OpenAI有望拿到1000億美元，但也快被逼到墻角了

出品｜虎嗅科技組

作者｜苗正卿

題圖｜視覺中國

OpenAI正處于一個(gè)命運(yùn)十字路口。

對(duì)OpenAI而言的好消息是，它大概率即將完成新一輪涉及1000億美元的公司史上“最大規(guī)模”融資；壞消息是，投資方正在急迫地需要OpenAI證明一個(gè)核心命題：它是能夠賺錢的。

2月19日，彭博社援引多位匿名知情人士的消息稱，OpenAI 正接近敲定一輪創(chuàng)紀(jì)錄級(jí)別的新融資交易第一階段，預(yù)計(jì)該階段融資能夠?yàn)镺penAI帶來超過1000億美元資金。在這輪融資后，OpenAI的整體估值可能會(huì)超過8500億美元。

值得注意的是，這是OpenAI重組為營利性公司后的重大融資，也被視為OpenAI 沖擊IPO前的關(guān)鍵一步。此前消息顯示，OpenAI預(yù)計(jì)在2026年四季度或不晚于2027年內(nèi)完成IPO。

據(jù)悉，1000億美元的融資，主要會(huì)用于OpenAI的 "星門" 超級(jí)計(jì)算項(xiàng)目以及 GPT-5 系列模型的迭代。根據(jù)此前OpenAI公布的信息顯示，“星門”項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2029年前在全球構(gòu)建10 吉瓦 (GW)級(jí)別的專屬 AI 超級(jí)計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，這是OpenAI參與到的最大規(guī)模的算力基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目。

就在這筆融資新聞爆出前不到10天內(nèi)，2月11日，OpenAI解散了內(nèi)部的Mission Alignment（使命對(duì)齊）團(tuán)隊(duì)。值得注意的是，Mission Alignment曾是OpenAI區(qū)別于其他AI公司的“靈魂型”部門之一，它的“被解散”和OpenAI的戰(zhàn)略目標(biāo)、內(nèi)部商業(yè)化權(quán)重進(jìn)一步提高都有深度聯(lián)系。

Mission Alignment成立于2024年9月，當(dāng)時(shí)的背景是，OpenAI正在嘗試越來越多的商業(yè)化項(xiàng)目，為了確保公司不偏離“AGI惠及全人類”這一核心使命，公司成立了具備獨(dú)立監(jiān)督職責(zé)的Mission Alignment。

一個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)是，在成立后，Mission Alignment會(huì)參與到公司產(chǎn)品研發(fā)等關(guān)鍵決策之中，并對(duì)項(xiàng)目和路線是否符合公司使命進(jìn)行“一致性評(píng)估”。Mission Alignment的一個(gè)重要任務(wù)恰恰是“避免商業(yè)化壓力和因素，導(dǎo)致OpenAI整體戰(zhàn)略跑偏”。

在成立后，Mission Alignment深度參與到了“星門”、F輪融資、GPT-5/GPT-6開發(fā)計(jì)劃等OpenAI核心戰(zhàn)略項(xiàng)目之中。

在2月11日Mission Alignment“被解散”消息傳出后，硅谷部分科技博主和AI安全專家認(rèn)為，這是OpenAI試圖進(jìn)一步強(qiáng)化“商業(yè)化優(yōu)先”的信號(hào)之一。

一個(gè)深層的影響是，Mission Alignment這一部門的消失，本質(zhì)上意味著OpenAI內(nèi)部的項(xiàng)目流程、安全決策體系將發(fā)生質(zhì)變，從積極的一面看，OpenAI可能會(huì)大幅度縮短產(chǎn)品迭代周期，這和OpenAI在1000億美元融資前所多次公開表示的“盡快推出GPT-5全系列模型”態(tài)度不謀而合。

而挑戰(zhàn)的一面是，OpenAI原本的“產(chǎn)品+商業(yè)化”與“安全和倫理”之間的平衡關(guān)系，會(huì)被打破。考慮到OpenAI正試圖比老對(duì)手Anthropic率先上市，它勢(shì)必需要在2026年拿出至少一款超預(yù)期、能夠贏得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可心智的爆品。這意味著，Mission Alignment的“被解散”可能只是OpenAI砍掉的第一個(gè)“減速器”而非最后一個(gè)，接下來OpenAI可能會(huì)進(jìn)一步對(duì)非產(chǎn)品和商業(yè)化導(dǎo)向的機(jī)制、架構(gòu)動(dòng)刀。

讓OpenAI如此急迫的，其實(shí)是它的虧損現(xiàn)狀。

根據(jù)OpenAI CFO Sarah Friar官網(wǎng)博客信息顯示，OpenAI2025年年化收入(ARR)從2023年到2025年分別是20億美元、60億美元、不少于200億美元。

但據(jù)The Information2025年9月的報(bào)道顯示，2025年上半年OpenAI實(shí)際經(jīng)營虧損約78億美元；而《華爾街日?qǐng)?bào)》在2026年初的推測(cè)認(rèn)為，OpenAI2025年全年預(yù)計(jì)虧損約90億美元。

在OpenAI CFO Sarah Friar的博客中，Sarah Friar披露過OpenAI的收入結(jié)構(gòu)，其中企業(yè)訂閱服務(wù)占比約60%、API（針對(duì)開發(fā)者）占比約25%、C端消費(fèi)者服務(wù)占比約15%。

這意味著，OpenAI在賺錢這方面，目前依然要和Anthropic等競對(duì)正面開戰(zhàn)。

提高C端用戶的付費(fèi)率，已經(jīng)成為OpenAI的當(dāng)務(wù)之急。據(jù)公開信息和OpenAI官網(wǎng)內(nèi)容顯示，2026年OpenAI會(huì)重點(diǎn)降低獲客成本，提升客戶留存和付費(fèi)轉(zhuǎn)化率。

但考慮到OpenAI參與的“星門”需要持續(xù)投入，以及英偉達(dá)等算力廠商2026年大概率的漲價(jià)策略，OpenAI的成本壓力只能更高。

換言之，它確實(shí)急需通過融資“續(xù)命”+“造血”，但這形成了一個(gè)“莫比烏斯環(huán)”：為了擴(kuò)大C端和企業(yè)級(jí)用戶量級(jí)付費(fèi)率，OpenA需要通過投入更多算力資源去提高模型能力；但如果想短時(shí)間內(nèi)盡快“堆積”更高算力，便需要盡快投入巨資搶占資源優(yōu)勢(shì)（或完善基礎(chǔ)設(shè)施）；但資本方已經(jīng)不是AI圈跑馬圈地的時(shí)代，正在聚焦于AI產(chǎn)品的商業(yè)化。

所以O(shè)penAI解散了Mission Alignment，招入了OpenClaw（Clawdbot、Moltbot）之父Peter Steinberger（負(fù)責(zé)Agent），這些動(dòng)作本質(zhì)上都是為了盡快完善產(chǎn)品迭代、打通商業(yè)化路徑。

一個(gè)危機(jī)信號(hào)來自競對(duì)。

在完成G輪300億美元融資前后，Anthropic在2月5日和2月17日分別發(fā)布了Claude Opus 4.6旗艦?zāi)Ｐ停℉umanity's Last Exam測(cè)試53.1%，達(dá)到全球第一）、Claude Sonnet 4.6中端模型（以1/5旗艦價(jià)格實(shí)現(xiàn)近乎99%旗艦性能）。近幾日，硅谷AI輿論圈幾乎被Anthropic相關(guān)熱度話題淹沒。

而早在2025年7月美國知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)Menlo Ventures發(fā)布的《2025企業(yè)AI報(bào)告》顯示Anthropic在2025年便以32%企業(yè)級(jí)LLM支出占比超越OpenAI（25%），成為B端第一大模型廠商。

這意味著，OpenAI在戰(zhàn)略上已經(jīng)被逼到了墻角：它必須盡快拿出一款顛覆性的產(chǎn)品。

當(dāng)然，這個(gè)產(chǎn)品大概率不能是另一款“諂媚”的GPT-4o。

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