黑石抄底中國地產(chǎn)

來源：市場資訊

（來源：不良資產(chǎn)行業(yè)觀研）

來源丨綜合地產(chǎn)資管界

近日，據(jù)媒體披露，全球另類資管巨頭黑石集團或?qū)⒊蔀橄愀鄯康禺a(chǎn)開發(fā)商新世界發(fā)展有限公司（以下簡稱“新世界發(fā)展”）的最大股東。

消息稱，談判始于2025年第四季度，目前處于核心條款磋商階段。黑石集團計劃通過“現(xiàn)金認購新股+受讓鄭氏家族舊股”的組合方式增持，最終持股比例可能超過30%。知情人士同時表示，鄭氏家族不會完全退出，但持股比例可能降至15%以下。

地產(chǎn)市場動蕩之時 總有黑石的身影

資料顯示，黑石集團（Blackstone Group）是全球最大的另類資產(chǎn)管理公司之一，成立于1985年，總部位于美國紐約。

截至2025年，其資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）已超過1萬億美元，業(yè)務(wù)涵蓋私募股權(quán)、房地產(chǎn)、信貸、對沖基金及基礎(chǔ)設(shè)施投資。

在房地產(chǎn)行業(yè)處于困頓之時入場抄底，黑石集團已經(jīng)對這樣的操作頗為熟悉。當(dāng)經(jīng)濟形勢愈發(fā)低迷，美國人為支撐流動性而大規(guī)模清算房產(chǎn)之時，黑石介入其中，并以低廉的價格將所有陷入困境的房地產(chǎn)“一掃而空”。

此前在2014年收購拉斯維加斯的Cosmopolitan賭場和酒店，以及在2016年收購生命科學(xué)建筑所有者BioMed Realty Trust都是如此。黑石集團采用了主題投資戰(zhàn)略，目標(biāo)是瞄準(zhǔn)增長速度超過通脹的領(lǐng)域，主要有四個方面：用于電子商務(wù)的倉庫、生命科學(xué)辦公樓、出租房屋，以及與旅行和休閑相關(guān)的房產(chǎn)項目。

抄底中國不動產(chǎn)

黑石集團收購新世界發(fā)展股權(quán)，目前還沒得到官方正式公告。不過如果說黑石集團會對香港房地產(chǎn)和中國核心資產(chǎn)感興趣，那倒是一點都不奇怪。

黑石創(chuàng)始人蘇世民不止一次在公開場合中說過：最好的投資機會在中國。從2007年左右開始，黑石先后在香港、北京和上海設(shè)立了辦公室，開始中國之旅。

圖：黑石董事長蘇世民

2008年，全球金融危機爆發(fā)，布局中國成為黑石房地產(chǎn)部門的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。這一年，黑石以10億元收購上海Channel1購物中心，算黑石在中國內(nèi)地最早的一筆地產(chǎn)收購案。此后，黑石就設(shè)立若干新的房地產(chǎn)債權(quán)投資基金。

值得一提的是其中幾筆重磅投資。2013年，黑石集團斥資4億美金收購深國投商用置業(yè)集團（后更名為“印力集團”）40%股權(quán)。

2018年12月，黑石集團以12.5億美元（約合人民幣83.99億)的代價，收購新加坡豐樹集團在上海的商業(yè)項目上海怡豐城及其相鄰辦公大樓。

2019年3月，黑石擬15億美元（約合人民幣100.81億元）收購上海長泰廣場。但后來據(jù)說沒買成。

2020年，黑石擬收購SOHO中國，總價約為600億元。SOHO中國的主要資產(chǎn)是國內(nèi)一線城市的寫字樓。如果不是因為合規(guī)、稅務(wù)問題引來監(jiān)管部門介入，黑石將達成全球最大的一宗地產(chǎn)收購案。

圖：SOHO中國創(chuàng)始人潘石屹

在物流地產(chǎn)方面，黑石早在2013年就開始在中國布局物流地產(chǎn)，2018年設(shè)立資管平臺“龍地（DragonCor）”加快擴張步伐：同年以2.75億元收購東百集團旗下一家物流業(yè)務(wù)子公司佛山睿優(yōu)80%股權(quán)，隨后在2019至2020年又分別以3.52億元、1.77億元和2.70億元向東百收購天津興建、成都欣嘉和佛山睿信三家物流業(yè)務(wù)子公司80%股權(quán)；

2020-2024年之間，陸續(xù)向東百收購四家物流公司的剩余股權(quán)，實現(xiàn)全資控股。

2022年，黑石龍地物流分別兩次出手斥資共計53億拿下富力地產(chǎn)旗下廣州國際機場富力綜合物流園股權(quán)。

黑石集團在中國的布局，可能遠比許多人想象的深，抄底中國資產(chǎn)的心，可能也比許多人想象的大。