A股最新消息！大家坐穩扶好了，節后牛市或將重演19年歷史

2026年2月13日，農歷蛇年的最后一個交易日，A股市場在一片謹慎中收官。上證指數收在4082.07點，下跌了1.26%，失守了4100點這個重要的心理關口。深證成指和創業板指也分別下跌了1.28%和1.57%。

更引人注目的是市場的成交量。這一天，滬深兩市的成交額合計只有19826.72億元，比前一個交易日縮量了超過1600億元，時隔多日再度跌破了2萬億元的大關。全市場超過3800只股票收跌，只有大約1500只股票上漲，漲停的個股有46家，跌停的有16家。

從盤面上看，有色金屬板塊大跌了3.36%，建筑材料、石油石化板塊的跌幅也都超過了3%。這些周期性的資源股成為了市場下跌的主要力量。與之形成鮮明對比的是，國防軍工板塊逆勢飄紅，上漲超過2%，安達維爾更是出現了20%的漲停。

這種節前市場交投清淡、指數回調的現象，在A股的歷史上并不是第一次出現。東吳證券的策略團隊曾經復盤過近20年的市場數據，他們發現A股存在一個顯著的“春節效應”。

這個效應的具體表現是，市場的量能通常會從春節前8個交易日左右開始逐步回落。這種縮量的趨勢一般會持續到春節后的第一個交易日。隨后，隨著假期結束，資金重新回到市場，交投熱情才會逐步回暖。

歷史數據還顯示，春節前的一周，往往是進行指數布局的一個窗口期。從2006年以來的春節行情來看，指數在經過前期的震蕩整理之后，經常會在節前5個交易日左右開啟一輪趨勢性的反彈。

2026年春節前的市場表現，與這個歷史規律高度吻合。在節前最后幾天，資金明顯從前期漲幅較大的高估值科技板塊和周期板塊中撤離，轉而流向了銀行、高股息紅利國企ETF等被認為確定性更高的資產，形成了一種“避險式”的配置。

就在市場調整的同時，政策層面已經為春節后的經濟活動和市場環境做好了準備。2026年春節前，商務部聯合了宣傳部、文化和旅游部、金融監管總局等一共九個部門，共同策劃推出了“樂購新春”春節特別活動。

這個活動為全國的消費者準備了三重實實在在的禮包。第一重禮包是“以舊換新”。年初，商務部會同國家發改委、財政部已經撥出了首批625億元的國補資金，并且這筆錢已經到達了各地的商務部門。

商務部在2月12日專門發出通知，要求各地在春節9天假期內，也就是2月15日到23日，要增加消費品以舊換新的補貼數量，充分保障消費者通過線下渠道申領家電、數碼產品以及汽車的購新補貼。

第二重禮包是“有獎發票”。商務部、財政部、國家稅務總局確定在50個城市開展有獎發票的試點。在為期半年的實施期內，將總共發放100億元的獎補資金。其中，春節9天假期的獎金規模就將超過10億元。

中國銀聯快速響應，聯合銀聯商務打造了綜合解決方案，支持發票上傳、核驗和抽獎。從2月6日推動寧波市首家上線以來，到2月12日已經累計支持了北京、上海、深圳、重慶等29個城市的活動落地。

第三重禮包是“金融支持”。人民銀行、金融監管總局將指導金融機構、支付機構聯合商家，推出多種形式的“樂購新春”優惠措施。這些優惠將覆蓋機票酒店、美食餐飲、景點門票、購物消費等多個領域。

根據央廣網的報道，為了這次“樂購新春”活動，各地已經安排了20.5億元的資金。這些錢將在9天春節假期內，通過發放消費券、補貼、紅包等形式，直接惠及廣大的消費者。

這種在春節前集中推出消費刺激政策的做法，很容易讓人聯想到2019年。那一年，A股市場走出了一輪讓很多投資者印象深刻的行情。

2019年，上證指數從年初的2440點附近起步，經過一年的震蕩上行，最終報收在3050.12點，全年累計的漲幅達到了22.30%。這個漲幅創下了2015年之后的最大年度漲幅記錄。

深市的表現更加亮眼，深證成指在2019年全年的漲幅達到了44.08%，刷新了近十年的最佳年度表現。那輪行情并不是所有股票一起漲的全面牛市，而是有著明顯結構性特征。

從行業來看，消費和科技成為了驅動市場的雙輪。在申萬一級行業中，食品飲料板塊全年的漲幅高達80.58%，電子板塊上漲了73.72%，家用電器板塊也有60.15%的漲幅。

回顧2019年那輪行情，背后主要有三個核心的驅動力量。第一是內需的筑底修復。2019年，我國的內需迎來了階段性的底部修復，地產投資和消費都出現了邊際上的改善，這為市場提供了基本面的支撐。

第二是流動性的寬松共振。那一年，美聯儲從暫停加息轉向了降息，全年一共降息三次。我國央行也在1月和9月進行了兩次降準，在11月進行了一次降息。全球貨幣環境的改善為市場提供了充裕的流動性。

第三是制度創新的突破。2019年，科創板正式設立并試點注冊制，新修訂的《證券法》也獲得通過。這些資本市場基礎制度的改革，為行情注入了制度層面的紅利。

站在2026年春節的時間點，觀察當前的市場環境，會發現與2019年有著不少相似的地方。第一個相似點是政策的周期共振。2019年有大規模的減稅降費，有科創板的設立。2026年則有“樂購新春”的消費刺激，有“十五五”規劃的開局。

第二個相似點是流動性的環境。2019年是中美貨幣政策同步寬松。2026年一季度，市場預計將有大量的定期存款集中到期，這可能為市場帶來增量的資金。央行也在節前通過逆回購操作，向市場投放了流動性。

第三個相似點是估值的修復需求。2019年，A股從2018年的深度調整中走出來，估值處于歷史的低位。2026年蛇年指數雖然有過上漲，但節前的調整使得部分優質公司的估值又回到了相對合理的區間。

第四個相似點是產業升級的主線明確。2019年，科技自立自強成為了市場的共識。2026年，“新質生產力”被提升到國家戰略的高度，人工智能、半導體、高端制造等方向的產業趨勢非常明確。

當然，2026年的市場也有其獨特的地方。一個關鍵的不同是，企業盈利正在接替估值擴張，成為市場的主要驅動力。與2019年主要依靠估值提升不同，機構預測2026年全部A股非金融企業的盈利增速可能達到8%到15%。

這意味著，2026年的行情可能有著比2019年更扎實的基本面作為支撐。市場正在從主要由情緒和估值驅動的階段，轉向由企業實際盈利增長來定價的階段。

關于春節后的行情，歷史數據提供了一些有趣的規律。根據多家機構的統計，在過去的20年里，上證指數在春節后5個交易日的上漲概率大約在75%左右。在春節后20個交易日，上漲的概率甚至能達到80%。

不同風格的指數在節后的表現差異很大。代表大盤股的滬深300指數，在節后一周的上漲概率是71.4%，平均漲幅約為0.8%。而代表小盤股的國證2000指數，節后一周的上漲概率高達87.5%，平均漲幅達到4.1%。

這種春節前后市場風格的反轉特征相當突出。節前，通常是大盤藍籌、高股息等防御性風格表現相對更好。節后，小盤成長風格往往能夠全面領跑，成為市場活躍的主角。

從資金的行為來看，這種風格切換也有其邏輯。春節前，融資資金為了規避長假期間海外市場可能出現的波動，往往會選擇降低倉位，導致市場成交量萎縮。而ETF資金中機構投資者占比較高，他們的操作相對穩定。

春節后，隨著不確定性消除，融資資金重新回流市場，交易活躍度提升。這部分高風險偏好的資金，更傾向于去尋找彈性更大的小盤成長股，從而推動了風格的切換。

在行業表現上，歷史數據顯示，科技、傳媒、通信等板塊在春節后一周的平均漲幅通常較高。高端制造、資源品、基建產業鏈等方向，在歷史上也經常在節后行情中占據優勢。

2026年春節前，市場的板塊分化已經非常明顯。在2月13日，半導體設備、存儲芯片等板塊逆勢獲得了主力資金的凈流入。而光伏設備、小金屬等前期漲幅較大的板塊，則出現了大幅度的回調。

這種資金的調倉行為，可能是在為節后的行情進行布局。從產業趨勢來看，人工智能的應用落地、算力基礎設施的建設、半導體設備的國產替代，這些方向都有著明確的政策支持和市場需求。

與此同時，一些供需格局正在改善的周期性行業，以及估值具備安全邊際的高股息資產，也受到了部分資金的關注。這些資產在提供防御性的同時，也可能在經濟的修復過程中獲得價值的重估。

當然，市場的運行不會簡單地重復歷史。在2013年和2020年，春節后市場都出現過顯著的調整。概率上的優勢并不意味著必然的結果，投資永遠需要面對不確定性。

影響市場的因素總是多方面的。海外主要央行的貨幣政策變化、地緣政治局勢的演變，都可能對A股市場形成短期的擾動。部分題材股如果估值過高，而業績無法兌現，也可能帶來回調的風險。

經濟數據本身的復蘇節奏，也是一個需要持續觀察的變量。如果消費、投資等關鍵數據低于市場的普遍預期，可能會影響投資者的情緒和風險偏好。

從操作層面看，完全空倉持幣過節可能并不是一個最優的選擇。歷史規律顯示，節后市場上漲的概率較高，完全持幣可能會錯過行情初期的機會。保持一個合理的倉位，可能是應對市場不確定性的方式之一。

對于不同風險承受能力的投資者，關注的重點可能有所不同。高風險偏好的投資者，可能會更關注人工智能應用、半導體設備、人形機器人等科技成長方向。風險偏好中等的投資者，可能會采取一種均衡配置的策略，同時布局一些紅利資產和科技資產。而低風險偏好的投資者，可能會優先考慮銀行、公用事業等高股息、低估值的資產。

無論采取哪種策略，聚焦企業的真實業績可能都是2026年投資的關鍵。這一年被認為是業績驗證的一年，那些一季報能夠超預期、訂單飽滿、現金流充裕的企業，可能更容易獲得市場的認可。

市場的波動是常態，在慢牛行情的預期下，持有優質的資產伴隨企業一起成長，可能比進行短期的頻繁交易要更有優勢。投資需要耐心，也需要對市場規律的尊重和理解。

春節假期，當大多數人沉浸在團圓的喜慶中時，市場的參與者已經在思考節后的布局。歷史的數據、政策的動向、產業的趨勢，這些因素交織在一起，構成了2026年春季A股市場的復雜圖景。