國投資本發聲！影響有多大？國投瑞銀基金最高賠償超4億？

2月23日消息，國投瑞銀旗下白銀LOF基金影響還在持續。剛剛，國投資本公告， 公司下屬三級控股投資企業國投瑞銀旗下國投白銀LOF對公司歸母凈利有一定負面影響，整體影響金額低于2024年歸母利潤的5%，不會產生實質性影響。

2月15日消息，國投白銀基金由于2月2日突然變更凈值規則而鬧的沸沸揚揚，最終 基金公司做出讓步，將分情況進行退錢，在這中國公募歷史上也是第一次。根據公告，當日贖回的損失有了補償。

一是對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）為1000元以下的自然人投資者，按實際影響金額全額確定和解金額（該部分投資者占當日贖回投資者的比例超九成）。

二是對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）超過1000元（含）的自然人投資者，在1000元基礎上加上超1000元部分乘以一定比例確定總和解金額。

三是上述自然人投資者可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序，按提示完成身份核驗后，依指引在線辦理相關事宜。因涉及投資者人數眾多，工作量大，為確保投資者訴求得到便捷、可靠地解決，公司正在全力以赴推進技術支持準備工作，相關小程序將于2026年2月26日正式啟用。

金石雜談此前曾對補償方案進行了簡單的梳理：

1）1000元并非你贖回1000元，而是受估值調整而影響的金額。比如你贖回1500份，當日贖回凈值是2.2494，但若按-17%計算，贖回凈值應該是2.7255，差值就是1500*（2.7255-2.2494）=714元。也就是說受影響金額低于1000元，全部補償。

2）那如果贖回了15000份，如何補償？同樣按以上計算：15000*（2.7255-2.2494）=7140元，其中，1000元全額補償，6140元按一定比例補償，至于多少比例，是否還有分檔，國投瑞銀基金尚未公布細化方案，等具體方案。

3）什么區間的時間才會得到補償？根據公告，只有2月2日當天贖回的才能補償。所謂2月2日當天，即1月30日15點以后至2月2月2日15點之前的時間區間。（比如下面這位基民，都能得到補償，至于是否全額，要返回上文第一點）

接下來聊一聊國投資本這則公告帶來的信息？首先，國投瑞銀基金退款基本意味著是基金公司承擔由于國內國際凈值回撤不匹配帶來的投資損失。

其次，國投資本2024年歸母凈利潤是26.94億，總影響不足1.347億。雖然說對國投資本影響不大，但是對國投瑞銀基金影響則大的多。

根據持股，國投資本通過持股61.2908%的國投泰康股權持有51%的國投瑞銀基金，這就意味著對國投瑞銀基金的影響放大為1.347/0.612908/0.51=4.31億。

不過，金石雜談查詢發現，國投瑞銀基金對國投資本的利潤貢獻只有3.69%；若是影響超過5%，國投資本最大影響金額為1.347億，而國投瑞銀基金影響金額高達4.31億，屆時國投瑞銀基金有望轉為虧損。

根據國投資本財報，2024年國投瑞銀基金實現收入13.79億，凈利潤3.76億，并入國投資本的利潤為1.013億；若拿出國投資本的1.347億，對應國投銀瑞基金的4.31億，按24年財報計則轉為虧損0.55億。

賠償的極致金額為X* （2.7255-2.2494）=4.31億元；若是按賠償4.31億計算，對應贖回份數為9.05億份（不考慮其他情況，也不考慮超1000元比例賠償）。當然，這個數據并不重要，關鍵的問題是，對于國投瑞銀基金來說，影響還是很大的：一方面歸母利潤大打折扣，另一方面存在由盈轉虧的可能。