四川
消息面上，近日泡泡瑪特發布公告，披露2025年全年核心銷售數據，全IP全品類產品全球銷量突破4億只，其中THEMONSTERS全品類產品全球銷售超1億只。泡泡瑪特創始人王寧表示，2025年泡泡瑪特全球員工伙伴超1萬人、注冊會員超1億人、LABUBU全年銷量超1億只、全品類全IP產品銷量超4億只，業務覆蓋超100個國家和地區、全球門店超700家、擁有6大供應鏈基地。此外，針對新春佳節，泡泡瑪特推出“馬力全開”毛絨掛件盲盒，匯聚LABUBU、MOLLY等熱門IP在得物銷量超2萬件，二手市場溢價超150%；JELLYCAT紅馬公仔、樂高“駿馬鴻圖”積木亦憑可愛造型圈粉無數。
華西證券認為，26年情緒消費高景氣度延續。Z世代消費群體，商品消費逐步過渡到商品+情緒消費并重需求，消費者買單意愿強，情緒消費有望迎來持續高景氣發展階段；服務型消費成為重要的促內需抓手。政策端持續強調服務消費潛力，包括養老、育兒、旅游、離島免稅等，25年政策端正持續發力，目前效果正逐步顯現（例如離島免稅迎來強勢增長），26年迎來結構性增長亮點；AI應用商業化加速發展。Meta近期以數十億美元收購中國AI智能體公司Manus，標志著AI應用端26年或有望加速，AI+消費服務業發展有望迎來新一輪發展高潮；品質商超再創佳績，超市調改或進入收獲期。山姆、胖東來25年再創零售額新高，持續高增長，線下零售商場調改有望進入收獲期。
港股通消費ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費主題指數，該指數覆蓋酒旅、餐飲等傳統服務業龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產，以及運動服飾、白電等高股息標的。成分股近乎囊括港股消費的各個領域，包括泡泡瑪特、百勝中國、老鋪黃金、安踏體育、農夫山泉、蜜雪冰城等消費龍頭。
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