萬科2家子公司破產

根據公開信息，萬科集團旗下有兩家子公司涉及破產程序。

一、北京住總萬科建筑工業化科技股份有限公司（已進入破產清算程序）

1. 破產原因與過程

? 直接導火索：一筆206萬元的貨款及質保金債務。該公司與供應商唐山昱邦新型建材有限公司存在買賣合同糾紛，北京市順義區法院于2023年3月出具民事調解書確認該筆債務。

? 強制執行失敗：在法院強制執行過程中，住總萬科建筑未能償還此筆款項。法院查明其名下除兩輛已查封但未能實際控制的機動車外，未發現其他可供執行的財產。

? 破產受理：2025年3月7日，北京市第一中級人民法院裁定受理破產清算申請，并于同年3月24日指定北京天馳君泰律師事務所擔任破產管理人。

2. 公司背景與反差

? 成立與股權：成立于2013年，股權結構為北京住總實業投資控股有限公司持股60%，北京萬科企業有限公司持股40%，曾在新三板掛牌。

? 技術地位：作為國家級住宅產業化基地，在裝配式建筑領域曾是技術標桿。打造了全國已建成的最高全裝配式住宅——金域華府項目（地上27層），技術應用于北京多個保障性住房和高端住宅項目，榮獲中國土木工程詹天佑獎等榮譽。

? 職工債權：經管理人調查，確認職工債權金額為52,605元，已于2025年8月5日公示。

3. 象征意義

這是萬科系近年來首家進入破產程序的公司，僅因206萬元債務就導致破產，凸顯了其自身及背后股東所面臨的極端資金困境。

二、臺州萬葭置業有限公司（正處于破產審查階段）

1. 破產申請情況

? 申請時間：2026年3月6日，債權人常升建設集團有限公司以"不能清償到期債務"為由，向臺州市椒江區人民法院提出破產審查申請。

? 案件編號：(2026)浙1002破申40號。

2. 公司基本情況

? 成立時間：2017年2月21日

? 注冊資本：5000萬元，實繳資本5000萬元

? 法定代表人：楊帆

? 主營業務：房地產開發經營

? 風險狀況：截至2026年3月，該公司共參與招投標項目1次，行政許可17個，司法案件41條，裁判文書1條，開庭公告39條，多次被列入被執行人。

3. 項目背景

該公司是萬科在浙江省臺州市"萬科·心海上城"項目的主要開發商之一，其破產審查反映了萬科在地方項目層面的資金壓力。

三、其他相關公司情況

近期注銷的萬科系公司（2024-2026年）

1. 大連萬科美好家裝飾工程有限公司（2025年注銷）

2. 深圳市萬科云地實業有限公司（2025年5月10日注銷）

3. 北京京投萬科房地產開發有限公司（2025年1月22日注銷）

4. 雄安萬科綠色研發有限公司（2026年注銷）

5. 陜西西咸新區秦漢新城正恒立體城房地產開發有限公司（2026年注銷）

四、萬科集團整體財務困境背景

1. 巨額債務壓力

? 有息債務：截至2025年9月底，萬科有息債務總額高達3629億元。

? 短期債務：一年內到期的短期債務占比42.7%，約1513-1578億元。

? 貨幣資金：賬面貨幣資金僅656.8億元，現金短債比僅為0.43-0.48，遠低于安全水平。

? 母公司現金：截至2025年6月，萬科母公司層面的現金結余僅為8.58億元。

2. 創紀錄虧損

? 2025年預虧：預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約820億元，創下A股自1990年成立以來上市公司單年最大虧損紀錄。

? 累計虧損：2024-2025兩年累計虧損達1314.78億元，已接近公司當前總市值（約566.7億元）的2.3倍。

3. 債務展期與股東支持

? 展期成功：2026年1月，萬科成功推動三筆合計68億元債券的展期，包括"21萬科02"（11億元）、"22萬科MTN004"（20億元）和"22萬科MTN005"（37億元）。

? 大股東輸血：深鐵集團已累計向萬科提供超過300億元的股東借款，2026年1月27日再次提供不超過23.6億元借款。

? 政策支持：2026年兩會明確"進一步發揮'保交房'的白名單制度作用，防范債務違約風險"，萬科作為"白名單"中的重點企業獲得政策背書。

4. 司法風險集中爆發

? 司法案件：966起

? 深度風險：2140條

? 開庭公告：885條

? 被執行人：1起（執行標的約10.9億元）

? 股權凍結：14起，涉及金額累計超20億元

? 股權質押：70起

五、行業背景與影響

這些子公司破產事件是房地產行業風險向產業鏈上游精準傳導的標志性信號。在行業深度調整期，即使是技術領先、有部分國資背景的企業，也可能因基礎流動性枯竭而倒下。

萬科案例已成為房地產行業深度調整期的標志性樣本，其后續進展將為整個行業提供關鍵觀察窗口。公司能否穿越這場寒冬，既取決于自身"斷臂求生"與模式轉型的效果，也取決于中國房地產市場能否真正實現"軟著陸"并構建起健康發展的新模式。