宣布，該品牌位于加利福尼亞州貝弗利山北貝弗利道330號的美國首間門店將于2月13日開業。面積2,500-3,000平方英尺的首店還將作為安踏品牌的美國品牌中心，除承載零售業務外，該店還將成為品牌活動社區，涵蓋跑圈和運動員主導的活動。據悉安踏代言人歐文、湯普森將在下周參加新店開業儀式。

05

宜家東莞首店2月5日開業

2月5日，宜家東莞商場將正式落戶南城區海德匯一城購物中心，這是宜家首次布局東莞市場。商場總面積達2055㎡，據介紹，在籌備階段，宜家團隊深入東莞本地家庭走訪調研，精準捕捉本地家庭及不同居住階段人群的需求，打造出客廳、臥室、餐廳、廚房、書房、浴室6大生活場景展間。

07

葉國富：預計三年內名創優品全球門店將突破10000家

2月5日，近日，名創優品在2026全球合作伙伴大會上披露全新發展規劃，預計三年內名創優品全球門店將突破10000家，作為中國IP全球化主通道，帶領100個中國IP出海。此外，截至2024年，名創優品全球門店已超7400家，覆蓋112個國家。

業績速覽

01

雅詩蘭黛中國區業績大漲

2月5日，雅詩蘭黛集團最新財報顯示，2026財年第二季度凈銷售額42.29億美元(約合人民幣293.53億元)，同比增長6%；凈利潤扭虧為盈，從2025財年同期的虧損5.90億美元，轉為盈利1.62億美元，同比大幅改善127%。

這是集團連續第二個季度實現雙位數增長。分地區看，中國大陸大漲13%，第一大市場美洲地區扭虧為盈。

這意味著，在Stephan de La Faverie履職滿一年之際，他為雅詩蘭黛制定的重塑美妝新境”（Beauty Reimagined）復蘇策略開始獲得資本市場的耐心與認可。

02

國內女裝JNBY母公司市值破100億

據市場報道，國內女裝JNBY母公司江南布衣受業績推動和資本市場看好，市值較2022年低谷時已經翻了5倍，突破100億港元，創歷史新高，成為國內為數不多的百億服飾集團。截至期末，江南布衣門店總數達2117家，比去年多92家，中國內地占比超過99%，在零售環境艱難之際依然擴張開店，展現了品牌對市場的信心。

03

沃爾瑪市值突破1萬億美元大關

2月3日晚，沃爾瑪日內最高漲幅達1.47%，市值首次突破1萬億美元大關。股價最高觸及125.88美元高點，創盤中歷史新高。沃爾瑪今年以來股價累計上漲13%，而標普500指數同期漲幅僅為2.0%。

04

Coach母公司最新財季在大中華區增長35%

Coach母公司Tapestry集團公布2026財年第二季度（截至2025年12月27日的三個月）財報，營收同比增長14%至25.02億美元，凈利潤同比增長81%至5.61億美元。Tapestry集團旗下有Coach和KateSpade兩個輕奢品牌，第二財季Coach營收占比達86%。

分地區看，除日本市場下跌9%外，Tapestry集團在其他市場均實現雙位數增長。其中，大中華區營收同比增長35%至3.43億美元，是所有市場中增速最快的；且已連續三個財季實現雙位數增。

05

百勝中國2025年凈增1706家門店，總門店數達1.8萬家

2月4日，百勝中國公布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年財務業績。公司全年總收入達118億美元，同比增長4%；經營利潤13億美元，同比增長11%。第四季度同店銷售額同比增長3%，同店交易量增長4%，已連續多季度實現增長。

截至2025年12月底，百勝中國門店總數達18101家，覆蓋超2500個城鎮，全年凈新增門店1706家。其中，肯德基凈增1349家，同店銷售額連續三季正增長；必勝客凈增444家，創歷史新高。旗下肯悅咖啡門店數年內翻三倍至2200家，KPRO輕食門店超200家。公司計劃在2026年門店總數突破2萬家，并于2030年超3萬家。

關店/破產/裁員

01

伊藤洋華堂退出北京門店運營，僅保留品牌授權和超市業務

據日經中文網2月2日報道，伊藤洋華堂已退出北京市場的門店運營業務。該公司已將負責北京業務的全資子公司“華糖洋華堂”90%股權出售給當地企業。目前北京市場僅存的伊藤洋華堂項目就是華堂·新辰匯內的伊藤食品館，品牌在北京的門店運營已基本退出，僅保留品牌授權和超市業務。

今年1月，華糖洋華堂完成工商變更，日方及中方原管理層退出，北京新辰超市成為新股東。在北京市場，伊藤洋華堂通過華糖洋華堂曾開設11家門店，但自2014年起陸續關閉望京店、北苑店、豐臺北路店等，目前僅剩亞運村店一家。目前北京僅存的關聯項目為經過改造的“華堂·新辰匯”，其中B1層超市由華糖洋華堂繼續運營。

02

LV昆明金格百貨門店將于2月底閉店，此后昆明僅一家LV

據公開報道，LV昆明金格百貨時光店將于2026年2月28日營業結束后正式關閉。品牌官方客服表示，閉店屬公司總體安排，具體原因未作說明。該門店閉店后，路易威登在昆明僅保留恒隆廣場一家門店。

03

日本機場航站樓公司將關閉東京銀座免稅店

2月4日，日本機場航站樓公司宣布將關閉位于東京銀座的免稅店。根據公開資料整理，受訪日游客數量大幅下滑影響，日本免稅店行業正遭遇關店潮。2026年赴日游客預計不到10萬，較2025年同期的30萬大幅減少，免稅店經營陷入困境。截至目前，日本全國已有近20家專門面向游客的免稅店徹底關店或宣布關店計劃。

戰略

01

京東Joybuy即將正式上線

據悉，京東旗下歐洲線上零售業務Joybuy將于今年3月正式上線。據悉，試運營期間，依托于京東的供應鏈和物流能力，Joybuy已在英國多個城市實現當日和次日達。

02

耐克重塑戶外品牌ACG

據公開報道，耐克正式重塑旗下All Conditions Gear (以下簡稱“ACG”)，以專業戶外性能品牌的全新定位。據了解，ACG將聚焦越野跑、徒步與戶外探索三大領域，引領全球戶外運動員的裝備性能創新。同時，ACG也將持續壯大All Conditions Racing Department精英運動員隊伍，與頂級越野賽事達成全新合作，并將在北京啟幕全球首家ACG大本營，為戶外運動員及社群提供全方位支持。

02

薩洛蒙官方入駐得物App，首發新品7天銷量破百萬

近日，法國專業運動戶外品牌Salomon薩洛蒙官方入駐得物App，并在得物App領先于全網首發馬年限定系列新品禮盒。新品開售后秒售罄，7天內銷量突破百萬，并在得物App社區引發超50萬年輕用戶互動。

同時，薩洛蒙品牌在得物App推出XT-WHISPER、XT-4、Speedcross等系列，覆蓋路跑、越野跑、徒步等多種戶外運動場景。

目前，迪桑特、可隆、猛犸象、凱樂石、伯希和、駱駝、Timberland等2000余個戶外品牌已入駐得物App，并把得物App作為首發和經營新品的首選陣地。

3

資本捕手

投融資

01

Valentino大股東、卡塔爾王室投資機構又向品牌注資1億歐元

據意大利《信使報》披露，意大利奢侈品牌Valentino（華倫天奴）于1月21日在米蘭召開特別股東大會，會議文件顯示，卡塔爾王室投資機構 Mayhoola已通過旗下公司MFI Luxury Srl向品牌注資1億歐元。

收并購

01

漢堡王股份出售交易完成CPE源峰3.5億美元控股

2月2日，漢堡王品牌母公司RBI與CPE源峰共同宣布，此前公告的合資交易已完成。CPE源峰向漢堡王中國注入3.5億美元的初始資金，并持有漢堡王中國約83%的股份，RBI保留約17%的少數股權及董事會席位。根據公開資料整理，CPE源峰和RBI共同計劃將漢堡王在中國市場的門店規模從目前的約1250家，拓展至2035年的4000家以上。

02

傳阿瑪尼集團或推遲出售15%股權事宜

意大利奢侈品集團Giorgio Armani SpA（阿瑪尼）正采取審慎的方式規劃公司未來的治理架構。意大利《晚郵報》（Corriere della Sera）最新披露的消息稱，盡管已故創始人阿瑪尼先生在遺囑中要求，繼承人須在18個月內出售阿瑪尼集團15%的股權，并在他去世后3～5年內，將另外30%～54.9%的股份轉讓給同一買家。（阿瑪尼基金會將保留至少 30.1%的少數股權）但他的繼承人將該選項更多視為一種可能性，而非亟待執行的要務。只有當阿瑪尼基金會無力獨立運營時，才會考慮推進這一計劃。

03

家樂福擬轉手Cora大賣場門店，收購不足兩年

2月6日消息，據法國媒體《La Lettre》報道，家樂福(Carrefour)正與多家本土零售競爭對手接觸，試探其是否有意接手部分前Cora大賣場門店。

報道稱，家樂福法國公司首席執行官亞歷山大·德·帕爾馬(Alexandre de Palmas)已向 Coopérative U、歐尚(Auchan)、E.Leclerc 以及 Intermarché 等零售集團發送多份門店清單，每份涉及約十余家前Cora大賣場，旨在初步了解潛在收購意向。

值得關注的是，這批門店系家樂福在2024年收購的資產。消息指出，在前Cora的60家大賣場中，目前仍有49家處于虧損狀態，盈利改善情況不及預期。同時，家樂福對這些門店的升級改造投入或將超出原計劃的2.5億歐元（約合人民幣20.48億元）。

04

廈門見福1.2億向馬來西亞企業出售成都95家便利店

近日，福建便利店龍頭廈門見福連鎖管理有限公司與馬來西亞工程承包商JBB BUILDERS達成協議，以1.2億元出售旗下成都市見福便利店管理有限公司100%股權，涉及四川65家直營店及30家加盟店。交易完成后，成都見福將并入JBB財報。

4

行業風向

01

海南全省首批開設5家日用消費品免稅店，將于2月11日開業

2月6日，海南省新聞辦公室在海口舉行發布會，宣布海南自由貿易港首批5家日用消費品免稅店將于2月11日在海口、三亞、儋州三地同步開業，島內居民可憑身份證購買進境“零關稅”日用消費品。

首批門店分別位于海口日月廣場、三亞海旅免稅城、儋州鼎尚廣場等核心商圈，商品涵蓋美妝、酒水、食品、母嬰等1500余款進境日用消費品，價格較國內市場低10%至30%。

02

香港零售業正在恢復

香港政府周二公布的數據顯示，去年12月份香港零售銷售額較上年同期增長6.6%，這是連續第八個月實現增長。在此期間，該地區的經濟持續穩健復蘇。銷售額達到350億港元（約合44.8億美元）。11月份，零售銷售額同比增長6.5%。從銷售量來看，12月份零售銷售額較上年同期增長5.1%，而11月份的增長率為4.4%。

對于2025年，零售總額的總值較上年同期增長了1%，而銷售量與2024年相比則保持在相近水平。“展望未來，強勁的經濟增長勢頭所支撐的當地消費信心的提升，以及入境游客持續的強勁增長，都將繼續有利于零售業的發展。”一位政府發言人表示。

據香港旅游局的數據，12月份游客人數激增至465萬人次，較上年同期增長9.2%。其中，來自中國大陸的游客達335萬人次，同比增長8.2%。12月份珠寶、手表、鐘表及貴重禮品的銷售額同比增長14.3%，而11月份則增長了3.6%。12月份服裝、鞋類及相關產品的銷售額同比下降10.3%，而11月份則增長了2%。

5

宏觀截面

01

德國政府下調2026年經濟增長預期

德國聯邦經濟和能源部在柏林發布《2026年度經濟報告》。據預計，2026年德國經濟增長率為1.0%，低于去年秋季預測的1.3%。

中新社報道，2025年，德國經濟以0.2%的微弱增長勉強避免連續第三年衰退，在主要工業化國家中明顯落后。政府表示，下調2026年增長預期的原因之一是2025年下半年經濟復蘇力度弱于預期。此外，國家為基礎設施現代化、氣候保護以及加強聯邦國防軍投入的數十億歐元支出，其實際拉動效果也低于預期。

封面圖片來源武漢SKP官方小紅書

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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