巨虧82億美元，全球銷量被比亞迪超越，福特2025年到底經歷了什么？

本報（chinatimes.net.cn）記者劉凱 北京報道

當地時間2月10日，福特汽車發布2025年財報。全年營收1873億美元，連續五年實現正增長，但歸母凈利潤由盈轉虧，從上年的59億美元降至-82億美元。拖累業績的核心因素來自第四季度，當季凈虧損111億美元，而上年同期為盈利18億美元。

福特汽車方面表示，業績不及預期主要受電動汽車業務大幅減值、鋁供應商火災以及意外關稅支出等影響。此外，銷售數據顯示，2025年福特全球批發銷量約為440萬輛，被比亞迪以460萬輛首次超越。這一排名變化，將福特電動化轉型面臨的競爭壓力具象化。

電動車戰略收縮

財報數據顯示，福特第四季度營收為459億美元，同比下降了5%。調整后每股收益停留在13美分，比市場普遍期待的19美分要低一截。2025年12月，福特宣布，將對其多年來難以盈利的電動車業務實施大規模重組，計提195億美元特殊項目費用，該費用大部分計入2025年四季度。

根據公告，由于需求低于預期、成本高昂以及監管政策變化等因素，部分大型電動汽車的商業價值已受到影響，福特將不再生產這些車型。可以說，這筆財務上的果斷撇賬，正是對一項持續失血業務的具體回應。福特電動車業務在2025年全年虧損了48億美元，而公司預計，今年的虧損額大概仍在40億至45億美元之間。面對這樣的壓力，削減那些早期的電動車計劃，幾乎成了一種必然選擇。

那么，這種持續的虧損和戰略收縮，根源在哪里？很大程度上，它與外部市場環境的驟然變化脫不開關系。美國聯邦政府取消高達7500美元的消費者稅收抵免政策后，電動車市場的銷售動力明顯受到了抑制。福特電動車部門負責人在電話會議中也不得不承認：“政策環境的變化，比我們預想的要快。”在這樣的市場背景下，福特在美國的電動車銷量出現了顯著下滑。其被寄予厚望的主力電動車型，比如F-150 Lightning和Mustang Mach-E，在2025年下半年的月銷量分別驟降了超過70%和50%。相比之下，競爭對手特斯拉則通過靈活的降價策略，在這一時期勉強守住了自己的市場份額。

值得一提的是，站在這個調整十字路口的，遠不止福特一家，整個傳統汽車制造業似乎都在經歷一場集體的“價值重估”。通用汽車也宣布計提大約76億美元的電動車相關費用，而Stellantis披露的全球產品線調整成本更是高達265億美元。這一連串的巨額減記，反映出市場對電動車的接受速度低于預期，這正迫使所有參與者重新審視自己的投資回報周期與產能規劃。

汽車行業觀察員趙永琪對《華夏時報》記者表示，雖然福特在電動化方面虧損了，但并不代表電動化的方向錯了，而是節奏和方式需要調整。未來的贏家，可能不是最早沖出去的那個，而是最能適應變化、在燃油車利潤和電動車投資之間找到最佳平衡點的那個。福特的這次財報，或許正是這種艱難平衡的開始。

雪上加霜的是，一些意料之外的運營挑戰也同時襲來。福特一家主要鋁供應商的工廠在2025年底遭遇火災，導致關鍵原材料供應短缺，據悉要到2026年晚些時候才能完全恢復生產。福特首席財務官謝麗·豪斯表示，正是這些計劃外的沖擊，導致福特公司未能達到今年的利潤預期。

全面電動化向多元化轉變

面對電動車業務的持續虧損，福特汽車正在執行戰略調整，重心從激進的全面電動化轉向多元化的動力系統路徑。

福特方面透露，混合動力技術成為戰略重點。福特計劃在2026年大幅提高混合動力車型的產量，特別是在高利潤的皮卡和SUV車型上應用這項技術。“我們聽到市場的聲音，消費者需要過渡方案。”福特首席執行官吉姆·法利在財報電話會議上表示。他預計，隨著公司削減成本并推出更具競爭力車型，2026年業績將有所改善。

基于這一戰略轉向與成本削減計劃，福特給出了新的利潤指引。公司預計2026年的息稅前利潤為80億至100億美元，位于分析師平均預期范圍。值得注意的是，這一預期已考慮了約20億美元的關稅成本，主要涉及鋁材采購，特別是利潤豐厚的F-150系列卡車。

為了在全球范圍內更好地分攤類似的成本壓力并加速轉型，福特正積極拓展合作模式。在歐洲，福特與雷諾合作生產電動車；在亞洲市場，福特正在探索技術合作的可能性。這些合作可以分攤研發成本，加速產品上市時間。同時，福特也在探索電動車基礎設施相關業務。公司計劃將部分電池產能轉向儲能系統生產，以服務數據中心和電網需求，這項業務調整預計將帶來新的收入來源。

這些對外合作與業務多元化的探索，最終需要落實到具有市場競爭力的產品上。為此，福特也在內部重組了研發力量。一個位于加州的新團隊正在開發起價約3萬美元的電動汽車平臺，計劃于2026年推出一款重新設計的電動皮卡，該項目被視為福特電動車業務的關鍵轉折點。

不過，在福特忙于內部調整之際，全球競爭格局已經發生了標志性變化。最新發布的銷量數據顯示，比亞迪2025年全球銷量首次超越福特，前者以約460萬輛的銷量位居全球車企前列，而福特的批發銷量則略低于440萬輛。這一超越不僅是一個排名的變動，更清晰地量化了以電動化為核心的新競爭對手帶來的實質性壓力。

這一全球格局的變化，在最具指標意義的中國本土市場得到了最直接的體現。在中國市場，福特的份額已被比亞迪、吉利等本土品牌持續侵蝕。乘聯會數據顯示，長安福特2025年在華批發銷量12.15萬輛，零售銷量僅9.94萬輛，較2024年24.7萬輛的銷量腰斬，而同期中國電動車品牌的市場份額則保持增長。

趙永琪表示：“這是一個強烈的信號，標志著游戲規則已經改變。競爭的核心維度，從傳統意義上的品牌、規模，轉向了電動化產業鏈的垂直整合能力與產品迭代速度。比亞迪的超越，正是這種新能力模型在全球市場上的第一次有力驗證。它給福特帶來的壓力是雙重的，既要在當下應對中國品牌在細分市場的產品競爭，又要在未來為其全球布局尋找一個真正有差異化的電動化立足點。”

責任編輯：李延安 主編：于建平