萬達集團出售80座萬達廣場已交割50座

根據股權交割情況統計，目前已有50座萬達廣場完成出售。不過，如果按累計出售（包括已簽約但未完全交割）計算，從2023年至今，萬達已出售超過80座萬達廣場。這一大規(guī)模資產處置的背后，是萬達集團為應對沉重債務壓力而實施的“斷臂求生”策略。

一、買家詳細分布情況

根據不完全統計，已出售的50座萬達廣場買家結構呈現多元化特征，主要可分為以下幾類：

1. “蘇州新聯”系金融機構：共收購14座萬達廣場。蘇州新聯管理咨詢有限公司作為執(zhí)行事務合伙人，通過設立“聯商X號”系列平臺公司，幫助險資、信托等金融資本收購商業(yè)不動產。具體包括：

? 陽光人壽、中銀三星人壽、太平洋保險等通過蘇州聯商壹號至陸號公司，收購了合肥、上海金山、蘇州太倉、廣州蘿崗、浙江湖州、東莞厚街等6座萬達廣場。

? 浙江金匯信托、云南國際信托等通過蘇州聯商柒號、玖號、拾號及大連聯商壹號、貳號公司，收購了上海顓橋、煙臺芝罘、南京萬達茂、成都郫都、荊州等5座萬達廣場。

? 大家保險、浙江金匯信托等通過蘇州聯家壹號股權投資合伙企業(yè)，收購了西寧北川、江門臺山、上海松江等3座萬達廣場。

2. 新華保險：通過坤華（天津）股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有12座萬達廣場。新華保險最初收購了14座，但其中煙臺芝罘萬達廣場和南京萬達茂后被萬達贖回并轉售給“蘇州新聯”系，目前實際持有北京、成都、銀川金鳳、晉江、赤峰、安陽、四平、揚州、銅陵、宣城、淮北、武威等12座。

3. 弘毅投資：收購了6座萬達廣場，包括哈爾濱、廣州增城、東莞東城、黃石、牡丹江、佳木斯等項目。弘毅投資是由聯想控股于2003年創(chuàng)立的私募股權基金。

4. 太盟投資集團：通過間接全資控股的“廣東橫琴粵澳深度合作區(qū)寬和商業(yè)管理有限公司”持有5座萬達廣場，包括杭州余杭、東莞虎門、金華、徐州、蕪湖等項目。太盟作為萬達的最大債權人之一，這部分資產轉讓具有“以資抵債”的性質。

5. 中國建筑系統：2026年以來成為新的重要接盤方，已收購3座萬達廣場。具體為：中建一局100%控股常德萬達廣場和遂寧萬達廣場；中建二局100%持股常州新北萬達廣場。業(yè)內人士分析，這些交易并非現金收購，而是“以存量資產抵償工程應付款”，解決了此前中建系與萬達之間的工程款拖欠問題。

6. 其他買家：包括東泰興業(yè)科技有限公司（海口萬達廣場）、鄂爾多斯市東方路橋集團股份有限公司（呼和浩特萬達廣場）、山東歷城城市發(fā)展集團有限公司（濟南高新萬達廣場）、陜西萬鼎商匯管理有限公司（榆林萬達廣場）等。

二、最新交易動態(tài)（2026年）

2026年，萬達的資產出售步伐仍在繼續(xù)，且買家結構出現新變化：

? 2026年2月：萬達以20.48億元的價格將上海顓橋萬達廣場出售給蘇州新聯（背后為浙商金匯信托），成交單價約1.4萬元/平方米。

? 2026年1-2月：中國建筑系統密集接手三座萬達廣場。1月7日，中建一局接手常德萬達廣場；1月15日，中建一局接手遂寧萬達廣場；2月11日，中建二局接手常州新北萬達廣場。這三座廣場的原始總承包方均為中建系，交易被普遍解讀為“以資產抵償工程款”。

? 特殊案例：2025年12月，萬達罕見地贖回了此前已出售給新華保險的煙臺芝罘萬達廣場，但僅隔一天（12月3日）便火速將其轉讓給了浙商金匯信托旗下的蘇州新聯。這種“贖回即轉售”的閃電操作，被市場解讀為萬達為后續(xù)發(fā)行消費基礎設施REITs所做的資產梳理和合規(guī)準備。

三、48座打包出售計劃進展緩慢

2025年5月6日，國家市場監(jiān)管總局無條件批準了由太盟投資集團、高和資本、騰訊、京東潘達商業(yè)管理有限公司、陽光人壽保險等機構聯合設立的合營企業(yè)，收購大連萬達商業(yè)管理集團直接或間接持有的48座萬達廣場項目公司100%股權，總對價約500億元。這被視為萬達最大規(guī)模的一次資產包出售。

然而，截至2026年3月初，該打包出售計劃的實施進展遠低于預期：

? 按原計劃由合營企業(yè)完成收購的僅有5座：包括成都雙流、上饒、紹興柯橋、運城、海安萬達廣場，其控股股東均為為此次交易設立的平臺公司——大連智新盟商業(yè)管理有限公司。

? 被第三方收購的有3座：上海顓橋萬達廣場（售予浙商金匯信托）、廣州增城萬達廣場（售予弘毅投資）、榆林萬達廣場（售予中元富邦資產）。

? 其余40座萬達廣場的業(yè)主公司股東尚未變更，仍由大連萬達商管直接或間接全資控股。進展緩慢的原因主要包括：部分項目獲得了第三方更高的報價；以及眾多債權人因未在出售名單中而對相關廣場申請了司法凍結，導致無法順利轉讓。

四、出售背景：沉重的債務壓力

萬達大規(guī)模出售核心資產的根本原因是其深重的債務危機。財務數據顯示，截至2024年6月30日，萬達商管總負債約3070.8億元，而期末現金及現金等價物余額僅約104.8億元，經營活動現金流凈額約105.5億元，短期償債壓力巨大。截至2025年中，萬達系整體負債規(guī)模據估計已接近6000億元。

為應對流動性危機，萬達采取了多種融資手段：

? 債券展期：2026年1月，一筆4億美元債券的展期方案獲得通過，到期日從2026年2月13日延長至2028年2月13日，票面利率維持11%。

? 高息發(fā)債：2026年2月，萬達商管發(fā)行了3.6億美元的高級有擔保債券，但息票率高達12.75%，主要用于借新還舊。

與此同時，萬達集團及其關聯公司還面臨多項法律風險。天眼查信息顯示，大連萬達集團現存10條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過62億元。

五、戰(zhàn)略轉型與未來挑戰(zhàn)

通過持續(xù)出售重資產，萬達旨在向“輕資產運營”模式轉型，即專注于品牌輸出和商業(yè)管理服務，而非持有物業(yè)。然而，這一轉型面臨根本性挑戰(zhàn)：從“重資產開發(fā)商”到“輕資產服務商”的商業(yè)模式重構，需要證明其品牌輸出與管理費收入的可持續(xù)性。

頻繁的資產出售也帶來了控制權的喪失。通過股權重組，太盟等投資方獲得了珠海萬達商管60%的股權，萬達的持股比例從70%降至40%，王健林失去了對核心業(yè)務平臺的絕對控制權。同時，核心資產的不斷剝離也削弱了其未來的租金收入和盈利基礎。

綜上所述，萬達出售50座（累計超80座）廣場的舉動，是一場在巨額債務壓力下的被動自救。交易涉及多元化的買家，最新趨勢是建筑商“以資抵債”接盤。盡管大規(guī)模的資產變現緩解了短期流動性危機，但標志性的48座打包出售計劃進展不順，且“輕資產”轉型之路仍充滿不確定性。2026年被視為決定這家曾經的商業(yè)地產巨頭能否真正“輕裝上陣”的關鍵之年。