四川
每經評論員 杜宇
2月24日，ST萃華（SZ002731，股價9.28元，市值23.77億元）公告稱，持股5%以上股東深圳翠藝及其一致行動人郭英杰、股東龍鳳相繼因強制平倉被動減持股份，合計減持超145萬股。這一事件將這家“關東珠寶第一店”的百年老店再次推上風口浪尖，也讓投資者對其流動性危機的擔憂升溫。
ST萃華的困境此前已有征兆。2月6日，公司公告稱因合同糾紛和借款逾期，主要銀行賬戶被凍結數量高達45個（含4個基本戶、41個一般戶），實際凍結累計金額472萬元。同時，公司及部分子公司累計借款逾期本金達2.54億元，多家金融機構已提起訴訟或仲裁。公司股票簡稱也由“萃華珠寶”變更為“ST萃華”，市值大幅縮水。
業績層面的“斷崖式”下跌預期更引發關注。公司預計2025年歸母凈利潤僅為2100萬元至3100萬元，同比下降85.69%~90.31%。公司2025年前三季度取得了48.97%的凈利增長。
目前，ST萃華已因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查。若后續查實存在重大違法情形，公司可能面臨進一步監管措施。同時，兩大股東強制平倉尚未完成，后續或繼續被動減持，這不僅將削弱市場信心，也可能引發控制權穩定性風險。
面對嚴峻形勢，ST萃華亟需采取有效措施化解危機。首先，公司應積極與金融機構及債權人協商，妥善解決2.54億元債務逾期問題，盡快解除賬戶凍結以恢復正常經營。其次，需全力配合證監會調查，如實披露信息，消除信息披露違規帶來的不確定性。此外，公司應聚焦主業，審慎評估鋰鹽業務擴張節奏，避免跨界并購帶來的商譽減值風險進一步侵蝕利潤。
ST萃華目前多重風險交織：股東被強平、賬戶被凍結、債務逾期、被監管立案等。公司能否走出流動性困境、重建市場信任，還有待后續債務重組進展及監管調查結果的進一步檢驗。投資者應密切關注公司賬戶解凍及債務協商進展，審慎評估投資風險。
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