廣西
還在說俄羅斯“越打越富”？俄羅斯央行一盆冷水潑下，殘酷數據戳破經濟神話。央行正式將2026年油價預期下調至45美元/桶，較預算平衡價59美元低14美元，較10月預期再降10美元，2027—2028年預期同步下調，風險警報全面拉響。
這場暴跌始于美國制裁升級。2025年10月，美方制裁俄石油、盧克石油等巨頭，同時施壓印度縮減采購，烏拉爾原油價格一路跳水：10月53.7美元、11月44.9美元、12月39.2美元，1月小幅回升至41美元，仍遠低于財政安全線。為賣出石油，俄油被迫大幅折價，對布倫特原油貼水擴至24美元，部分貨源低至22—25美元，勉強覆蓋成本。
能源收入斷崖式失血。俄天然氣工業銀行測算，2025年俄出口少賺330億美元；央行預計2026年出口額再減200億美元，從4190億降至3990億美元。1月油氣收入同比腰斬，創多年新低，財政根基搖搖欲墜。
更嚴峻的是預算黑洞。奧地利萊夫艾森銀行測算，油價持穩45美元，油氣收入將少2.8萬億盧布；若維持1月41美元價位，缺口擴至4.3萬億盧布，整體赤字或飆升至8萬億盧布。一邊是軍費高企，一邊是財源枯竭，俄羅斯財政陷入兩難。
從高調宣稱經濟韌性，到央行直面風險下調預期，俄能源經濟已走到十字路口。低價油、窄銷路、高折價、大赤字，四重壓力疊加，“越打越富”徹底淪為空談。這場能源危機不僅影響經濟基本面，更將長期制約其外部行動能力，真實的財政壓力，遠比戰場更難熬。
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