千億巨頭，大舉加倉！

【導(dǎo)讀】高瓴2025年四季度持倉曝光：加倉拼多多、阿里巴巴等

中國基金報(bào)記者 含章

千億巨頭“調(diào)倉”曝光！

近日，高瓴旗下專注二級(jí)市場投資的基金管理平臺(tái)HHLR Advisors公布了截至2025年四季度末的美股持倉報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，四季度末HHLR Advisors總共持有33只股票，持倉總市值達(dá)31.04億美元，環(huán)比減少24%。

具體來看，四季度HHLR Advisors增持阿里巴巴、拼多多、臺(tái)積電等；首次建倉iShares比特幣ETF；減持富途、Webull；清倉百度、網(wǎng)易等。

中概股仍為核心配置

增持阿里巴巴、拼多多等

根據(jù)13F文件，截至2025年末，中概股仍是HHLR Advisors核心配置資產(chǎn)，在前十大重倉股中，中概股占據(jù)七席，市值占比達(dá)92%，其持倉進(jìn)一步集中在互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭、生物醫(yī)藥和金融科技方向。

具體來看，HHLR Advisors前十大重倉股分別為拼多多、阿里巴巴、百濟(jì)神州、富途控股、傳奇生物、ARRIVENT BIOPHARMA INC、貝殼、WEBULL CORP、CYTEK BIOSCIENCES INC和CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I。

從增持力度來看，中概電商雙龍頭成為本次調(diào)倉的核心，增持規(guī)模位居前列。

其中，拼多多（PDD）作為HHLR的第一大重倉股，本季度繼續(xù)獲得大幅增持，持股數(shù)量從859萬股增至1072.1萬股，相較于去年三季度末增持212.9萬股，持倉市值由11.36億美元升至12.16億美元，占投資組合的比例由28%升至39%。

阿里巴巴（BABA）作為第二大重倉股，也獲得顯著加倉，持股數(shù)量由三季度末的328.9萬股增至543萬股，持倉市值由5.88億美元升至7.96億美元，在投資組合中的占比從14.4%大幅提升至26%，鞏固了核心持倉地位。

值得注意的是，僅拼多多與阿里巴巴兩只標(biāo)的，合計(jì)占比達(dá)65%，成為HHLR投資組合的“雙核心”。

增持臺(tái)積電

“新晉”比特幣ETF

除了核心加碼中概電商，HHLR在去年四季度還兼顧硬科技與新興資產(chǎn)領(lǐng)域布局。

其中，臺(tái)積電（TSM）獲得小幅增持，期末持股數(shù)量為1.13萬股，持股市值為343.4萬美元。

HHLR還補(bǔ)充了海外科技龍頭的配置，少量增持了谷歌母公司Alphabet（GOOGL），期末持股數(shù)量為7300股。

同時(shí)，HHLR試水?dāng)?shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，首次建倉iShares比特幣ETF（IBIT），展現(xiàn)出其對(duì)新興投資方向的探索意愿。

四季度，百濟(jì)神州仍為第三大重倉股，傳奇生物、Arrivent BioPharma等公司繼續(xù)位列前十大持倉，顯示出HHLR對(duì)創(chuàng)新藥賽道的堅(jiān)守。

此外，Cytek、Gossamer Bio、Maze Therapeutics等生物科技公司倉位也基本保持穩(wěn)定，整體醫(yī)藥板塊配置結(jié)構(gòu)變化不大。

減持富途、Webull

清倉百度、網(wǎng)易等

與集中增持形成鮮明對(duì)比的是，HHLR在去年四季度對(duì)非核心標(biāo)的進(jìn)行了果斷減持與清倉。

截至去年四季度末，HHLR持有富途控股163萬股，相較于去年三季度末的323.8萬股接近腰斬，持倉市值由5.63億美元下降至2.68億美元，倉位占比由14%降至8.6%。

HHLR持有Webull597萬股，相較于去年三季度末的3308萬股，幾乎是清倉式減持。

此外，百度（BIDU）、網(wǎng)易（NTES）、滿幫（YMM）、冬海集團(tuán)（SE）、博實(shí)樂（BEDU）等標(biāo)的被清倉。

校對(duì)：王玥

制作：小茉

審核：陳思揚(yáng)

注：本文封面圖由AI生成

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