四川
東北證券指出，水泥行業至暗時刻已過，盈利已堅實筑底并顯著修復。需求側，地產政策預期加強，新房市場逐步筑底，從城市化發展水平看轉型發展空間依然廣闊；存量更新每年約有7億平方米需求托底。基建方面關注結構性機遇，如西部大開發等重大工程將帶來區域市場需求繁榮。供給側，反內卷預期持續加強，政策推動實際產能與備案產能統一，預計可推動產能收縮4億噸以上，2026年在反內卷戰略下供給側將得到控制。行業整體現金流較優，具備長期穩定分紅條件，上游煤炭等價格預計維持低位震蕩。預計2026年行業盈利將實現整體修復，股息率有望在提高股東分紅回報趨勢下進一步提升。
建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數（931009），該指數主要覆蓋從事水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料制造與銷售的企業。其成分股具有較強的周期性特征，整體反映了中國建筑材料行業的運行狀況，適合關注基建及房地產行業發展的投資者進行配置。
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