攜程被立案調(diào)查：千億市值一夜蒸發(fā)，全網(wǎng)拍手叫好，三宗罪全曝光

攜程被立案調(diào)查：千億市值一夜蒸發(fā)，全網(wǎng)拍手叫好，三宗罪全曝光

文旅圈炸了！千億行業(yè)巨頭攜程，突然被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局立案調(diào)查。消息一出，美股暴跌17%、港股狂跌19%，市值一夜蒸發(fā)超千億。更荒誕的是，網(wǎng)友不僅不同情，反而一片叫好。

為什么曾經(jīng)的行業(yè)標(biāo)桿，會(huì)落得“一方落難、八方點(diǎn)贊”的結(jié)局？今天不聊復(fù)雜財(cái)報(bào)，只聚焦兩個(gè)扎心問(wèn)題：為什么你訂的酒店總比別人貴？為什么有特色的街頭民宿越來(lái)越難活？答案就藏在攜程備受爭(zhēng)議的三宗罪里。

一、驚人利潤(rùn)：81%毛利率，碾壓奢侈品，全靠壟斷

先看一組數(shù)據(jù)：攜程2025年第三季度毛利率高達(dá)81%，比LV、泡泡瑪特還高，直逼茅臺(tái)。諷刺的是，北京全市1613家住宿業(yè)單位全年總利潤(rùn)才5980萬(wàn)，還不如攜程一天凈賺2億的零頭。

這種驚人的利潤(rùn)剪刀差，靠的不是創(chuàng)新，而是赤裸裸的壟斷。通過(guò)資本并購(gòu)，攜程把去哪兒、同程等主要對(duì)手全部收編，構(gòu)建起占據(jù)市場(chǎng)近70%的“攜程系”版圖。在這個(gè)沒(méi)有對(duì)手的獨(dú)立王國(guó)里，規(guī)則由它說(shuō)了算。

二、三宗罪：雙面收割、漠視安全、屢教不改

第一宗罪：雙面收割，賽博地主+精準(zhǔn)鐮刀

? 對(duì)商家：吸血式壓榨

酒店傭金從早年10%-15%，瘋漲到現(xiàn)在15%-20%；再加上推流費(fèi)、置頂費(fèi)、活動(dòng)分?jǐn)傎M(fèi)等隱性成本，商家實(shí)際被抽走近40%收入。而中小酒店、民宿凈利潤(rùn)普遍只有20%左右，相當(dāng)于每賺100塊，40塊進(jìn)攜程口袋，白干一半。

更霸道的是“調(diào)價(jià)助手”：只要自家房?jī)r(jià)比其他平臺(tái)便宜10塊，攜程系統(tǒng)就會(huì)自動(dòng)強(qiáng)制降價(jià)，商家連定價(jià)權(quán)都被剝奪。

? 對(duì)消費(fèi)者：大數(shù)據(jù)殺熟+隱形捆綁

大數(shù)據(jù)殺熟已是公開(kāi)秘密：老用戶、鉑金會(huì)員看到的價(jià)格，往往比新用戶貴一大截。有用戶反饋，同一航班鉑金會(huì)員價(jià)比新用戶貴200塊；頻繁訂某家酒店，價(jià)格可能是普通用戶的1.5倍。

預(yù)訂時(shí)，出行保障、意外險(xiǎn)等服務(wù)默認(rèn)勾選，取消按鈕藏在最不起眼的角落，10個(gè)人里8個(gè)會(huì)中招，不知不覺(jué)多花10-20塊冤枉錢。

第二宗罪：漠視安全，把消費(fèi)者安危當(dāng)兒戲

2025年底，攜程大力推廣存在公開(kāi)安全風(fēng)險(xiǎn)的境外旅游線路。為促成訂單，宣傳中刻意淡化治安、健康風(fēng)險(xiǎn)提示，用“低價(jià)爆款”“獨(dú)家線路”做誘餌，卻未做充分顯著的風(fēng)險(xiǎn)告知。

有游客參團(tuán)后才發(fā)現(xiàn)身處險(xiǎn)境，景區(qū)周邊治安隱患嚴(yán)重；想退團(tuán)卻被要求支付高額違約金，投訴無(wú)門，只能自認(rèn)倒霉。

第三宗罪：屢教不改，對(duì)監(jiān)管警告置若罔聞

? 信息泄露頻發(fā)，敷衍甩鍋

大量用戶反饋，在攜程訂機(jī)票、酒店后，很快接到精準(zhǔn)詐騙電話：姓名、行程、入住信息被賣得明明白白，甚至剛訂完票一小時(shí)就接到詐騙來(lái)電。

面對(duì)質(zhì)疑，攜程先否認(rèn)泄露，再甩鍋合作方，最后只賠300塊補(bǔ)償金了事。從未徹底自查漏洞，也沒(méi)給用戶合理交代。

? 監(jiān)管約談，陽(yáng)奉陰違

面對(duì)貴州、河南等地市場(chǎng)監(jiān)管部門多次約談警告（大數(shù)據(jù)殺熟、不合理高價(jià)），攜程表面答應(yīng)整改，暗中照舊執(zhí)行。傭金越漲越高，殺熟套路越來(lái)越隱蔽，完全把監(jiān)管紅線當(dāng)耳旁風(fēng)。

三、壟斷帝國(guó)的崩塌：資本并購(gòu)史，終遇反壟斷重錘

攜程的囂張，源于一部赤裸裸的資本并購(gòu)史：

? 2014年入股途牛，布局細(xì)分賽道

? 2015年“蛇吞象”，用25%股份換去哪兒45%投票權(quán)，吞并最大對(duì)手

? 2017年投資同程，拿下現(xiàn)付門票獨(dú)家權(quán)；收購(gòu)美國(guó)Trip.com，打通北美市場(chǎng)

? 2019年成為印度最大OTA MakeMyTrip最大股東，觸手伸向海外

短短幾年，攜程通過(guò)收購(gòu)+控股，將行業(yè)主要玩家全部收編，搭建起巨大流量漏斗：用低毛利機(jī)票、火車票吸引用戶，再在高毛利酒店、商旅產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)暴利收割。

當(dāng)市場(chǎng)絕大多數(shù)選擇都?xì)w于攜程系時(shí)，商家獲客只能依賴它，消費(fèi)者訂酒店只能選它，雙方徹底失去議價(jià)能力。

但這把靠壟斷揮舞的鐮刀，終究揮到了盡頭。

國(guó)家反壟斷重錘，反的從來(lái)不是“大”，而是濫用支配地位、漠視規(guī)則、贏家通吃。要守護(hù)的是無(wú)數(shù)中小民宿、旅行社的生存空間，要撐起的是每一個(gè)消費(fèi)者明明白白消費(fèi)、安安心心出行的權(quán)利。

四、信號(hào)：壟斷躺賺時(shí)代結(jié)束，公平競(jìng)爭(zhēng)正在到來(lái)

攜程被查，是一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：依靠壟斷地位躺賺的時(shí)代正在過(guò)去，更公平、更健康的文旅市場(chǎng)正在加速到來(lái)。

反壟斷不是要打倒某一家企業(yè)，而是要讓市場(chǎng)回歸本質(zhì)：讓商家有合理利潤(rùn)，讓消費(fèi)者有真實(shí)選擇，讓行業(yè)有創(chuàng)新活力。

你在訂酒店、買機(jī)票時(shí)，懷疑過(guò)被攜程大數(shù)據(jù)殺熟嗎？你覺(jué)得這次反壟斷調(diào)查后，旅行消費(fèi)會(huì)變得更透明、更劃算嗎？歡迎在評(píng)論區(qū)分享你的經(jīng)歷和看法。