“量子幻境”上春晚，資本市場會如何？| 0211

一、當日行情分析

1、市場觀察——成交金額跌破2萬億

2月11日，三大指數漲跌不一，創業板指、科創50指數跌超1%。時隔31個交易日，滬深兩市成交額跌破2萬億，較上一個交易日縮量1213億。截至收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.35%，創業板指跌1.08%。

今日資金主要圍繞“產品漲價”和“科技成長”兩條主線進行布局，不同題材間的分化非常明顯。下表匯總了今日表現強勢的主要趨勢題材及其核心信息。

2、高市早苗的任何政策——再無阻力

根據日本眾議院官方及NHK實時計票，以高市早苗為首的自民黨及執政聯盟，拿下眾議院465個席位中的310席，剛好三分之二。相比之下，在野黨加起來才獲得109席位；新成立的中道聯盟更是從167席驟降到49席。日本國會實行眾議院+參議院的兩院制，眾議院擁有“預算優先權”和“再表決權”。即便參議院否決法案，眾議院以三分之二多數再次表決即也可強行通過。

一個權力空前穩固的政府，意味著它的所有經濟刺激藍圖，都有更高的概率變成真金白銀。所謂的“高市交易”，本質上就是對這種政策確定性的提前押注。

高市早苗被視為安倍晉三的忠實門生，高市經濟學也繼承并發展了安倍經濟學的“三支箭”框架：

第一支箭，超大規模放水。2025年11月推出21.3萬億日元的經濟刺激計劃，是日本疫情以來最大規模的財政刺激；

第二支箭，激進減稅政策。計劃在兩年內取消食品消費稅，預計每年減少約 5 萬億日元稅收；

第三支箭，創紀錄財政預算。2026財年日本一般會計預算達122.3萬億日元，連續第 11 年刷新紀錄。

如何影響日本股市：

而高市早苗的財政刺激計劃，預計將拉動日本2026年GDP增速0.5%，足以推動日本企業盈利的邊際改善。

2026年以來，日本股市的資金流入規模持續攀升。外資方面，高盛的數據，2026年1月份，海外資金凈買入日本股票的規模達1.2 萬億日元，大選開票后的首個交易日（2 月 9 日），外資凈買入規模進一步擴大至 2800 億日元。外資的買入方向非常明確：科技、機械、半導體、出口型企業，這些都是高市財政刺激的直接受益板塊。

內資方面，日本政府養老金投資基金（GPIF）作為全球最大的養老金基金，2025年四季度將日本國內股票的配置比例從25%提升至28%，是真正的定海神針。日本企業的股票回購規模也持續攀升，2025年全年回購規模達8.7萬億日元，創歷史新高。

東亞安全與中日關系

“自民黨的勝選標志著日本政壇再度進入了權力高度集中的階段，這種缺乏制衡的格局雖然可能提升日本政府決策效率，但也會使高市政府能夠暢通無阻地推進擴張性財政、修憲擴軍等爭議性議程，引發了對于日本內外政策極端化、民粹化走向的擔憂。預計將強力推動修憲、擴充軍備，并可能在臺海、歷史問題上采取更強硬姿態。

3、長征十號甲——濺落在預定海域

本次任務中，火箭一子級在完成托舉任務后，繼續飛行并受控濺落在預定海域。雖然這次是“濺落”而非最終的“網系回收”，但成功驗證了火箭返回段的飛行控制、姿態調整等關鍵技術，為未來實現像“獵鷹”火箭那樣的可重復使用目標，旨在大幅降低進入太空的成本，積累了寶貴的實測數據。

二、春晚節目——量子幻境

《量子幻境》是 2026 年央視馬年春晚的魔術科普融合節目，由劉謙搭檔合肥科學島科研人員聯合呈現，是春晚史上首個以量子物理為內核的魔術表演。

關鍵看點

量子疊加態演示：漫天微觀粒子瞬間凝聚成帶有非遺紋樣的巨型 “福” 字

量子糾纏可視化：兩個相隔數米的物體實現同步運動，直觀詮釋科學奧秘

技術硬核：核心設備國產化率超 85%，量子計算與沉浸式設備均為國內自研

體驗升級：運用裸眼 3D、AR 全息技術打造沉浸式效果，挑戰 “眼見為實” 的認知

春晚事件是板塊情緒的“點火器”，可能吸引增量資金關注。長期看，伴隨國家“十五五”規劃對量子科技的進一步落實，相關公司的訂單和業績有望逐步兌現。

節目意義

作為合肥分會場 “科技 + 人文” 融合的核心亮點，該節目讓晦澀的量子科技走進大眾視野，助力全民科普，也被視為量子科技產業化元年的標志性事件之一。

A股映射

1、國盾量子

科大國盾量子技術股份有限公司成立于 2009 年，技術源自中國科學技術大學，是中國量子信息產業化的開拓者、實踐者和引領者。

國盾量子的業務聚焦量子通信、量子計算、量子精密測量三大核心賽道，形成 "通信筑底、計算放量、測量突破" 的增長格局。公司構建了 "量子通信（基本盤）、量子計算（增長引擎）、量子精密測量（新增長點）" 的三層業務結構，產品覆蓋 "核心器件 - 設備 - 系統集成 - 運維服務" 全鏈條，實現從技術到商業化的閉環。

量子通信

國盾量子在量子通信領域的技術研發始終保持國際領先水平。公司掌握的 QKD 基于注入鎖定的光源及編碼技術、QKD 偏振編碼調制技術、QKD 自穩定強度調制技術、QKD 信道自適應技術等，處于國際領先水平。

政務領域應用

政務領域的量子云印章成為標準化應用標桿，通過融合量子加密、AI 算法與物聯網技術，內置雙攝像頭與量子安全芯片，實現用印身份識別、文件全頁抓拍、異常操作即時預警等功能，用印數據經量子加密后全程可溯且不可篡改。

北京、上海、合肥等 15 個省市已將量子通信納入電子政務外網，180 多家政務單位通過量子城域網傳輸敏感數據。2023 年 8 月，合肥市政府公開辦公集約化平臺正式接入合肥量子城域網，國盾量子提供技術支持。

金融領域應用

在金融領域，中國工商銀行率先在同城數據備份中心間部署量子加密，確保每秒百萬級交易數據在傳輸中 "滴水不漏"。公司的量子通信產品還在證券、保險等金融機構得到應用，為金融機構的核心數據傳輸提供了最高級別的安全保障。

電力能源領域應用

在電力能源領域，多地電力系統重要業務數據信息已可實現利用量子保密通信技術在京滬兩地災備中心之間加密傳輸。公司與國網信通簽署合作協議，深化在量子 + 電力領域的合作。

2025 年上半年，公司實現了海外市場的歷史性突破，將向海外交付一臺 25 比特超導量子計算機整機，這是國產超導量子算力的首次出海。這臺設備用于科研和培訓，標志著中國量子計算企業首次向海外交付整機系統。

量子計算

國盾量子在量子計算領域取得了重大突破，是參與 "祖沖之號" 系列超導量子計算機研制的唯一單位，助力刷新超導體系 "量子計算優越性" 世界紀錄。

"祖沖之號" 系列量子計算機

"祖沖之三號" 包含 105 個可讀取比特和 182 個耦合比特，多項關鍵性能指標大幅提升。經測試，"祖沖之三號" 完成 83 比特 32 層的隨機線路采樣，以目前最優經典算法為比較標準，計算速度比當前最快的超級計算機快千萬億倍，也比 2024 年 10 月谷歌公開發表的最新成果快百萬倍，為目前國際超導體系中最強的量子計算優越性。

公司的量子計算產品主要應用于科研機構和高校的量子計算研究。公司向高校和科研院所等客戶單位銷售用于研制量子計算機所需的室溫操控系統、超導量子計算操控軟件及系統、低溫信號傳輸系統、稀釋制冷機等儀器設備；為客戶定制化搭建全自主可控的超導量子計算整機系統。

量子精密測量

國盾量子在量子精密測量領域布局了多種技術路線和產品類型，主要產品包括冷原子重力儀、單光子成像雷達、單光子探測器、光學傳感器等設備及組件。

地質勘探與資源調查

冷原子重力儀在地質勘探領域具有重要應用價值。傳統的重力勘探受限于測量精度和環境干擾，而量子重力儀可以實現更高精度的重力測量，有助于發現隱藏的地質結構、礦產資源等。

公司的冷原子重力儀已實現國際首次量子絕對重力組網連續觀測，可用于地質勘探、地震預警等領域。在地震預警方面，量子重力儀可以檢測地殼的微小變化，為地震預測提供重要數據。

2、科大國創

科大國創在量子計算領域的布局堪稱 A 股最純正、最全面的量子科技概念之一。公司通過 "參股投資 + 自研技術 + 場景落地" 三重驅動模式，構建起完整的量子科技生態體系。

在資本布局方面，科大國創是 A 股市場上唯一同時參股三大量子龍頭企業的上市公司：

直接持有國儀量子 2.75% 股權，該公司是量子精密測量與量子計算核心技術企業，擁有國際領先的科學裝置平臺。

直接持有九章量子 4.29% 股權，專注光量子計算技術，參與研發 "九章三號" 量子計算機，特定算法下算力超美國超算 "極光" 一億倍。

通過基金間接持有本源量子 3.08% 股權，國內首家量子計算商業化企業，核心產品包括超導量子計算機 "本源悟空"、量子計算云平臺及操作系統

在技術布局方面，科大國創定位為量子計算的 "操作系統開發商"，專注量子軟件與算法，避開了谷歌、IBM 等公司的重資產硬件路線。公司是 A 股唯一能為超導量子計算機提供全棧軟件支撐的上市公司，自研 "九章" 量子編程框架，量子化學模擬精度較 IBM Qiskit 工具鏈高出 30%。

科大國創在量子計算領域的最大優勢在于其獨特的戰略定位。與國盾量子專注超導硬件攻堅不同，科大國創走出了一條 "更聰明的差異化賽道"—— 專注量子軟件與算法，成為量子世界的 "操作系統開發商"。

這種差異化定位的優勢體現在：

三、中材科技——電子布

中材科技的特種電子布是 AI 服務器、數據中心交換機等對信號傳輸有更高要求的高頻高速 PCB（印刷電路板）的核心基材。隨著 AI 大模型訓練和推理需求的爆發，AI 服務器對信號傳輸速度和完整性提出了苛刻要求，公司產品憑借低介電常數（Dk）和低介電損耗因子（Df）的特性，能有效降低信號延遲和失真。公司已通過英偉達 GB300 認證并批量供貨，成為 AI 算力產業鏈的關鍵供應商。

國產替代核心標的概念：全球高端電子布曾長期由日企壟斷，中材科技通過技術突破與產能擴張，加速打破海外壟斷格局。公司是國內唯一覆蓋一代、二代、三代（Q 布）電子布的企業，在低膨脹纖維布領域成為國內唯一、全球第二家能夠規模化生產的供應商，打破了國外壟斷局面。隨著國產替代進程加速，公司有望成為行業國產化的最大受益者。

中材科技在電子布領域擁有行業領先的產能規模和市場地位。截至 2025 年，公司特種纖維布已建成產能約 2400 萬米，在建和已建成產能合計 3500 萬米，市場占有率約 20%，處于行業前列。

第三代石英纖維布（Q布）因其更極致的性能，是未來應對更高速率需求（如1.6T交換機）的關鍵材料，單價也更高。中材科技在Q布領域的產能爬坡速度和市場接受度，將是決定其未來業績彈性的重要因素。

中材科技在電子布領域擁有優質的客戶資源和極高的認證壁壘，這構成了公司最重要的競爭優勢之一。公司產品已通過臺光電子、生益科技、臺耀科技、斗山電子、松下集團、力森諾科、南亞新材、聯茂電子、騰輝電子等國際國內知名覆銅板廠商的認證并批量供貨。

中材科技在電子布業務上擁有顯著的原材料自給能力和成本控制優勢，這是其核心競爭力的重要組成部分。公司旗下泰山玻纖是中國建材集團旗下的核心企業，擁有完整的玻纖產業鏈。泰山玻纖產能超 140 萬噸 / 年，位居全球第二。具備從玻璃配方到纖維成型的全流程自主生產能力，窯爐設備實現 100% 國產化，無進口依賴風險，能夠有效控制原材料成本波動，在行業價格波動中具備更強的盈利韌性。

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