科技股退潮VS航空裝備突圍！指數護盤結束，布局新方向鎖定

【盤面分析】

這次9天長假，對于金融行業的人來說就是“10天長假”，在記憶中還從來沒有這么長的春節假期，全球金融市場依然是震蕩中前行。A股市場本周指數護航明顯，主力資金可謂是功不可沒，但是成交量進一步萎縮，再加上資金熱度下降，部分短線資金早就已經提前放假了，不過盤中仍然有個股大漲大跌，說明看好春節后的中線資金依然在努力。馬年來臨希望不要像蛇年一樣迂回難上，更希望是平步青云一馬當先往上沖的行情，投資者已經是“苦牛市久亦”。

騎牛看熊發現航空裝備板塊作為國家戰略性高技術產業的核心組成，依托政策加持、需求支撐、技術突破及格局優勢，成為兼具長期穩定性與成長潛力的優質投資賽道，兼顧政策確定性、行業景氣度與盈利成長性。板塊需求呈現“軍用剛需打底、民用增量突破”的雙輪驅動格局，需求確定性與增長空間兼具。我國航空裝備產業已從“跟跑并跑”向“局部領跑”躍升，核心技術持續突破，國產化替代成為板塊長期成長的核心驅動力。航空裝備行業技術壁壘、資質壁壘極高，細分領域龍頭企業多具備國內唯一或絕對壟斷地位，競爭格局清晰優質，盈利穩定性強。

三大指數集體低開，兩市個股漲多跌少，題材板塊方面漁業、數字媒體、航空裝備等板塊表現較強，油氣開采、稀有金屬、玻璃玻纖等板塊表現較差。商業航天概念盤中震蕩反彈，安達維爾20%漲停，海蘭信、航發控制等紛紛跟漲，多款新一代火箭成功首飛,2026年發射次數有望破百。2026年天龍三號、力箭二號、雙曲線三號等多款新型號火箭計劃首飛，并挑戰一子級回收，可復用火箭技術有望成為商業航天規模化發展的關鍵拐點。

AI審核概念表現活躍，人民網封漲停，浩瀚深度漲超16%，國投智能、博匯科技等紛紛跟漲，近期部分網絡賬號發布AI生成合成信息時，存在利用虛假不實內容欺騙誤導公眾的問題，破壞網絡生態。網信部門督促網站平臺深入排查整治，依法依約處置賬號13421個，清理違法違規信息54.3萬余條。機器人概念逆勢活躍，百達精工漲停創歷史新高，天奇股份、上緯新材等紛紛跟漲，優必選科技宣布，由北京人形機器人創新中心和優必選科技聯合推出的全尺寸全能科研人形機器人——“天工行者DEX”近日重磅發布。

算力租賃概念反復活躍，二六三、華勝天成封漲停，首都在線、大位科技等紛紛跟漲，優刻得發布公告稱，因全球供應鏈波動加劇、核心硬件采購等基礎設施成本顯著上漲，經評估決定自2026年3月1日起，對所有續簽及新簽用戶的全線云產品與服務實施價格上浮調整。智能駕駛概念走強，浙江世寶直線漲停，豪恩汽電、四維圖新等紛紛跟漲，上海市智能網聯汽車測試與示范推進工作小組近日編制發布《上海市智能網聯汽車發展報告（2025年度）》。截至去年年底，全市累計開放3173條5238.82公里自動駕駛測試道路。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周五并未繼續大幅度上攻，這也說明市場其實本來就是弱勢，只不過是有主力資金護盤而已，A股早已經進入到弱勢格局中。在港股市場近期的調整行情中，大量資金借道ETF逆勢入場，推動跨境ETF規模重返萬億元。統計顯示，今年以來超500億元資金借道ETF南下布局。隨著資金涌入，多只港股主題ETF份額創上市以來新高。接下來注意上證指數能否在4110點之上穩住。

創業板指數周五低開后水下震蕩，漲幅榜又換了一批新面孔，不難看出場內資金還是短線交易為主。近日滬深北三大交易所同步出臺優化再融資一攬子政策，此舉為券商投行業務釋放政策利好。已積極學習新規、梳理相關客戶情況，計劃在春節后集中為上市公司開展政策解讀沙龍等活動，搶抓政策機遇。接下來注意創業板指數能否在3300點之上穩住。

【淘金計劃】

中國股票在關鍵指數中的凈新增數量創近三年新高，為指數追蹤型投資者的資金流入奠定更強勁基礎。彭博匯編數據顯示，MSCI在完成指數調整后，其全球標準指數中的中國企業數量增加了21家，為自2023年5月以來最多。該指數編制機構周二宣布，此次調整新增37家中國企業，同時剔除16家。隨著中國憑借其科技進步和貿易韌性而提升吸引力，加之投資者正逐步遠離美國資產，中國股市在全球基準指數中的權重提升，或將促使主動型基金重新評估其在這一全球第二大股市的敞口。

題材板塊中的航空裝備、數字媒體、軍工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油氣開采、玻璃玻纖、稀有金屬等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現航空裝備是保障國家安全、推動高端制造升級的“國之重器”，被明確納入《“十四五”國家戰略性新興產業發展規劃》《中國制造2025》等核心政策布局，形成全方位、多層次的政策支撐體系。

一方面，國家通過“兩機專項”等戰略部署，持續加大對航空發動機、核心零部件等“卡脖子”領域的研發投入，同時出臺稅收減免、首臺套保險補償、進口關稅免征等優惠政策，降低企業研發與生產成本，2023年僅稅收優惠就惠及超150家相關企業，減稅規模達37億元。

另一方面，國企改革深化推動資產證券化率提升，區域航空產業基地（成都、西安、沈陽等）差異化布局，進一步整合產業鏈資源，為板塊企業注入發展活力。此外，“十五五”規劃前瞻布局疊加建軍百年奮斗目標推進，政策連續性強，為板塊投資提供了穩定的預期支撐。

在軍用領域，全球地緣政治格局深刻調整，大國博弈長期化，我國國防預算持續增長，2025年預計突破1.7萬億元，其中裝備采購占比持續提升，帶動殲-20、運-20等主戰機型迭代列裝，以及無人機、高超聲速飛行器等新質裝備加速放量，預計2026-2030年軍用航空設備年均采購規模將穩定在1200億元以上。

同時，軍貿出口持續突破，殲-10CE等機型出口帶動配套發動機外銷，未來五年“一帶一路”沿線國家出口潛力超200億美元，為企業帶來增量訂單。在民用領域，后疫情時代航空運輸復蘇、機隊更新需求拉動，疊加國產大飛機放量，C919已進入批量交付階段，預計2030年累計交付超300架，帶動機身結構、航空材料等配套領域需求爆發；低空空域開放試點擴大、eVTOL等新型民用裝備興起，進一步拓寬需求邊界，2026-2030年全球民用航空市場交付量有望超過3.5萬架，總價值超6000億美元。

航空發動機自主化進程加速，渦扇-10、渦扇-15等型號列裝，CJ1000長江發動機研發取得階段性突破，預計2027年前后實現C919動力系統國產替代，未來商用航發市場規模超千億；航空材料領域，高溫合金、碳纖維復合材料等關鍵材料國產化率持續提升，T300、T800級碳纖維已應用于國產機型，鈦合金材料在C919機身用量占比達8.8%，逐步打破海外壟斷；航電、飛控等核心子系統國產化替代路徑清晰，預計2028年前實現關鍵子系統100%自主可控，高附加值環節突破進一步提升。