業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?亞瑪芬仍在“狂飆”

中國(guó)商報(bào)（記者 王怡菲 文/圖）近日，亞瑪芬體育（Amer Sports，以下簡(jiǎn)稱亞瑪芬）發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。盡管去年其旗下始祖鳥曾因“煙花秀”相關(guān)事件引發(fā)輿論風(fēng)波，但并未對(duì)其自身及母公司的整體銷售表現(xiàn)造成拖累。

作為坐擁始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等多個(gè)知名品牌的體育巨頭，亞瑪芬此次交出的財(cái)務(wù)答卷在一定程度上也反映出運(yùn)動(dòng)戶外行業(yè)的最新趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，如今戶外市場(chǎng)的消費(fèi)需求正從“泛戶外”向“專業(yè)化”轉(zhuǎn)型，細(xì)分賽道也迎來(lái)爆發(fā)。

三大板塊齊發(fā)力，新興市場(chǎng)成強(qiáng)力引擎

2025年，亞瑪芬在全球體育戶外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)領(lǐng)跑，得益于品牌矩陣的協(xié)同發(fā)力、區(qū)域市場(chǎng)的精準(zhǔn)布局，其營(yíng)收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的高速增長(zhǎng)。

從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，亞瑪芬2025年全年?duì)I收達(dá)65.66億美元，同比增長(zhǎng)27%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)7.02億美元，同比增長(zhǎng)49%；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)8.38億美元，同比增長(zhǎng)45%。

三大核心板塊均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，由始祖鳥領(lǐng)銜的戶外功能性服飾板塊以28.56億美元營(yíng)收穩(wěn)居全年第一，同比增長(zhǎng)30%，占集團(tuán)總營(yíng)收近43%。同時(shí)，這一板塊在第四季度也是集團(tuán)核心動(dòng)力引擎，在此期間營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%至10億美元。不過(guò)對(duì)比往年數(shù)據(jù)可見，相較于2024年36%的增速，該業(yè)務(wù)板塊2025年全年整體增長(zhǎng)略有放緩。

始祖鳥線下門店。

值得一提的是，亞瑪芬的山地戶外服飾及裝備、球類及球拍裝備兩大業(yè)務(wù)板塊，全年?duì)I收增速較2024年分別提升21個(gè)百分點(diǎn)和9.3個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。

其中，山地戶外服飾及裝備板塊受益于薩洛蒙品牌的增長(zhǎng)帶動(dòng)，表現(xiàn)最為亮眼，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)31%至24.04億美元，占公司總營(yíng)收的比例約為36.6%，成為集團(tuán)第二大收入來(lái)源。2025年，薩洛蒙品牌年銷售額也首次突破20億美元大關(guān)。

此外，球類及球拍裝備板塊也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上升，全年?duì)I收達(dá)13.07億美元，同比增長(zhǎng)13%，第四季度則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.37億美元，同比增長(zhǎng)14%。為強(qiáng)化該板塊的盈利能力，亞瑪芬宣布，Carrie Ask將于3月1日出任威爾勝品牌總裁兼首席執(zhí)行官。

從區(qū)域來(lái)看，全球各大市場(chǎng)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中，新興市場(chǎng)發(fā)力強(qiáng)勁，亞太地區(qū)（不包括大中華區(qū)）以50.7%的同比增速領(lǐng)跑全球，全年?duì)I收達(dá)到7.73億美元；大中華區(qū)同樣表現(xiàn)突出，全年?duì)I收達(dá)到18.62億美元，同比增長(zhǎng)43.4%。

相比之下，成熟市場(chǎng)則保持溫和增長(zhǎng)。其中，美洲地區(qū)全年?duì)I收為21.26億美元，同比增長(zhǎng)14.3%，歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）營(yíng)收達(dá)18.06億美元，同比增長(zhǎng)19.3%。

亞瑪芬體育首席財(cái)務(wù)官Andrew Page表示，公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)持續(xù)穩(wěn)固，2025年年末凈杠桿率僅為0.3倍，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流超7億美元。展望2026年，亞瑪芬預(yù)計(jì)全年?duì)I收將同比增長(zhǎng)16%—18%，各業(yè)務(wù)板塊均有望延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

女性消費(fèi)與冬季賽道打開新空間

從曾經(jīng)被調(diào)侃為“中年男人三寶”，到如今成為女性的“心頭好”，始祖鳥也完成了在女性消費(fèi)市場(chǎng)的“破圈”。

在小紅書平臺(tái)上，“始祖鳥女孩”穿搭刷屏、爆款配色秒空……女性消費(fèi)者正從“路人粉”快速轉(zhuǎn)為買單人群，“她經(jīng)濟(jì)”的關(guān)鍵陣地也為亞瑪芬打開了長(zhǎng)期增長(zhǎng)新空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，得益于秋冬季女性新品的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)，女性品類成為始祖鳥增長(zhǎng)最快的品類，收入增幅超過(guò)40%，品牌多項(xiàng)核心品類均實(shí)現(xiàn)明顯提升。

據(jù)悉，始祖鳥于2025年正式組建鞋履業(yè)務(wù)部門，并將女性產(chǎn)品線作為重點(diǎn)發(fā)展方向。2026年，該品牌將進(jìn)一步加大鞋類產(chǎn)品的布局力度，同時(shí)計(jì)劃新增25至30家門店，而中國(guó)與北美地區(qū)將成為此次門店擴(kuò)張的核心區(qū)域。

此外，財(cái)報(bào)顯示，薩洛蒙在2025年第四季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要得益于品牌鞋類業(yè)務(wù)的穩(wěn)步攀升以及冬季運(yùn)動(dòng)裝備的強(qiáng)勁表現(xiàn)，雙重驅(qū)動(dòng)力共同推動(dòng)板塊業(yè)績(jī)向好。目前，大中華區(qū)是該品牌最為核心的發(fā)力點(diǎn)之一，數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，薩洛蒙在大中華區(qū)新增33家門店，全年新增門店數(shù)量高達(dá)近100家。

業(yè)內(nèi)人士表示，從亞瑪芬的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可以看出，如今戶外市場(chǎng)的消費(fèi)需求正從“泛戶外”向“專業(yè)化”轉(zhuǎn)型，細(xì)分賽道也迎來(lái)爆發(fā)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇的背景下，以專業(yè)化為核心、以精細(xì)化為路徑，并以時(shí)尚化為品牌賦能，將成為戶外運(yùn)動(dòng)行業(yè)的發(fā)展主線。